HC1: Economic Growth

Gross Domestic Product (GDP)

= market value of total production of goods and services within a country in a given year

Corrections needed for GDP

1. divide by population
   = largers countries would otherwise have higher GDP

2. if comparing over time: correct for inflation
   → real versus nominal GDP

3. if comparing between countries: correct for international differences in price levels (PPP)

Gross World Product per Capita

• Nominaal meet de totale waarde van alle goederen en diensten wereldwijd omgerekend naar Amerikaanse dollars gedeeld door de wereldbevolking (circa 8,1 tot 8,2 miljard mensen).

• Koopkrachtpariteit (PPP) corrigeert dit cijfer voor het verschil in prijsniveau en kosten van levensonderhoud tussen landen, wat een realistischer beeld geeft van de werkelijke gemiddelde koopkracht per wereldburger.

Growth from 18th century on

→ sustained economic growth (there are a few excemptions)

Hotelling rule

= beschrijft het optimale prijspad voor een uitputbare grondstof. Het stelt dat in een efficiënte markt de nettoprijs (marktprijs minus winningskosten) van een grondstof moet stijgen met een snelheid die gelijk is aan de marktrente.

De logica:

Een eigenaar van een grondstofbron heeft twee opties:

1. Nu winnen en verkopen: De winst op de bank zetten tegen een rente $r$.

2. In de grond laten zitten: Wachten tot de grondstof schaarser en duurder wordt.

In een evenwichtsmarkt moet het rendement van de grondstof in de grond (de prijsstijging) exact gelijk zijn aan het rendement van geld op de bank (de marktrente). Stijgt de prijs sneller dan de rente, dan wil niemand nu winnen; stijgt hij langzamer, dan wil iedereen direct alles oppompen.