VL5 - FUNDING + VALUATION + PITCHING

Was ist Teil der Wachstumsstrategie?

Finanzierung & Unternehmensbewertung

Warum scheitern laut ,,Post Mortem’‘. technologiebasierte Startups?

• No Market Need

• Ran out of cash

• User unfriendly product

• Ignore Customers

Was kann man an dieser Studie kritisieren?

Маn unterhält sich eher mit den StartUps die es schon auf dem Markt gibt, statt mit diesen die gescheitert sind → sehr schwer solche Gründer zu finden, weil sie ungerne drüber reden

In welche drei Phasen können die Finanzierungsmöglichkeiten aufgeteilt werden?

• Frühe Phasen → Gründung & Start-Up

• Wachstum

• Spätere Phase → Brückenfinanzierung & Reifephase

Welche Finanzierungsmöglichkeiten fallen unter die Frühen Phasen?

• 3F → Family, Friends and Fools

• THI

• Staatliche Förderprogramme

• Crowdfunding & Crowdinvesting

Welche Finanzierungsmöglichkeiten fallen unter Wachstum?

• Business Angels

• Venture Capital

• Corporate Venture Capital

Welche Finanzierungsmöglichkeiten fallen unter die Spätere Phasen?

• Corporate Venture Capital

• Private Equity

• Kredite & (Wandel-)Darlehen

• Börsliches EK

Was weiß man übers EXIST Gründerstudium?

• maximal 3 Gründer können gefördert werden

• Innovative, technologieorientierte oder wissensbasierte Geschäftsidee (Produkt oder Dienstleistung)

• Maximal 30.000€

• Antrag muss über Hochschule gestellt werden

Woher kommt der Begriff Venture Capital?

Aus der Walfangindustrie an der Ostküste der USA → reiche Privatinvestoren unterstützten mehrere Walfangoperationen → wollten finanzielle Investments streuen & absichern

Was ist Venture Capital?

= Geld von Investoren, das StartUps bekommen, um schnell zu wachsen → geben im Gegenzug Anteile ihrer Firma ab → Investoren hoffen, dass StartUp erfolgreich wird & sie später viel Gewinn machen

Warum brauchen StartUps Venture Capital?

Müssen Equipment kaufen, Büros mieten, Personal einstellen etc. → müssen wachsen →brauchen dafür Geld

Was wird als Startkapital bezeichnet?

= das von einem Unternehmen aufgenommene Anfangskapital

Was sind Gründe für Venture Capital?

• ohne StartUp Finanzierung würden viele StartUps sterben

• Benötigtes Kapital übersteigt Finanzierungsmöglichkeiten der Gründer, ihrer Freunde & Familie

• Radiales Wachstum benötigt enorme Kapitalmengen

Was ist die Alternative zu Venture Capital?

Bootstrapping → Selbstfinanzierung

Wann ist der richte Zeitpunkt Venture Capital einzuwerben?

• Investoren suchen eine überzeugende Idee, ein passendes Team, eine Vision und einen ausreichend großen Markt

• suchen nach schwachen Signalen

• Sobald Gründerinnen und Gründer diese Punkte plausibel aufzeigen können, sind sie bereit Fremdkapital einzuwerben

• In den meisten Fällen gilt: Wer Geld von etablierten VCs einsammeln kann, sollte dies auch tun

Wie viel Venture Capital soll man einwerben?

• Idealerweise genug Kapital, um Rentabilität zu erreichen

• Bestimmte Arten von Start-ups benötigen Folgerunden (weitere Investments) → z.B. solche, die Hardware bauen

• Investitionshöhe sollte sich an ambitionierten, aber realistischen Zielen orientieren und auf einer glaubwürdigen Strategie aufbauen

Was ist ein Nachteil an Venture Capital?

Durch Fremdkapital „verwässern“ wir die Anteilsstruktur → Dilution

Was sind Unterschiede zwischen Angel Investoren & Venture Capital?

Angel Investoren:

• Private Personen werden Angel-Investoren, um Startups mit Kapital zu versorgen

• Ziel #1: Hohe Rendite

• Ziel #2: Interesse an einer Branche

• Ziel #3: Ihre Erfahrungen und Netzwerke teilen

Venture Capital:

• Venture Capital (VC) wird von Investoren bereitgestellt, um Startups mit hohem Wachstumspotenzial zu finanzieren.

• Hohen Risiko + Potential für eine hohe Rendite

• Anteile am Unternehmen

• Mitspracherecht bei unternehmerischen Entscheidungen

Was bedeutet Pre-Money Bewertung?

= Wert eines Unternehmens vor dem Erhalt von externen Finanzierungen oder Investoren

Was bedeutet Post-Money Bewertung?

= der Wert des StartUps nachdem das Kapital hinzugefügt wurde

Wie berechnet man die Post Money Bewertung?

Pre-Money Bewertung + investiertes Kapital

Wie berechnet man die Anteile des Investors?

Investiertes Kapital / Post Money Bewertung

Mit welchen drei wichtigen Methoden kann man den Wert seines StartUps bestimmen?

• Dave Berkus Methode → 500 T USD für jeden dieser Faktoren: (1) gute Idee, (2) Prototyp, (3) Gutes Team, (4) strategische Partnerschaften und (5) Produkt bereits am Markt

• Vergleich mit Anderen → Der Wert wird in Bezug auf vergleichbare Bewertungen und M&A Transaktionen festgesetzt

• Cost-to-Duplicate → Wie viel kostet es dieses Startup komplett „nachzubauen“ und auf den gleichen Stand zu bringen?

In welche zwei Kategorien können Investitionsrunden fallen?

• Up Round

• Down Round

Was versteht man unter Up Round?

→ Neue Anteile werden zu einem höheren Preis ausgegeben als bei den ersten Investitionsrunden.

→ Für frühe Anleger steigt der Wert ihrer Anteile, während ihr Gesamtanteil am Unternehmen sinkt, da es neue Investoren gibt.

Was versteht man unter Downround?

→ das Startup bietet zusätzliche Anteile zu einem niedrigeren Preis zum Verkauf als in der vorherigen Finanzierungsrunde

→ Eine Abwärtsbewegung führt zu einer niedrigeren Bewertung der Unternehmensanteile und oft auch zu einem Vertrauensverlust am Markt sowie einer sinkenden Stimmung und Moral im eigenen Unternehmen

Was versteht man unter Verwässrung?

= Dilution → Stammkapital der Investoren wird erhöht → bestehende Anteile werden verringert

Was ist der Unterschied zwischen Crowd Funding und Crowd Investing?

• Crowdfunding → Spendenbasiert & reward-basiert

• Crowdinvesting → kreditbasiert & beteiligungsbasiert

Wann sind Crowdinvestingsmöglichkeiten besonders stark nachgefragt?

In Zeiten, wenn Business Angels und VSs eher zurückhaltend investieren