6.3. Wechselkurse, Preisniveau und Terms of Trade

Muss eine Abwertung zwingend zu niedrigeren Preisen im Exportsektor führen? Wovon hängt der Gesamteffekt auf das heimische Preisnveau ab?

• Eine Abwertung kann auch zu höheren Preisen im Exportsektor führen (über Tarifverhandlungen).

• Dies kann zu höheren Preisen auch in anderen Sektoren führen (auch über Tarifverhandlungen).

• Die Ergebnisse der Import- und Exportseite können eine Lohn-Preis-Spirale sein.

• Der Gesamteffekt auf das heimische Preisniveau hängt wesentlich von der Reaktion der Geldpolitik ab.

Wovon hängt die Entwicklung der ToT ab? Welche Formen gibt es davon?

Die Entwicklung der ToT hängt von der Preissetzungsstrategie der Exporteure ab:

• Pricing to the market

• Exchange rate pass-through

Erkläre die Pricing to the market Strategie.

• Die Exporteure halten auf den Auslandsmärkten ihre Preise konstant, um Marktanteile zu bewahren.

• Änderungen des Wechselkurses transformieren sich dann direkt in Änderungen des Gewinns.

• Eine Abwertung führt dann zu einer Verbesserung der ToT

Pricing to the market: Löse das Beispiel.

Erkläre die Exchange rate pass-through Strategie.

• Wechselkursänderungen führen zu Preisänderungen.

• Eine Abwertung führt zu steigenden Importpreisen.

• Exportpreise steigen.

• Der Gesamteffekt auf die ToT ist unklar

Beschreibe/Visualisere die Exchange rate pass-through Strategie aus der Sicht der anderen Währung (USD). Was ist der Gesamteffekt?