Examen Final Riesgos Fin
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69 Terms
¿Cuál es la fórmula general del VaR paramétrico bajo un horizonte de 1 día y nivel de confianza α?
VaR = μ-Zασ
En el método de varianza-covarianza, ¿qué suposición fundamental se hace sobre la distribución de los rendimientos de los activos?
Los rendimientos siguen una distribución normal
¿Cómo se interpreta el resultado de un VaR diario de $10,000 al 95% de confianza?
Se espera perder $10,000 o MÁS el 5% de los días
¿Cuál es ña función del nivel de confianza en el cálculo del VaR?
Determinar la probabilidad de que una pérdida supere cierto umbral
¿Qué impacto tiene un incremento en la volatilidad de un activo sobre su VaR paramétrico?
Aumenta el VaR
¿Cuál es el propósito de la matriz de variantes y covarianzas en la estimación del VaR?
Capturar la dependencia entre los activos de la cartera
¿Qué representan los elementos de la diagonal en la matriz de var-covar?
La varianza de cada activo
¿Cómo se calcula la volatilidad de un portafolio a partir de los siguientes elementos? w: vector de pesos para n activos, B: matriz de exposiciones a factores de riesgo nxk, Σf: matriz de var-covar de los factores de riesgo kxk
vol = raíz(wBΣfB'w')
Si dos activos tienen una correlación de -1, ¿qué significa esto en términos de su covarianza?
Su combinación en proporciones adecuadas puede eliminar el riesgo
Si el VaR diario de un portafolio es de -3%, ¿cuál sería el VaR de 10 días?
-9.49% = raíz(t)*-3%
¿Qué supuesto se necesita al escalar el VaR usando la raíz del tiempo?
Los rendimientos son independientes y siguen una distribución normal
¿Por qué la distribución normal es utilizada en la estimación del VaR paramétrico?
Porque es fácil de calcular y permite usar la matriz de var-covar
¿Cuál de las siguientes es una característica de la distribución t de Student en comparación con la normal?
Tiene colas más grandes aka curtosis
¿Cuándo es preferible usar una distribución t de Student en lugar de una normal para el cálculo del VaR?
Cuando los rendimientos tienen curtosis alta
Si se usa una distribución t de Student con pocos grados de libertad, ¿cómo afecta esto al VaR?
Aumenta el VaR
¿Cuál es el supuesto principal de los modelos GARCH respecto a la varianza de los rendimientos?
Que la varianza condicional cambia con base en choques pasados y varianzas anteriores, por ende, es un proceso autorregresivo
¿Qué característica distingue al modelo EMWA dentro del pronóstico de varianza?
Aplica ponderaciones decrecientes exponencialmente a rendimientos pasados
En la estimación de VaR paramétrico con EWMA, ¿cuál es el rol del parámetro lambda λ?
Determina la rapidez de decaimiento de la memoria de los rendimientos pasados; a mayor λ menor peso a los rendimientos más antiguos
¿Por qué se utiliza la factorización de Cholesky al generar simulaciones Monte Carlo con múltiples activos?
Porque permite reducir el número de escenarios simulados, lo que hace eficiente al algoritmo
¿Cuál es la diferencia principal entre VaR histórico y paramétrico?
El VaR histórico asume que los rendimientos siguen una distribución normal, y el paramétrico usa t-student con grados de libertad definidos
¿Qué modelo es más adecuado cuando se observan clústers de vol en series de tiempo financieras para modelar la vol?
GARCH
¿Qué condición debe cumplir la matriz de cocar para poder aplicar la factorización de Cholesky?
Simétrica y definida positiva
En el contexto de simulación Monte Carlo para VaR, ¿cuál es el objetivo de usar rendimientos simulados correlacionados?
Reproducir relaciones empíricas entre activos y obtener mas observaciones para estimar mejor los estadísticos de cola
¿Cuál es una de las principales limitaciones del modelo EWMA al estimar la varianza condicional de los rendimientos?
Asume que la media condicional es no estacionaria y requiere estimación explícita
En un modelo GARCH(1,1), si la varianza condicional se define como: σt2 = w + α * r2t-1 + β * σ2t-1. ¿Cuál de los siguientes parámetros refleja el impacto de choques recientes en la vol?
α
En un modelo GARCH(1,1) con w = 0.00001, α = 0.1, β = 0.85 y un shock pasado de rt-1 = 0.02, σ2t-1 = 0.0004, ¿cuál es la varianza condicional estimada para el periodo t?
0.000362
Si los rendimientos diarios tienen una varianza condicional de σt2 = 0.0001 y retorno diario de -rt = 1.5%, ¿cuál es el retorno estandarizado?
-1.5
¿Cuál es el objetivo de estandarizar retornos en modelos GARCH antes de realizar pronósticos?
