Tema 11

Ponderaciones y Valor de portafolio

1. Valor de la inversion individual

2. Valor total del portafolio

3. Ponderacion de un activo (Xi)

4. Restriccion de ponderaciones (para un portafolio de 2 activos)

4. ¿Cuál es la restricción? La regla establece que la suma de todas esas proporciones debe ser obligatoriamente igual a 1 (que equivale al 100% de tu inversión)

Rendimiento Esperado

1. Rendimiento esperado de 1 activo individual (Inversion Xi) (con probabilidades)

2. Rendimiento esperado de 1 portafolio (promedio ponderado)

3. Rendimiento de 1 portafolio en un estado de la economía especifico

• (% x $) = Rendimiento esperado

• A(% x $)+B(% x $)= Rendimeinto esperado de portafolio

• A(% x Estado)+B(% x Estado) = Rendimiento esperado de portafolio en economia especifico

Donde:

• E(R) - es Rendimiento esperado del activo individual

• E(Rp) - Rendimiento esperaado del portafolio

• Xn - Activo individual o Inversion individual

Riesgo: Varianza y Desviacion Estandar

• Varianza de 1 activo individual (o²)

• Varianza de 1 portafolio (a partir de sus rendimientos por estado) (o²p)

• Desviacion estandar (o)

E(Rp) - rendimiento esperado del portafolio

Riesgo Sistematico: Beta

1. Beta de un portafolio (Bp)

2. Beta del activo libre de riesgo (Brf) (aka. Activo de las letras de tesoro)

3. Beta del mercado (Bm)

Modelo CAPM y Linea del mercado de titulos (LMT)

1. Modelo de fijacion de precios de los activos de capital (CAPM)

2. Prima de reisgo del mercado

3. y cuando la accion es sobrevalorada o infravalorada segun CAPM?

CAPM = Tasa libre de riesgo + beta x (Rendimiento esperado del mercado - tasa libre de reisgo)

o

CAPM = Tasa libre de riesgo + beta x prima de riesgo

Si CAPM > Rendimiento de la accion = El precio esta sobrevalorado

• Rf - es la tasa libre de reisgo

• E(Rm) - es rendimiento esperado del mercado

• Rf - Tasa libre de iresgo

PS: в первой формуле в скобках ‘Prima de riesgo’ иногда в экзаменах его сразу выдают

Modelo CAPM y Linea del mercado de titulos (LMT)

1. Pendiente de la linea del mercado de titulos (razon de recompensa a riesgo o Risk to Reward ratio)

2. Ecuacion de equilibrio (para igualar 2 activos con el precio correcto*)

PS: ‘Correcto’ es decir el precio Bueno para comprar dicho activo

• Donde Rf - es la tasa libre de reisgo