Analyse financière : ratios, méthode Du Pont et étude de Reitmans Cartes

Quelles sont les étapes d'une analyse financière?

1. Étudier l'évolution de l'entreprise dans le temps; 2. Porter un jugement sur cette évolution (le passé); 3. Porter un jugement sur la situation actuelle (le présent); 4. Suggérer des correctifs et soupeser leurs impacts (futur).

Quel est l'objectif principal de l'analyse financière?

Prévoir les conséquences de décisions administratives sur la santé financière de l'entreprise.

Quels groupes sont intéressés par l'analyse financière?

Gestionnaires, créanciers à court terme, créanciers à long terme, actionnaires.

Quels critères évaluer pour la qualité d'un produit?

Satisfaction de la clientèle, nombre de retours d'un produit par rapport au nombre d'articles vendus.

Quelles sont les deux natures d'informations dans l'analyse financière?

Informations de nature quantitative (données chiffrées) et informations de nature qualitative (informations non quantifiables).

Qu'est-ce que l'analyse verticale?

Représentation des postes du bilan en pourcentage de l'actif total et ceux de l'état des résultats en pourcentage des ventes pour comparer des entreprises de tailles différentes.

Qu'est-ce que l'analyse horizontale?

Observation de l'évolution temporelle de ratios financiers ou de postes d'états financiers exprimés en pourcentage sur un horizon d'au moins trois ans.

Quels sont les angles d'examen des données dans l'analyse financière?

Analyse de tendance et analyse comparative.

Quelles sont les cinq familles de ratios financiers?

Liquidité, structure financière, gestion, rentabilité, investissement.

Quel est le but des ratios de liquidité?

Évaluer la capacité d'une entreprise à faire face à ses engagements à court terme.

Comment calcule-t-on le ratio d'endettement?

En divisant la dette par les capitaux propres (Dette/équité).

Qu'est-ce que l'effet de levier?

Mesure l'importance du financement interne (actionnaires) et externe (créanciers) et son impact sur le rendement de l'investissement.

Qu'indique le ratio de couverture des intérêts?

Si les bénéfices générés par l'exploitation suffisent à couvrir les dépenses d'intérêts sur les dettes.

Quel est l'indicateur de l'efficacité de la gestion des actifs?

Le ratio de rotation de l'actif total.

Quels types de sources d'informations peuvent être utilisées pour l'analyse financière?

États financiers, statistiques de ventes, journaux financiers, bases de données comme Dun and Bradstreet, RMA, Standard & Poor's.

Quel est l'intervalle défensif?

Indique le nombre de jours que les éléments les plus liquides de l'actif à court terme permettent de faire face aux déboursés quotidiens.

Quel est le rôle des créanciers à court terme dans l'analyse financière?

Ils évaluent le niveau de risque et la limite de crédit à accorder à un futur client.

Comment peut-on obtenir le pourcentage moyen de réalisation des actifs à court terme?

En utilisant une formule spécifique pour calculer ce pourcentage.

Qu'est-ce que l'analyse comparative?

Examen des ratios financiers d'une entreprise par rapport à ceux d'autres entreprises du même secteur.

Pourquoi est-il important d'utiliser des graphiques dans l'analyse financière?

Pour discerner les tendances dans les données financières sur plusieurs années.

Qu'est-ce que la rentabilité dans le contexte de l'analyse financière?

Maximisation des retombées de l'investissement sous forme de gain en capital et de dividendes.

Quel est l'impact d'un fonds de roulement insuffisant?

Il peut conduire à la faillite de l'entreprise.

Comment évaluer la performance d'un produit?

En analysant la qualité du produit et la satisfaction de la clientèle.

Quels sont les indicateurs utilisés pour l'évaluation de la performance?

Le nombre de retours d'un produit et le ratio de retours par rapport aux ventes.

Quel est l'impact d'un taux de rendement du BAII inférieur au taux d'intérêt des créanciers?

Le rendement des actionnaires diminuera fortement.

Qu'est-ce que la rotation des actifs?

Une mesure globale de la gestion des actifs, incluant les comptes clients, les stocks et les immobilisations.

Comment définit-on le délai moyen de recouvrement des comptes clients?

C'est le temps requis pour percevoir le montant d'une vente à crédit.

Pourquoi est-il important d'analyser le classement chronologique des comptes clients?

Pour évaluer correctement la gestion des comptes clients.

Que révèle le classement chronologique entre deux compagnies avec le même chiffre d'affaires?

Il peut montrer que l'une a plus de comptes en souffrance, entraînant des pertes prévues plus élevées.

Quel est l'âge des stocks basé sur les ventes?

Il mesure le temps requis pour transformer des stocks en actifs plus liquides.

Quel est l'âge des stocks basé sur le CMV?

Il mesure la durée de la présence physique des stocks en entrepôt.

Quel est le ratio de rotation des immobilisations?

Il indique l'efficacité avec laquelle on utilise les immobilisations pour réaliser des ventes.

Que mesurent les ratios de rentabilité?

Ils mesurent la performance générale de l'entreprise et les résultats des décisions des gestionnaires.

Qu'est-ce que le ratio de la marge brute?

C'est une expression en pourcentage de la marge bénéficiaire brute, indiquant la marge disponible pour les charges d'exploitation.

Pourquoi est-il important d'étudier le prix de vente et le coût des marchandises vendues pour le ratio de la marge brute?

