ANALISIS FINANCIERO MIIFID

Tipo de inversión según HORIZONTE TEMPORAL

• Corto plazo (menos de 1 año)

• Mediano plazo (de 1 a 3 años)

• Largo plazo (mayor a 3 años)
  

Tipo de inversión según EL ÁMBITO

• Empresarial

• Personal

• Financiera

Tipo de inversión según NATURALEZA DEL SUJETO

• Pública

• Privada

Tipo de inversión según ADAPTACIÓN AL DESTINATARIO

• Personalista o a medida

• Generalista o estándar

¿Qué es el Coste de Oportunidad?

La renuncia al uso de recursos invertidos en el momento actual para lograr un beneficio futuro.

¿Qué es la inversión?

El dinero que renunciamos a gastar en el presente con el objetivo de que en el futuro nos aporte un beneficio extra.

¿Qué es el ahorro?

Es el dinero que se decide reservar para poder utilizarlo en el futuro

¿Qué se entiende por cartera de inversión?

Conjunto de activos a los que el inversor destina su dinero con el fin de obtener una rentabilidad.

Tipo de inversor que tiene preferencia por el medio plazo y hace una diversificación donde la renta variable puede llegar al 75%:

Perfil de riesgo Moderado

Tipo de inversor que tiene preferencia por el largo plazo con alta liquidez y se expone a una renta variable menor al 30%:

Perfil de riesgo Conservador

Tipo de inversor que tiene preferencia por el corto plazo con mayor tolerancia al riesgo y se expone a una renta variable mínima del 75%:

Perfil de riesgo Agresivo

Tributan como rendimientos de capital mobiliario:

• Los dividendos percibidos de los valores de renta variable.

• Los rendimientos derivados de los títulos de renta fija pública y privada.

Renta Financiera

El conjunto de capitales financieros cuyos vencimientos se distribuyen de forma sucesiva y regular a lo largo de un intervalo temporal.

Amplitud (Característica de los MF):

Cuanto mayor sea el volumen de los activos financieros que se intercambian en el.

Transparencia (Característica de los MF):

Cuanto mejor y mas barata resulta obtener la información que pueden lograr los agentes económicos que intervienen en el.

Libertad (Característica de los MF):

No existencia de limitaciones para los distintos agentes económicos que acceden a él

Profundidad (Característica de los MF):

Si en todo momento existen órdenes de compra y venta por encima y por debajo de los precios a los que se están contratando los activos.

Flexibilidad (Característica de los MF):

Cuando ante la aparición de pequeños cambios en el precio de los activos u otras condiciones del mercado

Clasificación de los MF según LA FASE DE NEGOCIACIÓN DE LOS ACTIVOS:

• Primarios o de emisión: Activos de nueva creación.

• Secundarios: Activos financieros en circulación.

Clasificación de los MF, según LOS REQUISITOS DE ACCESO:

• Abiertos: No existen barreras de acceso para operar.

• Cerrados: Solo para agentes autorizados.

Clasificación de los MF, según EL GRADO DE INTERVENCIÓN DE LAS AUTORIDADES PÚBLICAS:

• Libres o autoregulados: Los precios se fijan libremente sin internción de las autoridades

• Regulados: Las autoridades publicas establecen las condiciones de negociación.

Clasificación de los MF, según la FORMA DE TRANSFERENCIA DE LOS RECURSOS:

• Directos: El intercambio de activos se realiza directamente entre los emisores y ahorradores.

• Indirectos: Al menos uno de los participantes en la operación es un intermediario financiero.

Clasificación de los MF, según el GRADO DE FORMALIZACIÓN:

• Organizados: Sujeto a normas que regulan su organización y funcionamiento.

• OTC o no organizados: Su organización y funcionamiento no están sujetos a normas o estándares.

Clasificación de los MF, según la FORMA DE CONTACTO ENTRE LAS PARTES:

• Centralizados: Ofertas y demandas confluyen en un mismo lugar

• Decentralizados: Existe una institución financiera dispuesta a actuar de contrapartida.

Clasificación de los MF, según las CARACTERÍSTICAS DE LOS ACTIVOS NEGOCIADOS:

• Monetarios o de dinero: Vencimiento a corto plazo.

• De Capitales: Vencimiento a medio o largo plazo o no tienen vencimiento determinado.

