Institutions et Marchés Financiers - Vocabulaire

Flashcards de vocabulaire fondées sur les cours d'Institutions et Marchés Financiers (Parties I et II).

Système financier

Système permettant la circulation de capitaux afin de financer des opérations économiques, notamment l’investissement des entreprises, en assurant la rencontre, l’allocation et la réallocation entre l’offre et la demande de capitaux.

Finance

Terme désignant à la fois le système financier, l'ensemble des opérations qui s’y déroulent et l’étude de ce système.

Agents à capacité de financement

Pourvoyeurs de fonds au sein du système financier ayant des ressources supérieures à leurs dépenses (ménages, État, entreprises).

Agents à besoins de financement

Demandeurs de fonds au sein du système financier ayant des dépenses supérieures à leurs ressources (entreprises, État, ménages).

Actif financier

Titre ou contrat pouvant générer des revenus futurs et dont la détention n’augmente pas directement la satisfaction ou le bien-être de celui qui le détient.

Intérêt

Montant réclamé par un agent économique pour reporter la perception d’un flux financier à une date ultérieure, dépendant de l’échéance du flux, du risque et du montant.

Valeur acquise ($VA$)

Somme du capital initial et de l'intérêt produit par un placement, exprimée par $VA = S(1+R)$, où $S$ est le capital et $R$ le taux d'intérêt.

Intérêts composés

Méthode de calcul d'intérêts selon laquelle les intérêts générés à la fin d'une période sont réinvestis et produisent eux-mêmes des intérêts, donnant à la date $t$ la valeur acquise $F_0(1+R)^t$.

Intérêts simples

Méthode de calcul d'intérêts consistant à ajouter linéairement les intérêts au capital initial sans réinvestissement, la valeur acquise à la date $t$ étant $F_0(1+t \times R)$.

Valeur actualisée

Montant qu'il faudrait placer aujourd'hui pour obtenir un flux futur donné; pour un flux $F_t$ perçu à la date $t$, elle est donnée par $V = F_t(1+R)^{-t}$.

Actualisation

Opération financière consistant à ramener à la date présente (date 0) la valeur de flux financiers futurs.

Taux actuariel

Éventuel taux d’actualisation qui égalise la valeur actualisée de la séquence de flux financiers futurs générés par un actif avec son prix ou capital initial (annulant sa valeur actualisée).

Finance directe

Mode de financement (dit désintermédié ou de marché) dans lequel les agents à capacité et à besoins de financement échangent directement leurs capitaux sur les marchés financiers.

Finance indirecte

Mode de financement (dit intermédié) dans lequel la circulation des capitaux s'effectue via un intermédiaire financier tel qu'une banque.

Taux d'intermédiation

Ratio calculé par le rapport entre les financements intermédiés et le total des financements externes ($\text{Taux d'intermédiation} = \frac{\text{Financements intermédiés}}{\text{Financements externes}}$).

Autorité des marchés financiers (AMF)

Instance de régulation française chargée de veiller à la protection de l'épargne, à l'information des investisseurs et au bon fonctionnement des marchés financiers.

Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR)

Instance française chargée de la surveillance et de la régulation de l'activité des établissements bancaires et des sociétés d'assurance.

Titre (ou valeur mobilière)

Actif financier négociable émis en quantité strictement positive représentant un droit de propriété (action) ou un droit de créance (obligation) sur le capital ou la dette d'une entreprise.

Contrat financier

Accord en somme nulle souscrit entre deux contreparties créant des flux futurs dépendants du prix d'autres actifs ou biens physiques (produit dérivé).

Portefeuille

Ensemble des actifs financiers détenus par un investisseur, identifiés avec leurs quantités respectives.

Titre de dette

Titre financier matérialisant l'engagement d'un emprunteur envers un prêteur d'assurer le versement d'intérêts et le remboursement du capital jusqu'à son échéance (maturité).

Titre de fonds propres

Titre financier (action) représentant une part du capital d'une société émettrice, procurant un revenu variable sans remboursement prévu ni échéance déterminée.

Marché monétaire

Marché financier à court et moyen termes (échéances inférieures à 1 à 2 ans) où s'échangent des capitaux et des titres de dette à court terme.

Marché interbancaire

Compartiment du marché monétaire de gré à gré réservé aux établissements financiers et banques centrales pour échanger leurs liquidités.

Opération en blanc

Prêt de monnaie sur le marché interbancaire effectué sans remise de garantie par l'emprunteur, d'une durée allant de 1 jour à 1 an.

Opération en pension

Échange de liquidités sur le marché interbancaire assorti d'une remise de titres en garantie, bénéficiant d'un taux d'intérêt généralement plus bas qu'une opération en blanc.

