MOJE MAKRO

7. Ekonomický cyklus: Fáze ekonomického cyklu. Mezera produktu. Příčiny ekonomického cyklu.

Ekonomický cyklus v modelu agregátní poptávky a nabídky. Politický ekonomický cyklus.

FÁZE EKONOMICKÉHO CYKLU

1. expanze: růst HDP, nízká nezaměstnanost

2. vrchol: HDP na maximu, inflační tlaky

3. recese: pokles HDP, růst nezaměstnanosti /dlouhodobá recese = deprese

4. dno: nejnižší bod HDP, stabilizace

MEZERA PRODUKTU = rozdíl mezi skutečným a potenciálním HDP

pozitivní mezera: skutečný HDP > potenciální → přehřátí ekonomiky

negativní mezera: skutečný HDP < potenciální → nevyužitá kapacita, recese

produkční mezera = ((Y - Y*)/Y*)*100

PŘÍČINY EKONOMICKÉHO CYKLU

1. poptávkové šoky: např. změna G, změna i

2. nabídkové šoky: změna ceny ropy, přírodní katastrofa

3. politický ekonomický cyklus: vlády před volbami stimulují ekonomiku

EKONOMICKÝ CYKLUS V MODELU AD-AS:

recesní fáze: rovnováha pod Y* → nezaměstnanost

inflační fáze: rovnováha nad Y* → inflace

Y*

a pri rozumne inflaci

inflace

INFLACE = růst cenové hladiny P → snižuje se kupní síla peněz

philipsova krivka AD- AS

ukazat klasickou philips a co se deje pri vyssi bezamestnanosti a pak to same ukazat na AD- AS

Nominal měnovy kurz

NOMINÁLNÍ MĚNOVÝ KURZ = vyjadřuje cenu jedné měny v jednotkách měny druhé

udává poměr směny; přímy x nepřímý zápis

zhodnoceni x nezhodnoceni měny

ZNEHODNOCENÍ A ZHODNOCENÍ MĚNY

znehodnocení /depreciace/ = za 1 CZK si koupím méně EUR

→ oslabení domácí měny

zhodnocení /apreciace/ = za 1 CZK si koupím více EUR

→ posílení domácí měny

v následku systémum ifxního kurz ČNB: revalvace/devalvace

14. Platební bilance: Vymezení platební bilance. Struktura platební bilance. Automatické

vyrovnávací mechanismy platební bilance. J – křivka. Zahraniční dluh. Investiční pozice země.

PB - veskery zapis trans. mezi rezidenty a nerezidenty.
-sestavuje čnb
realné (nákup) a finanční (nvestice firem)
kreditni x debetni (odchazi od nas)
Jakoby podvojne + 1000 , -1000

struktura
bezny - vyvoz dovoz, mzdy , transfery
financni - investice , zmena deviz rezerv , portfolio
kapitalovy - emisni povolenka, dotace
Chyby a opomenuti - staticke nejasnosti kdyz neco zmizi

AUTOMATICKÉ VYROVNÁVACÍ MECHANISMY PB:
pokud země deficit běžného účtu → znehodnocení měny
MĚNOVÝ MECHANISMUS
DŮCHODOVÝ - rust hdp zvysi import a klesa export
CENOVÝ

J křivka -  platební bilance po znehodnocení měny
nejprve se zhorsi pak zlepsi
(deficit , přebytek , čisty export)

ZAHRANIČNÍ DLUH: veškeré závazky domácích subjektů vůči zahraničí

INVESTIČNÍ POZICE ZEMĚ = NIIP = Net International Investment Position

NIIP = aktiva vůči zahraničí - závazky vůči zahraničí

kladná → země je věřitelem světa

záporná → země je dlužníkem světa

15. Monetární politika v uzavřené ekonomice: Centrální banka – její funkce. Česká národní

banka. Nástroje a cíle centrální banky. Monetární politika v modelu agregátní poptávky a

nabídky. Kvantitativní rovnice peněz. Problémy měnové politiky.

FUNKCE CB: CB je nezávislá instituce, která:
VZRŘUS

řídí měnovou politiku

určuje úrokové sazby a množství peněz v oběhu

zajišťuje cenovou stabilitu

reguluje komerční banky

spravuje devizové rezervy

vydává bankovky a mince

ČNB - 2% , nezavisla na vládě

nástroje cíle CB - úrokové sazby, kupovani dluhopisu , upravuje minimal rezervy, diskont, devizove

Monetární politika v modelu agregátní poptávky a

nabídky.
EXPANZIVNÍ
RESTRIKTIVNÍ

KVANTITATIVNÍ ROVNICE PENĚZ: 
M*V = P*Y
Více peněz + stejné zboží = vyšší ceny.
(množství peněz rychlost obratu = cenová hladina reálný produkt)
levá strana rovnice: celková peněžní poptávka v
pravá strana: nominální HDP

PROBLÉMY MĚNOVÉ POLITIKY

1. časové zpoždění (3 az 9 měsicu)

2. necitlivost výdajů na změnu úrokové míry: při pesimismu pokles úrokové míry nezvýší výdaje

3. past na likviditu - peníze se nedostanou do ekonomiky, jsou v hotovosti

4. omezený vliv v případě strukturálních problémů: např. nezaměstnanost kvůli kvalifikaci

změna urokove sazby graf (kratkdoobe a LAS)

past na likviditu

past na likviditu: nízká i znamená nízké náklady držby peněz → domácnosti a firmy mohou

být ochotny držet všechny peníze, které mohou získat (ek. subjekty očekávají v budoucnu

růst i, proto drží nyní peníze ze spekulačních důvodů) → růst MS nepovede ke snížení i,

ale jen k růstu peněžních zůstatků domácností a firem

16. Monetární politika v otevřené ekonomice: Monetární politika v malé otevřené ekonomice při

fixním a flexibilním měnovém kurzu.