Clasificación de los MF, según la NEGOCIACIÓN DE LOS ACTIVOS:

• Mercado de valores: Se negocian valores, mercado de renta fija y renta variable.

• Mercados de crédito: No son negociables los valores.

Prima a plazo

Se da cuando el precio a plazo de un activo o divisa es superior al precio al contado actual.

Descuento a plazo

Se da cuando el precio a plazo es inferior al precio actual al contado

Las Sociedades Gestoras

Se encargan de la gestión discrecional e individualizada de las carteras de inversiones.

Entidades Depositarias

Son las entidades a las que se encomienda el depósito o custodia de los valores, efectivo y, en general de los objetos de las inversiones de las IIC, así como la vigilancia de la gestión de las SGIIC entre otras funciones.

El precio o valor teórico de un bono

Descontando el importe de los cupones y el valor de reembolso.

Tributan como ganancias y pérdidas patrimoniales

• Las transmisiones y reembolsos de acciones y fondos de inversión.

Rentabilidad Nominal

La rentabilidad que se obtiene de una inversión sin tener en cuenta la inflación.

Banca de productos

Búsqueda de clientes para comercializar y vender sus productos financieros.

• Productos financieros propios, diseñados exclusivamente para el cliente incluidos en los servicios tradicionales de la banca.

Banca cliente

Buscar el mejor producto financiero para las necesidades del cliente.

• Respetando el riesgo asumible. Mantener la fidelización del cliente

Banca personal o privada

Para segmentos media y alta con patrimonio entre 50k y 300k

• Correduría

• Asesoramiento financiero

• Gestión discrecional

• Planificación financiera

• Family Office

Asset Allocation o asignación de activos (Características)

• Fraccionalidad: Permite realizar inversiones en cualquier cantidad.

• Liquidez: Conocer el valor de los activos en cualquier momento y transformarlo en dinero,

• Diversificabilidad: Distribución de la inversión en distintos activos,

• Flexibilidad temporal: Posibilidad de poder liquidarla sin la necesidad de esperar un determinado periodo de tiempo

Proceso de asignación de activos

1- Análisis del perfil del inversor

2- Elección del conjunto de instrumentos financieros aptos para el inversor

3- Asignar o ponderar c/u. de los distintos activos seleccionados

4- Medición de resultados obtenidos.

Estrategia de gestión pasiva, Objetivos:

• Largo plazo

• Alcanzar resultados similares a la rentabilidad del benchmark del mercado

• Simulando el comportamiento del índice de referencia

• Busca una distribución similar a la composición del índice de referencia.

Estrategia de gestión activa, Objetivos:

Busca resultados superiores al índice de referencia del mercado.

Tracking ERROR (TE)

Mide la dispersión que existe entre la rentabilidad obtenida por la cartera, con la rentabilidad del índice del mercado elegido.

• Si TE > 2% = Gestión activa

• Si TE < 2% = Gestión pasiva

Índices de referencia mas conocidos

• IBEX35: España

• FTSE 100: Europa

• Dow Jones: USA

• Nikkei 225: Asia

• MSCI World: Global

Cartera Estratégica

• Largo plazo

• Asignación fija de objetivos

• La inversión en determinados activos se ajusta en función del riesgo.

• Normalmente, se invierte en productos pasivos y de bajo coste.

Ratio de Sharpe:

• Rentabilidad por unidad de riesgo total

• Relaciona la diferencia entre el rendimiento esperado y el activo libre de riesgo con el riesgo de la cartera

• Utiliza la Línea de Mercado de Capitales (CML)

Alfa de Jensen:

• Rentabilidad comparada con el modelo CAPM

  • Dice cuanto deberías ganar, según el riesgo asumido.

  • Resultado (+): Gestor lo ha hecho mejor de lo esperado

  • Resultado (-): Lo ha hecho peor.

Ratio de Treynor:

• Rentabilidad de riesgo sistemático

• Utiliza la Línea de Mercado Valores (SML) o ratio de volatilidad

Test de CONVENEINCIA

• Luego del test de idoneidad.

• Análisis sobre la idoneidad de qué productos y servicios se adaptan mejor a las necesidades de un cliente.

• Información sobre sus conocimientos y experiencia correspondiente al tipo concreto de producto o servicio ofrecido o solicitado, con la finalidad de que la entidad pueda evaluar si el servicio o producto de inversión es adecuado para el cliente.

• Productos Complejos.