€STR (Euro short-term rate)

Taux d'intérêt de référence publié par la BCE reflétant le coût de l'emprunt au jour le jour en euros non garanti pour les banques de la zone euro.

EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate)

Taux d'intérêt moyen auquel un échantillon de grandes banques de la zone euro s'accordent des prêts/dépôts interbancaires pour des échéances de 1 semaine à 12 mois.

Titre de Créance Négociable (TCN)

Titre de dette émis en continu au gré de l'émetteur, d'un montant unitaire minimal de $150\,000\,\text{€}$, négociable de gré à gré ou sur un marché réglementé.

NEU CP (Negotiable European Commercial Paper)

Titre de créance négociable à court terme d'une durée initiale inférieure ou égale à 1 an (anciens billets de trésorerie et certificats de dépôt).

NEU MTN (Negotiable European Medium Term Notes)

Titre de créance négociable à moyen terme d'une durée initiale supérieure à 1 an (anciens bons à moyen terme négociables).

Obligation

Titre négociable représentant une créance née d'un emprunt souscrit par un émetteur auprès d'un ensemble de prêteurs obligataires.

Valeur nominale (VN)

Montant faciale théorique unitaire d'une obligation, calculé en divisant le montant total de l'émission par le nombre de titres émis.

Prix d'émission (PE)

Prix payé par l'investisseur lors de la création d'une obligation, exprimé en pourcentage de sa valeur nominale.

Obligation in fine

Obligation pour laquelle le capital (valeur nominale) est intégralement remboursé en une seule fois à l'échéance.

Coupon

Somme d'argent versée périodiquement par l'émetteur d'une obligation à l'obligataire à titre de paiement des intérêts.

Obligation zéro-coupon

Obligation dont le taux nominal est nul et ne versant aucun coupon périodique, la rémunération étant issue de l'écart entre le prix d'émission et le prix de remboursement.

Obligation perpétuelle

Obligation versant indéfiniment des coupons périodiques sans jamais procéder au remboursement du capital (maturité infinie).

Taux d’intérêt réel ($r$)

Taux d'intérêt corrigé de l'inflation $i$, lié au taux nominal $R$ par la formule $1+r = \frac{1+R}{1+i}$.

Effet balançoire

Mécanisme caractérisé par une relation inverse entre la variation des taux d'intérêt du marché et le cours des obligations existantes sur le marché secondaire.

Cours au pied du coupon ($C$)

Cours lissé d'une obligation exprimé en pourcentage de sa valeur nominale, hors intérêts courus, permettant la comparaison entre titres obligataires.

Cours plein coupon ($C'$)

Prix effectif d'achat d'une obligation en pourcentage de la valeur nominale, obtenu en ajoutant le coupon couru au cours au pied du coupon ($C' = C + CC$).

Coupon couru ($CC$)

Fraction d'intérêt accumulée depuis le dernier détachement de coupon, égale au produit du taux de coupon par la fraction du temps écoulé ($CC = TC \times \frac{t}{T}$).

Risque de crédit

Risque qu'un emprunteur faillisse à honorer le versement des intérêts ou le remboursement du capital aux échéances prévues.

Agence de notation financière

Société spécialisée qui évalue le risque de crédit des émetteurs de dettes et leur attribue une note de solvabilité.

Spread de taux

Marge actuarielle représentant la différence entre le taux actuariel d'un emprunt risqué et celui d'un emprunt sans risque (AAA) de même maturité.

Action

Titre négociable représentant une part de propriété des fonds propres d'une société anonyme ou en commandite par actions.

Dividende

Fraction du bénéfice net distribuée aux actionnaires après approbation par vote en assemblée générale.

Bon de liquidation

Montant résiduel partagé entre les actionnaires (créanciers résiduels) suite à la faillite d'une société et au remboursement préalable de tous les créanciers.

Action au porteur

Action inscrite dans les comptes d'un intermédiaire financier, préservant l'anonymat de l'actionnaire auprès de l'entreprise émettrice.

Action nominative

Action enregistrée directement sur les registres de la société émettrice, permettant d'identifier nommément son détenteur.

Action à droit de vote double

Spécificité française attribuant deux voix de vote aux actions nominatives conservées par un même actionnaire depuis au moins deux ans.

Rendement d’une action

Rapport exprimé en pourcentage entre les dividendes encaissés sur une période et le cours d'achat initial du titre.

Rentabilité d’une action

Rapport exprimé en pourcentage entre la variation globale de richesse (gain de cours ajusté des dividendes) et le cours d'achat initial.

Capitalisation boursière

Valeur boursière totale d'une entreprise cotée, égale au produit du nombre total de titres par la valeur unitaire du cours ($\text{Capitalisation} = \text{Nombre de titres} \times \text{Cours du titre}$).

Flottant

Part des actions d'une société détenue par des investisseurs du public ou financiers, réellement disponible à l'échange en bourse.

