Module 3 : Outils du financier d'entreprise (compte de résultat, bilan, tableau des flux de trésorerie).

Les Trois Outils du Financier d'Entreprise

Un financier d'entreprise (Directeur financier, DAF, comptable, contrôleur de gestion) répond à 3 questions clés :

    1. L'entreprise s'est-elle enrichie ? Outil : Le Compte de Résultat. Il mesure si les produits sont supérieurs aux charges (profit ou perte).

    2. Quelles ressources ont été mobilisées et comment ont-elles été utilisées ? Outil : Le Bilan. C'est une photographie du patrimoine (emplois et ressources) à un moment donné.

    3. Comment ont évolué les emplois et ressources de l'entreprise au cours de l'année ? Outil : Le Tableau de Flux de Trésorerie. Il fait le lien entre le compte de résultat et le bilan en montrant les mouvements de trésorerie.

• Chaque opération se traduit toujours par deux écritures : c'est la comptabilité en partie double.

CDR

• Recense sur une période (souvent l'année) l'ensemble des produits et des charges, dont le solde est le résultat (profit ou perte).

• Deux présentations possibles : par nature (type de charges) ou par fonctions (production, commercial, etc.). Les résultats sont identiques.

• Soldes Intermédiaires de Gestion (SIG) : Permettent une analyse progressive du résultat.

    ◦ Marge brute / commerciale : CA - consommations de matières/marchandises.

    ◦ Valeur ajoutée : CA - consommations externes (matières/marchandises et services externes). Témoigne du degré de transformation.

    ◦ Excédent Brut d'Exploitation (EBE) : Tous les produits d'exploitation - toutes les charges d'exploitation qui entraînent des mouvements de trésorerie (hors amortissements).

    ◦ Résultat d'exploitation : Tous les produits d'exploitation - toutes les charges d'exploitation (amortissements inclus).

    ◦ Résultat courant : Résultat d'exploitation - charges financières + produits financiers.

    ◦ Résultat net : Résultat courant - impôt sur les sociétés +/- éléments exceptionnels. C'est la différence entre tous les produits et toutes les charges

CDR et point mort

• Coûts fixes : Stables quel que soit le niveau d'activité.

• Coûts variables : Varient proportionnellement à l'activité.

• Point Mort : Niveau d'activité pour lequel l'ensemble des produits couvre l'ensemble des charges (résultat nul).

• Formule : Point Mort = Coûts fixes / Marge sur coût variable.

    ◦ (Marge sur coût variable = prix de vente - coût variable unitaire).

• 3 lois du Point Mort :

    1. Plus il y a de coûts fixes, plus le résultat est sensible aux variations d'activité.

    2. Plus on est éloigné du point mort, moins le résultat est sensible.

    3. Les coûts fixes peuvent évoluer, donc le point mort aussi.

Bilan

• Représente le patrimoine de l'entreprise à un instant T. Actif (emplois) = Passif (ressources).

• Postes Clés de l'Actif (Emplois) :

    ◦ Immobilisations : Utilisées sur plusieurs années (corporelles, incorporelles, financières). Subissent des amortissements ou dépréciations.

    ◦ Stocks : Actifs destinés à être transformés ou revendus, valorisés au prix de revient (jamais au prix de vente).

    ◦ Poste clients : Créances sur les clients (produits/services vendus mais non encore payés).

    ◦ Trésorerie active : Argent disponible ou placé (caisse, comptes bancaires).

• Postes Clés du Passif (Ressources) :

    ◦ Capitaux propres : Apports des actionnaires (capital social, primes d'émission) et bénéfices réinvestis. Incluent le résultat net.

    ◦ Dettes bancaires et financières : Argent dû aux prêteurs (banques, marchés). Génèrent des frais financiers.

    ◦ Poste fournisseurs : Dettes envers les fournisseurs (produits/services achetés mais non encore payés).

• Simplification du Bilan : L'Actif Économique (AE) est la somme des immobilisations et du Besoin en Fonds de Roulement (BFR). Il est financé par les capitaux propres et l'endettement bancaire et financier net.

    ◦ BFR = Stocks + Clients - Fournisseurs.

    ◦ Actif Économique = Immobilisations + BFR.

    ◦ Actif Économique = Capitaux propres + Dettes bancaires et financières nettes

Le Tableau de Flux de Trésorerie (TFT)

• Décrit l'ensemble des entrées et sorties de cash sur une période (entre deux bilans). PAS les dotations aux amortissements car ce ne sont pas des flux de trésorerie.

• Capacité d'Autofinancement (CAF) : Différence entre les produits et charges qui se traduisent par des mouvements de trésorerie.

    ◦ CAF = Résultat net + dotation aux amortissements.

• Flux de Trésorerie d'Exploitation après frais financiers : Flux liés à l'activité de l'entreprise.

    ◦ FT d'Exploitation = CAF - Variation du BFR.

• Flux de Trésorerie Disponible (FTD) après frais financiers : Ce qui reste pour les investissements et les remboursements.

    ◦ FTD = Flux de Trésorerie d'Exploitation - Flux d'Investissement.

• Si le FTD est négatif, l'entreprise doit trouver des financements externes (dette ou augmentation de capital).

• Le TFT permet de comprendre la dynamique des emplois et ressources de l'entreprise et comment sont financés les investissements (ressources internes ou externes)