Convertirlos a una distribución más cercana a la normal con varianza constante, eliminando los clústers de vol
Si un retorno estandarizado tiene valor de 2.33 y la varianza condicional es 0.0004, ¿cuál es el retorno pronosticado?
0.0233
¿Cuál es una desventaja del modelo GARCH frente al modelo EWMA?
Requiere mayor calibración de parámetros y el proceso de optimización puede representar errores
Si se observa que α + β > 1 en un modelo GARCH(1,1), ¿qué interpretación puede hacerse?
El proceso es inestable y tiene memoria infinita
¿Qué representa el percentil 5 de una distribución de retornos simulados en Monte Carlo?
El VaR al 95% de confianza
¿Por qué se prefiere el uso de simulaciones Monte Carlo frente al VaR paramétrico en ciertos portafolios?
Porque permiten incorporar distribuciones no normales e instrumentos no lineales
Se tiene un portafolio con σ = 2% diario, ¿cuál es el VaR a 1 día con 99% de confianza bajo distribución normal?
3.29%
¿Qué propiedad tienen los residuos estandarizados de un modelo GARCH bien especificado?
Son ruido blanco
¿Cuál es la fórmula para estandarizar un retorno con varianza condicional?
zt = rt/σ2t
¿Qué método permite obtener una matriz de correlación dinámica que evoluciona en el tiempo?
EMWA multivariado
¿Cuál es una ventaja de usar modelos GARCH para pronóstico de VaR frente a métodos históricos?
Incorporan la dinámica de la volatilidad reciente
Usando el método histórico, ¿cuál es el VaR al 10% (NC al 90%) para un portafolio de $1,000 basado en días de retorno? (tabla preg. 25 parcial 2)
$25.00
Según el mismo conjunto de datos, ¿qué observaciones correspondería aprox al percentil 5% si se usara para calcular el VaR al 95%?
-2.5%
Supón que se ajustó un modelo GARCH(1,1) a una serie de retornos diarios y se calcularon los valores de VaR al 95% y 99% para observaciones. ¿Qué indica el número de rompimientos observados al 95% (35) en comparación con los esperados (50)? (tabla preg. 27 parcial 2)
El modelo sobreestima el riesgo al 95%
¿Qué conclusión se puede extraer del hecho de que hay 20 rompimientos observados al 99% cuando se esperaban 10?
El modelo subestima el riesgo extremo
¿Cuál es la fórmula general para calcular el VaR condicional en un modelo GARCH bajo normalidad?
VaRt = zα * σt
En un periodo de 1,000 días, u modelo produce 70 rompimientos al 95%. ¿Cuál es la conclusión más probable?
El modelo es conservador
¿Qué representa el capital en un crédito?
El importe que el deudor debe al acreedor
¿Qué describe mejor una tasa de interés variable?
Una tasa que se ajusta de acuerdo a un índice de referencia
¿Qué es la TIR?
La tasa que equilibra ingresos y egresos del crédito
¿Qué tipo de amortización implica que el saldo aumenta en algún momento del crédito?
Amortización negativa
En el sistema francés de amortización, la cuota es:
Fija y los intereses son decrecientes
¿Qué tipo de admisión de crédito se basa en reglas y experiencia del analista?
Experto
¿Qué herramienta clasifica a los clientes según su probabilidad de pago?
Score de crédito
¿Cuál es el rango típico de un score de crédito en México?
400 - 850
¿Cuál de las siguientes opciones corresponde a un Application Score?
Consultas recientes al buró
¿Cuál es el objetivo principal de un modelo de decisión automático?
Automatizar decisiones simples y estandarizadas
¿Qué significa IV > 0.3 en un modelo?
Tiene alto poder de discriminación
¿Qué representa la prueba OOT - out of time?
Un test con datos de periodos futuros
¿Qué indica el indicador KS - Kolmogorov?
La separación entre malos y buenos clientes
¿Qué es un “tramo1”?
Cliente con 1-29 días de atraso
¿Qué es un “write off”?
El registro de una cuenta como incobrable
¿Qué es la inversión promedio?
Suma de saldos sin castigar
¿Cuál de los siguientes factores afecta directamente la rentabilidad de una entidad crediticia?
Costo de fondeo
¿Qué representa el Net Interest Margin?
Ganancia neta entre ingresos y fondos
¿Cómo se interpreta un LLP bajo?
Buna calidad de cartera
¿Qué representa el ratio NPL?
Proporción de créditos en mora
¿Qué indica una Efficiency Ratio baja?
Buena eficiencia operativa
¿Qué significa First Payment Default?
Cliente que no hizo su primer pago
¿Qué tipo de cliente se describe como Straight No Pay?
Que dejó de pagar abruptamente
¿Qué métrica resume todas las fuentes de igreso y costo de un centro de negocio?
PCE
¿Qué mide el ROTA - return on total assets?
Ganancia por cada activo total