= ekonomika ovlivněna světovými trhy, ale sama je neovlivňuje

předpoklady:
malá otevřená ekonomika: domácí úrokov se přizpůsobuje 
krátké období: neměnná cenová hladina

dokonalá kapitálová mobilita: neexistují žádné překážky pro pohyb kapitálu (nejsou cla, penize tam kde vynos)

PŘI FLEXIBILNÍM (PLOVOUCÍM) MĚNOVÉM KURZU: monetární politika je účinná

snizime urok, vice vyrabime více exportujeme , roste HDP

Trilema měnové politiky

ve fixnim kurzu nejde udělat restrikce
Fixní kurz + volný pohyb kapitálu + nezávislá měnová politika.
Zvýšíme úrok → příliv kapitálu → větší poptávka po CZK → koruna chce posílit → ale kurz je fixní → CB musí prodávat CZK aby kurz udržela → tím přidává peníze do ekonomiky → ruší efekt zvýšení úroků.

17. Veřejný dluh a deficit: Státní rozpočet – příjmy, výdaje a saldo. Státní dluh a jeho

financování. Deficit veřejných rozpočtů a veřejný dluh. Skutečné, strukturální a cyklické saldo

rozpočtu. Lafferova křivka

SR= souhrn státních příjmů a výdajů za 1 fiskální rok

PŘÍJMY: daně (DPH, daň z příjmu), cla, sociální pojištění, dotace /od EU
VÝDAJE:
mandatorní:
quasimandatorní: fakticky nutné, ale nepřikázané zákonem (mzdy veř. pracovníků)
nemandatorní: (infrastruktura, školství)
SALDO . přebytek, deficit, vyrovnane = 0
BS = tY + Ta - G - TR

STÁTNÍ DLUH A JEHO FINANCOVÁNÍ
státní dluh = součet předchozích deficitů rozpočtu
financování:
- monetizace státního dluhu: CB nakupuje přímo od vlády vládní dluhopisy → zvýšení peněz voběhu

emise dluhopisů a jejich nákup bankami a firmami: stát si půjčuje na finančním trhu

(snižuje tím objem úvěru pro soukromé investice → vytěsňovací efekt)

emise dluhopisů v zahraniční -stát si půjčí v cizí měně od cizinců

DEFICIT VEŘEJNÝCH ROZPOČTŮ A VEŘEJNÝ DLUH
veřejné rozpočty = státní + krajské + obecní + zdravotní pojišťovny + fondy
Maastrichtské kritérium → deficit pod 3 % a dluh pod 60 % z HDP

skutečné = reálný výsledek hospodaření v daném roce /kolik stát utratil a vybral

strukturální = výsledek při plném výkonu ekonomiky /očištěno od cykl. vlivů

cyklické = rozdíl mezi skutečným a strukturálním saldem /kolik z deficitu je způsobeno cyklem

LAFFEROVA KŘIVKA ilustruje vztah mezi daňovou sazbou a daňovým výnosem

→ existuje optimální daňová sazba, která maximalizuje výnos daní

míra zdanění = průměrná daňová sazba v ekonomice

18. Fiskální politika v uzavřené ekonomice: Automatické stabilizátory a diskreční politika.

Fiskální politika v modelu agregátní poptávky a nabídky. Problémy fiskální politiky.

FISKÁLNÍ POLITIKA = ovlivňování ekonomiky prostřednictvím veřejných rozpočtů (příjmů a výdajů)

cíl: makroekonomická stabilita
-ekonomický růst
-nízká nezaměstnanost
-stabilita cen
-vnější ekonomický rovnováha

uzavřená ekonomika → důraz na domácí spotřebu, investice a vládní výdaje (NX = 0)

AUTOMATICKÉ STABILIZÁTORY:
fungují bez zásahu vlády (např. progresivní daně, podpora vnezaměstnanosti)

zmírňují výkyvy hospodářského cyklu

DISKREČNÍ POLITIKA: VEDOME rozhodování vlády o změnách daní a výdajů (jednorázová daňová sleva,

reforma veřejných financí)

časové zpoždění

FISKÁLNÍ POLITIKA V MODELU AD-AS:

FP působí přes AD:
Expanzivni tvýšení G, snízeni daní
Restriktivní

PROBLÉMY FP

1. časová zpoždění až rok v případě zásahů vládou

2. politické tlaky: populární je utrácet, ne šetřit

3. vytěsňovací efekt: růst G → růst poptávky po penězích → vyšší úrokové sazby → omezují

soukromé investice /vládní výdaje vytěsňují soukromé výdaje a investice

4. riziko zadlužení: časté deficity → růst veřejného dluhu

co funguje pri fixnim a v plovoucim u monetarni a fiskalni politiky