Finanzierung & Investition EH 3

Was ist die Grundidee eines Cashflows?

Saldo der Ein- und Auszahlungen einer Periode/Mittelfluss während einer Periode

beantwortet die Frage: Wie kann sich ein Unternehmen von innen heraus finanzieren?

deshalb werden leicht manipulierbare Posten (+ welche, die zu keinen Ein- und Auszahlungen führen) aus der GuV entfernt

Nenne Beispiele für unbare Aufwände und Erträge!

Aufwände: Afa, Erhöhung von RST

Erträge: Zuschreibungen, Auflösung von RST, Steigerung der Verkäufe

Welche Hierarchie gibt es bei den Cashflows?

Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit > Cashflow aus Investitionstätigkeit > Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

Wie berechnet man den Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit?

GUV: Jahresüberschuss/Fehlbetrag

+Afa, Zunahme RST, Abnahme Vorräte

-Abnahme RST, Zunahme Vorräte/Forderungen

=Cashflow operativer Geschäftstätigkeit

Wie berechnet man den Cashflow aus Investitionstätigkeit?

Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit

+Einzahlungen aus Abgängen des AVs

-Auszahlungen für Investitionen in AV

=Cashflow aus Investitionstätigkeit

Wie berechnet man den Cashflow aus Finanzierungstätigkeit?

Cashflow aus Investitionstätigkeit

+Einzahlungen durch Finanzierungsmaßnahmen (z.B. Kreditaufnahme)

-Auszahlungen durch Rückzahlungen (Kredittilgung)

-Ausschüttungen an GS

=Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

Wie berechnet man den Free Cashflow? Was ist er?

Jahresüberschuss/Fehlbetrag

+/- Cashflow aus Investitionstätigkeit

+/- Cashflow aus Finanzierungstätigkeit

= Free Cashflow (=ZM, die für Auszahlungen an GS oder FK-Rückzahlung frei zur Verfügung stehen)

Was ist die Grundidee hinter der Cashflow Praktiker Methode?

genaue Analyse der Zahlungsströme ist nur unter großem Aufwand möglich, Cashflow-Praktiker-Methode dient also der ersten Orientierung

Wie funktioniert die Cashflow Praktiker Methode?

Jahresüberschuss/Fehlbetrag

+Afa

+/- Rückstellungen

=Cashflow nach der Praktiker-Methode

Was ist der Unterschied zwischen direktem und indirektem Finanzplan?

direkt: Planung konkreter Ein- und Auszahlungen zur kurzfristigen Liquiditätssteuerung

indirekt: Ableitung aus GuV > Korrektur um unbare Aufwände/Erträge zur langfristigen Liquiditätssteigerung (dynamische Liquiditätsrechnung)

Wie funktioniert die Berechnung beim direkten Finanzplan?

Anfangsbestand

+Einzahlungen

-Auszahlungen

=Endbestand

Was charakterisiert die Kreditfinanzierung aus der Sicht des Kreditnehmers?

Kreditnehmer = Schuldner, bei Nichtzahlung Zugriff auf Gesellschafts-/Privatvermögen möglich

muss Tilgungs- und Zinszahlungen leisten, zeitlich befristet

hat kein Mitspracherecht

Einfluss auf Steuerlast: Kreditzinsen = Aufwendungen, Tilgungszahlungen = Minderungen des FKs

Was passiert bei einer Kreditaufnahme von 30.000€, die direkt aufs Bankkonto gutgeschrieben wird?

es erhöhen sich UV + FK um 30.000€

Was sind die Einflussgrößen der Effektiv-Verzinsung?

• Bearbeitungsgebühren

• Unterlegung mit EK: Bank mit riskantere Kreditvergaben braucht höheres EK (dadurch höhere Kosten > Dividendenzahlungen)

• Kreditrisiko: Bonitätsprüfung durch Bank + Berechnung des Risikoaufschlags

• Risikoloser Marktzinssatz: Bezugsgröße = Leitindex > EURIBOR

Welche 2 Verzinsungsarten werden unterschieden?

fix: Zinssatz bleibt während Laufzeit unverändert

variabel: lfd. Anpassung an Referenzzinssatzentwicklung

Was sind die Vorteile und Nachteile von fixer Verzinsung?

Vorteile: abschätzbare Zinsbelastung, Kostenersparnis bei ansteigendem Zinsniveau

Nachteile: höherer Zinssatz bei längerer Zinsbindung, unveränderter Zinssatz bei sinkendem Zinsniveau

Was sind die Vorteile und Nachteile von variabler Verzinsung?

Vorteile: geringere Kosten in Anfangsphase, Kostensenkung bei sinkendem Zinsniveau

Nachteile: höhere Zinsbelastung bei steigendem Zinsniveau

Welche 2 Tilgungsmodalitäten werden unterschieden?

endfällige Tilgung: Tilgung am Ende der Laufzeit, laufende Zinsbezahlung

Tilgungsdarlehen: laufende Tilgungszahlungen während Laufzeit

Was sind die Vor- und Nachteile von endfälliger Tilgung?

Vorteile: Zinsenbezahlung nur während Laufzeit, gut bei Zinsen, bereitgestellte Mittel ganze Laufzeit da

Nachteile: starke Liquiditätsbelastung am Ende der Laufzeit, höhere Zinskosten da diese vom ausstehenden Tilgungsbetrag berechnet werden

Welche 2 Arten von Tilgungsdarlehen werden unterschieden?

Konstante Tilgung: gleich hohe Tilgungszahlungen, verändernde Zinsbelastung + lfd. Kreditzahlungen

Annuitätendarlehen: gleich hohe Kreditzahlungen, verändernde Tilgungs-/Zinsanteil