10. El costo del capital - Fundamentos de Administración Financiera

Estructura objetivo de capital

La mezcla de deuda, acciones preferentes y acciones comunes que la empresa planea reunir para financiar sus proyectos futuros.

Componentes del capital

Cada uno de los tipos de capital que usan las empresas para conseguir fondos.

Costo de capital ponderado promedio (WACC)

Promedio ponderado de los costos de los componentes deuda, acciones preferentes y acciones comunes.

Costo de deuda antes de impuestos, rd

Tasa de interés que la empresa debe pagar sobre nueva deuda.

Costo de deuda después de impuestos, rd(1 -T)

Costo relevante de la nueva deuda que toma en cuenta la deducibilidad de impuestos de los intereses; se usa para calcular el WACC.

Costo de las acciones preferentes, rp

Tasa de rendimiento que los inversionistas requieren de las acciones preferentes de la empresa; rp se calcula como el dividendo preferente, Dp , dividido entre el precio vigente, Pp

Costo de las ganancias retenidas, rs

Tasa de rendimiento requerida por los accionistas de las acciones comunes de una empresa.

Costo de nuevas acciones comunes, re

Costo del capital externo; se basa en el costo de las ganancias retenidas, pero aumentadas por los costos de emisión necesarios para lanzar nuevas acciones comunes.

Costo de emisión, F

Costo porcentual de emisión de nuevas acciones comunes.

Ajuste del costo de emisión

Monto que debe añadirse a rs para tomar en cuenta los costos de emisión para determinar re.

Punto de equilibrio de las ganancias retenidas

Monto del capital reunido más allá del cual deben emitirse nuevas acciones comunes.