Bénéfice par action (BPA)

Ratio calculé par la division du résultat net de la société par le nombre total de ses titres ($\text{BPA} = \frac{\text{Résultat}}{\text{Nombre de titres}}$).

Taux de distribution

Pourcentage du bénéfice par action qui est reversé sous forme de dividende aux actionnaires ($\text{Taux de distribution} = \frac{\text{Dividende}}{\text{BPA}}$).

Indice boursier

Mesure statistique représentant l'évolution de la valeur globale d'un échantillon sélectionné de titres cotés.

Produit dérivé (ou actif contingent)

Instrument financier dont la valeur et les flux de trésorerie dépendent directement des prix ou variations d'un actif sous-jacent.

Actif sous-jacent

Actif financier ou réel (action, obligation, indice, devise, matière première) sur lequel repose le contrat dérivé.

Contrat Forward

Contrat à terme négocié de gré à gré consistant en un engagement ferme d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à prix et échéance fixés, avec un versement unique à l'échéance.

Contrat Future

Contrat à terme standardisé négocié sur un marché organisé via une chambre de compensation avec appels de marge quotidiens et dépôt de garantie.

Option

Contrat octroyant à l'acheteur en position longue, contre la prime, le droit d'acheter (call) ou de vendre (put) un sous-jacent au prix d'exercice spécifié.

Option d'achat (Call)

Option procurant à son acheteur le droit d'acheter l'actif sous-jacent au prix d'exercice déterminé.

Option de vente (Put)

Option procurant à son acheteur le droit de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice déterminé.

Option européenne

Option dont l'exercice du droit ne peut être effectué qu'exclusivement le jour de sa date d'échéance.

Option américaine

Option dont le droit peut être exercé par son détenteur à tout moment jusqu'à la date d'échéance.

Prix d'exercice (Strike)

Prix fixe préétabli au contrat auquel l'acheteur de l'option exercera son droit d'acheter ou de vendre le sous-jacent.

Prime d'option

Prix versé immédiatement par l'acheteur au vendeur d'une option lors de la souscription pour acquérir le droit d'exercice.

OPCVM

Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières agréé par l'AMF, sous forme de SICAV ou de FCP, destiné à collecter l'épargne pour la gérer en portefeuille collectif.

SICAV

Société d'Investissement à Capital Variable disposant de la personnalité morale et émettant des actions en fonction des flux de souscriptions et de rachats.

FCP (Fonds Commun de Placement)

Copropriété de valeurs mobilières sans personnalité morale émettant des parts gérées par une société de gestion pour le compte des porteurs.

ETF (Exchange Traded Fund)

Fonds d'investissement négocié en bourse en continu à la manière d'une action, répliquant la performance d'un indice boursier.

Valeur liquidative

Prix unitaire calculé quotidiennement d'une part de FCP ou d'une action de SICAV en divisant la valeur nette de l'actif du fonds par son nombre d'actions ou parts.

Marché primaire

Marché financier sur lequel les nouveaux titres financiers sont émis et vendus pour la première fois aux souscripteurs (marché du neuf).

Marché secondaire

Marché financier sur lequel s'échangent les titres déjà émis entre investisseurs (marché de l'occasion), garantissant la liquidité des actifs.

Marché de gré à gré

Marché non réglementé et décentralisé sur lequel les opérations s'effectuent par négociation bilatérale directe entre offreurs et demandeurs.

Marché organisé

Bourse de valeurs réglementée régie par des règles officielles de cotation, d'accès et disposant d'une chambre de compensation.

Marché dirigé par les ordres

Marché financier où la confrontation directe des ordres d'achat et de vente au sein d'un carnet d'ordres centralisé détermine automatiquement les prix d'exécution.

Marché dirigé par les prix

Marché financier où des teneurs de marché (market makers) affichent continuellement des cours d'achat (bid) et de vente (ask) fermes.

Carnet d'ordres

Registre électronique regroupant les ordres d'achat et de vente en attente sur un titre, hiérarchisés selon la priorité de prix puis d'arrivée.

Fourchette (Spread bid-ask)

Écart de prix entre la meilleure offre de vente (ask) et la meilleure offre d'achat (bid) présentes dans le carnet d'ordres.

Ordre à cours limité

Ordre de bourse précisant un prix plafond d'achat ou un prix plancher de vente, garantissant le prix d'exécution sans certitude sur le délai ou la quantité.

Ordre au mieux

Ordre de bourse sans limite de prix, assurant une exécution immédiate et totale aux meilleurs cours disponibles dans le carnet d'ordres.

Chambre de compensation

Organisme financier s'interposant en contrepartie unique entre acheteurs et vendeurs pour garantir le bon déroulement des opérations et éliminer le risque de contrepartie.