Pour interpréter correctement ce ratio.

Quel est le ratio des charges sur les ventes?

Il permet de connaître l'importance des charges par rapport aux ventes, incluant les charges d'exploitation et d'autres frais.

Que représente le ratio de la marge nette?

Il indique la rentabilité tirée de chaque dollar de vente après déduction des coûts.

Qu'indique le ratio de rentabilité de l'actif total?

Il indique combien chaque dollar investi en actif contribue au bénéfice net.

Que mesure le ratio de la rentabilité des capitaux propres?

Il indique le bénéfice réalisé pour chaque dollar de financement par les capitaux propres.

Qu'est-ce que le ratio du rendement du dividende?

C'est le taux de dividende annuel exprimé en pourcentage du cours de l'action.

Que représente le ratio du bénéfice par action?

Il indique la part du bénéfice par action ordinaire.

À quoi sert le ratio cours/bénéfice?

Il compare le bénéfice net par action au cours de l'action.

Comment interpréter le ratio cours-bénéfice/croissance?

Il compare le ratio cours-bénéfice à la croissance prévue des bénéfices.

Qu'est-ce que le ratio cours/valeur comptable?

Il compare la valeur du cours de l'action avec sa valeur comptable.

Comment calcule-t-on le rendement d'un titre?

Il provient de l'appréciation ou de la dépréciation du cours du titre pendant une période.

Pourquoi utiliser le système financier Du Pont?

Pour analyser les performances financières en détail, au-delà des simples ratios.

Quelle est la différence entre calculer et analyser des ratios?

Calculer donne un chiffre, tandis qu'analyser fournit un diagnostic.

Pourquoi est-il important de considérer plusieurs ratios au lieu de trois seulement?

Trois ratios peuvent donner un bon chiffre, mais ne permettent pas de comprendre la situation de l'entreprise.

Quel est l'impact d'un chiffrier qui s'arrête aux trois ratios?

Il produit un nombre sans fournir d'analyse approfondie.

Comment les états financiers à groupements simples affectent-ils le calcul des ratios?

Ils ne divulguent pas clairement toutes les informations nécessaires pour le calcul précis des ratios.

Quelle est la rentabilité des capitaux propres de Reitmans en 2016 ?

-6,48 %

Quelle est la rentabilité des capitaux propres pour le secteur en 2016 ?

12,94 %

Quels sont les trois éléments qui influencent la rentabilité des capitaux propres ?

1. Rendement des ventes (rentabilité de la marge nette), 2. Utilisation des actifs (rotation de l'actif), 3. Financement utilisé (effet de levier financier)

Comment se calcule la rentabilité des capitaux propres ?

Rentabilité des capitaux propres = Rentabilité de l'actif x Effet de levier

Quelle est la formule pour la rentabilité de l'actif ?

Rentabilité de l'actif = Marge nette / Ventes x Ventes / Actif total

Quelles sont les raisons de la mauvaise profitabilité de Reitmans ?

Marge brute plus faible et charges plus élevées que le secteur

Quel est le pourcentage de perte avant impôt pour Reitmans ?

2,8 %

Quel est le délai moyen de recouvrement des comptes clients ?

À analyser dans le cadre de la gestion des éléments de l'actif

Comment se compare la rotation de l'actif de Reitmans à celle du secteur ?

1,73 fois pour Reitmans contre 1,75 fois pour le secteur

Quels ratios sont examinés pour analyser le financement et le risque ?

Ratio d'endettement, couverture des intérêts, couverture des charges fixes

Que signifie un faible ratio d'endettement pour Reitmans ?

Possibilité d'utiliser à nouveau l'emprunt pour financer ses projets futurs

Quelle est la valeur du ratio de couverture des intérêts pour Reitmans ?

Valeur négative due à la perte nette avant impôts

Quels ratios de liquidité sont examinés pour juger de la solvabilité de l'entreprise ?

Ratio du fonds de roulement, indice de liquidité, intervalle défensif

Comment Reitmans se compare-t-il à la moyenne du secteur en termes de liquidité ?

Reitmans est bien au-dessus de la moyenne du secteur

Quels sont les ratios analysés pour la perception du marché ?

Ratio du bénéfice par action et ratio cours-bénéfice

Comment se calcule le bénéfice par action ?

Bénéfice net / Nombre d'actions ordinaires en circulation

Quels sont les principaux déterminants du ratio cours-bénéfice ?

Dividende, croissance anticipée, risque assumé par l'entreprise

Que signifie un ratio cours-bénéfice plus élevé que les entreprises similaires ?

Le titre est potentiellement surévalué par le marché boursier

Quelle est la prévision du ratio cours/bénéfice pour 2017 selon Morningstar ?

166,7 fois

Quels sont les limites de l'analyse financière ?

Normes sectorielles, méthodes de calcul, échantillonnage, diversification des activités, interprétation des écarts

Pourquoi est-il important de s'assurer de la similarité des méthodes de calcul des ratios ?

Pour comparer adéquatement l'entreprise avec son secteur

Quel impact la diversification des activités peut-elle avoir sur l'analyse financière ?

Elle peut nuire à la comparaison avec ses concurrentes

Que doit faire un analyste si un ratio s'écarte significativement de la norme du secteur ?

Procéder à un examen minutieux des facteurs comme l'historique et les pratiques comptables