Analisi della Governance, della Strategia e della Creazione di Valore

Flashcard vocabolario basate sulle lezioni di Corporate Governance, Teoria dell'Agenzia, Gestione del Valore e Strategia d'Impresa.

Corporate Governance (concezione ristretta)

Insieme di norme, formali o informali, che disciplinano i rapporti tra azionisti e manager e assicurano che l’impresa sia gestita nell’interesse dei primi.

Corporate Governance (concezione allargata)

Insieme di regole, di consuetudini e di organi formali che presiedono al contemperamento degli interessi dei differenti stakeholder dell’impresa.

Diritto al controllo residuale

Il potere di disposizione o potere decisionale delegato al management a seguito della scissione della proprietà.

Diritto al rendimento residuale

L'assunzione del rischio d'impresa da parte degli azionisti in cambio del rendimento finanziario.

Teoria dell’agenzia

Contratto in cui il principale (azionisti) delega l’autorità decisionale all’agente (management) affinché realizzi attività nel suo interesse dietro corrispettivo.

Adverse selection (Asimmetria ex ante)

Il rischio di scegliere l'agente sbagliato a causa dell'incertezza sulla sua qualità professionale prima della stipula del contratto.

Moral hazard (Asimmetria ex post)

L'inclinazione del manager a comportarsi secondo i propri interessi poiché l'azionista non è in grado di comprendere appieno le sue scelte operative.

Costi di agenzia

Costi necessari per allineare il comportamento dell’agente agli interessi del principale, inclusi i costi di monitoraggio, incentivazione e rassicurazione.

Stock option

Concessione al manager dell’opzione di acquistare ad un prezzo e una data futura prestabiliti le azioni dell’impresa per ridurne l'avversione al rischio.

Consiglieri indipendenti

Membri esterni del CdA scelti tra figure professionali autonome rispetto alla maggioranza degli azionisti per limitare la discrezionalità del CEO.

Poison pills (Pillole velenose)

Norme statutarie che si attivano in caso di rischio di scalata ostile, tipicamente attraverso nuove emissioni di azioni, rendendo l'acquisizione eccessivamente costosa.

Golden parachutes (Liquidazioni dorate)

Ingenti buone uscite previste per il manager nel caso di licenziamento dovuto a una scalata ostile o per motivi ingiusti.

Leva azionaria (Stock pyramiding)

Rapporto tra quota detenuta nella controllata e possesso integrato, calcolato come $\text{L.A.} = \frac{h}{PI}$, che misura quanto il controllo è moltiplicato tramite catene di holding.

Possesso integrato

Misura della percentuale di una controllata detenuta indirettamente dalla controllante, calcolata come prodotto delle percentuali di controllo: $PI = t \times r \times h$.

Capitale Economico

Stima del valore unitario dell'azienda basata sulla redditività e sulla qualità del reddito futuro, tenuto conto della sua rischiosità.

Value based planning

Pianificazione aziendale incentrata sulla creazione di valore, misurata tramite metodi finanziari (cash flow) negli USA o reddituali/patrimoniali in Italia.

Corporate Social Responsibility (CSR)

Approccio gestionale in cui l'impresa risponde congiuntamente alle aspettative economiche, ambientali e sociali di tutti i portatori di interesse.

Green wash marketing

Politiche estetiche di CSR finalizzate unicamente ad attirare clientela dando un'immagine di sostenibilità non supportata da reali obiettivi economici o ambientali.

Creazione di Valore Condiviso

Strategia aziendale (Nestlé) che mira a creare valore per gli azionisti tramite la creazione di valore per le comunità locali e la società in cui si opera.

ESG (Environmental Social Governance scores)

Insieme di criteri utilizzati per misurare la sostenibilità di un investimento e la performance etica di un'azienda.

Vantaggio competitivo di costo

Superiorità fondata sulla gestione efficiente dei costi e sull’eccellenza operativa, che consente di generare un consumer surplus superiore alla concorrenza.

Vantaggio competitivo di differenziazione

Capacità di offrire sistemi d'offerta unici e distintivi (funzionali, di servizio o simbolici) per i quali i clienti sono disposti a pagare un premium price.

Vantaggio competitivo di focalizzazione

Strategia di nicchia basata sulla detenzione esclusiva di competenze chiave in un determinato prodotto-mercato.

Corporate Strategy

Livello decisionale strategico che determina in quali settori o mercati l'impresa debba operare (attrattività del settore).

Business Strategy

Livello decisionale che definisce come ottenere un vantaggio competitivo all'interno di un settore specifico precedentemente scelto.

Listing (Accordi periferici co-marketing)

Somma di denaro riconosciuta affinché il venditore mantenga un determinato marchio e i relativi prodotti in stock nei punti vendita.