Test de IDONEIDAD

• Evalúa los conocimientos y experiencia correspondiente al tipo concreto de producto o servicio

• Situación financiera, incluida su capacidad para soportar pérdidas

• Los objetivos de inversión incluida su tolerancia al riesgo

Rendimiento Implícito

Rendimientos que se generan mediante la diferencia entre el importe satisfecho en la emisión, primera colocación o endoso y el comprometido a reembolsar al vencimiento de la operación.

Rendimiento Explícito

Son aquellos que generan intereses y cualquier otra forma de retribución como contraprestación a la cesión a terceros de capitales propios y no esté comprendida en el conepto de rendimiento implícito.

Rendimiento Mixto

Generan redimientos implícitos y explícitos.

País de Nula Tributación.

Cuando en un País no se aplica un impuesto idéntico o análogo al IRPF o Impuesto Sobre Sociedades, decimos que estamos ante un:

Servicio de custodia y administración de instrumentos financieros

Aplicables por la guarda y conservación de los valores que el cliente encomienda a la entidad.

• Mantenimiento de la cuenta de valores

• Mantenimiento de la cuenta instrumental de efectivo en el caso de que esta esté exclusivamente vinculada a la cuenta de valores.

RECOMENDACIONES y ADVERTENCIAS sobre los riesgos asociados a los instrumentos financieros y estrategias de inversión

• La información deberá incluir orientaciones y advertencias apropiadas sobre los riesgos asociados a tales instrumentos o estrategias.

• Deberá contar con información adicional en la que destaquen las diferencias de los instrumentos financieros y los depósitos bancarios ordinarios (Rentabilidad, Riesgo y Liquidez).

• Incluya las advertencias necesarias relativas a ese instrumento en concreto, especialmente que permitan conocer la complejidad a inversores no profesionales.

Perfil de riesgo según la CNMV

• La CNMV clasifica a los inversores según un perfil de riesgo alto, bajo y medio.

• El perfil de riesgo no siempre es el mismo pues puede variar por factores como el tiempo. afectando a las circunstancias personales del inversor.

Rentabilidad

Ganancia que se obtiene con una inversión en dicho activo en un período de tiempo determinado

• Se mide en términos relativos (%)

El sometimiento al Impuesto sobre el Patrimonio podrá ser por modalidad:

Podrá ser por dos modalidades, la “personal” y la “real”, dependiendo de si la residencia del sujeto pasivo esté en el territorio nacional o esté fuera.

Rentabilidad real

La rentabilidad que se obtiene de una inversión teniendo en cuenta la pérdida de poder adquisitivo de las unidades monetarias como consecuencia de la inflación.

Rentabilidad simple

La rentabilidad que se obtiene de una inversión comparando la plusvalía con la inversión realizada sin tener en cuenta el tiempo durante el cual se ha generado.

TIR (Tasa Interna de Retorno)

El tipo de interés que hace que el valor actual neto (VAN) de un proyecto sea igual a cero.

TRE (Tasa de Rentabilidad Efectiva)

• Permite reinversión a tipos distintos, igualando inversión y valor final.

TAE (Tasa Anual Equivalente)

• Comparación anual estandarizada que incluye comisiones y gastos.

• Es una medida del coste o rendimiento de un producto financiero. También conocida como rentabilidad efectiva de un producto financiero, siempre y cuando no haya desembolsos o gastos adicionales.

Funciones del EUROSISTEMA

• Ejecutar la política monetaria del BCE

• Realizar operaciones de cambio de divisas

• Mantener y gestionar las reservas oficiales de los países de la zona euro

• Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago

SEBC (Sistema Europeo de Bancos Centrales) está formado por:

• Banco Central Europeo (BCE) y,

• Bancos Centrales Nacionales (BCN) de los estados miembros con y sin euro.

EUROSISTEMA está formado por:

BCE + BCN de los estados con euro.

La Directiva Comunitaria que castiga el autoblanqueo es:

Directiva (UE) 2018/1673 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2018.

El marco normativo aplicable para la defensa o protección de los intereses del inversor lo determina:

Las Cortes Generales.

Los requerimientos de transparencia para las autoridades supervisoras se establecen mediante:

La Directiva 2013/36/UE, de 26 de junio de 2013.

Cartera Táctica

• Corto plazo

• Variación continua de la ponderación de la cartera

• Market timing: trata de anticiparse al mercado.