CFA Level I: Alternative Investments Review

یہ فلیش کارڈز CFA لیول I کے 'تبادل سرمایہ کاری' (Alternative Investments) کے ماڈیول سے اہم اصطلاحات اور ان کی تعریفوں پر مبنی ہیں۔

متبادل سرمایہ کاری (Alternative Investments)

وہ سرمایہ کاری جو روایتی اثاثوں جیسے عوامی حصص (public equity)، فکسڈ انکم (fixed income) اور نقدی (cash) کے علاوہ ہوتی ہے، جس میں نجی سرمایہ (private capital)، حقیقی اثاثے (real assets) اور ہیج فنڈز شامل ہیں۔

نجی حصص (Private Equity)

ان کمپنیوں میں سرمایہ کاری جو عوامی اسٹاک ایکسچینج میں رجسٹرڈ نہیں ہوتی ہیں، یا عوامی کمپنیوں کو خرید کر انہیں نجی کمپنیوں میں تبدیل کرنا۔

وینچر کیپیٹل (Venture Capital)

نجی حصص (private equity) کی ایک مخصوص شکل جو ترقی کی بلند صلاحیت رکھنے والی ابتدائی مرحلے کی کمپنیوں یا اسٹارٹ اپس کو فراہم کی جاتی ہے۔

ہیج فنڈز (Hedge Funds)

نجی سرمایہ کاری کے ذرائع جو بیعانہ (leverage)، مشتقات (derivatives) اور شارٹ سیلنگ (short selling) جیسی متنوع اور پیچیدہ حکمت عملیوں کا استعمال کرتے ہیں۔

حقیقی اثاثے (Real Assets)

ٹھوس جسمانی اثاثے جیسے رئیل اسٹیٹ، انفراسٹرکچر، قدرتی وسائل (کمودٹیز، فارم لینڈ، ٹمبر لینڈ) اور جمع کیے جانے والے قیمتی اشیاء (collectables)۔

کمٹڈ کیپیٹل (Committed Capital)

وہ کل رقم جو لمیٹڈ پارٹنرز (LPs) نے فنڈ کو مستقبل میں سرمایہ کاری کے لیے دینے کا وعدہ کیا ہوتا ہے۔

جنرل پارٹنر (General Partner - GP)

فنڈ کا مینیجر جو کاروبار چلانے کا ذمہ دار ہوتا ہے اور قانونی طور پر اس کی ذمہ داری غیر محدود (unlimited liability) ہوتی ہے۔

لمیٹڈ پارٹنر (Limited Partner - LP)

وہ بیرونی سرمایہ کار جو فنڈ میں سرمایہ فراہم کرتے ہیں لیکن انتظام میں حصہ نہیں لیتے، ان کی ذمہ داری ان کی سرمایہ کاری کی حد تک محدود ہوتی ہے۔

کارکردگی کی فیس (Performance Fee / Carried Interest)

فنڈ کے منافع کا وہ حصہ جو جنرل پارٹنر کو انعام کے طور پر دیا جاتا ہے، عام طور پر یہ رقم ایک مخصوص شرح منافع (hurdle rate) حاصل کرنے کے بعد دی جاتی ہے۔

ہرڈل ریٹ (Hurdle Rate)

منافع کی وہ کم از کم شرح جو جنرل پارٹنر کو کارکردگی کی فیس حاصل کرنے کے لیے لازمی طور پر عبور کرنی پڑتی ہے۔

جے-کرو اثر (J-Curve Effect)

سرمایہ کاری کے ابتدائی مرحلے میں اخراجات اور فیسوں کی وجہ سے ہونے والے ابتدائی منفی منافع اور پھر وقت کے ساتھ مثبت منافع کی طرف بڑھنے کا تصویری اظہار۔

ہائی واٹر مارک (High-Water Mark)

فنڈ کی وہ بلند ترین قیمت جو ماضی میں حاصل کی گئی ہو؛ مینیجر صرف اس قیمت سے اوپر ہونے والے اضافے پر کارکردگی کی فیس وصول کر سکتا ہے۔

کلا بیک پراویژن (Clawback Provision)

لمیٹڈ پارٹنرز کا وہ حق جس کے تحت وہ جنرل پارٹنر سے پہلے دی گئی کارکردگی کی فیس واپس لے سکتے ہیں اگر فنڈ کو بعد میں کسی مرحلے پر نقصان ہو۔

واٹر فال اسٹرکچر (Waterfall Structure)

فنڈ کے منافع کی تقسیم کا وہ طریقہ کار جو طے کرتا ہے کہ جنرل پارٹنر اور لمیٹڈ پارٹنرز کے درمیان نقد رقم کیسے تقسیم ہوگی۔

انٹرنل ریٹ آف ریٹرن (Internal Rate of Return - IRR)

متبادل سرمایہ کاری کے منافع کی پیمائش کا وہ طریقہ جو نقد رقوم کی آمد و رفت کے وقت (timing) اور مقدار کو مدنظر رکھتا ہے۔

انویسٹڈ کیپیٹل کا ملٹی پلس (MOIC)

سرمایہ کاری کی کارکردگی کا پیمانہ جس کا حساب اس فارمولے سے لگایا جاتا ہے: ${MOIC} = \frac{\text{Realized Value} + \text{Unrealized Value}}{\text{Total Invested Capital}}$

رئیل اسٹیٹ انویسٹمنٹ ٹرسٹ (REIT)

وہ عوامی یا نجی ادارے جو منافع بخش رئیل اسٹیٹ اثاثوں کے مالک ہوتے ہیں اور ان کا انتظام چلاتے ہیں، یہ عام طور پر ٹیکس بچانے کے لیے منافع کا بڑا حصہ سرمایہ کاروں میں تقسیم کرتے ہیں۔

ڈسٹری بیوٹڈ لیجر ٹیکنالوجی (Distributed Ledger Technology - DLT)

ایک ایسا ڈیجیٹل ڈیٹا بیس جس میں لین دین کے ریکارڈ کو نیٹ ورک کے متعدد شرکاء کے درمیان محفوظ اور اپ ڈیٹ کیا جاتا ہے، جیسے کہ بلاک چین۔

کونٹینگگو (Contango)

فیوچر مارکیٹ کی وہ صورتحال جہاں مستقبل کی قیمت (forward price) موجودہ اسپاٹ قیمت (spot price) سے زیادہ ہوتی ہے، جو عام طور پر ذخیرہ کرنے کے اخراجات کی وجہ سے ہوتی ہے۔

بیکورڈیشن (Backwardation)

فیوچر مارکیٹ کی وہ صورتحال جہاں موجودہ اسپاٹ قیمت مستقبل کی قیمت سے زیادہ ہوتی ہے، جو عام طور پر کم اسٹاک یا اشیاء کی فوری ضرورت کی وجہ سے ہوتی ہے۔

سرمایہ کاری کا دور (Vintage Year)

وہ سال جس میں کلوزڈ اینڈ فنڈ (closed-end fund) اپنی پہلی سرمایہ کاری کرتا ہے۔