financiamiento

Flashcards de vocabulario basados en el material lectivo sobre fundamentos de finanzas, estados financieros básicos, mercados financieros y costo de capital.

Finanzas

Arte y ciencia de administrar el dinero.

Planeación (en Finanzas)

Función administrativa en finanzas enfocada en trazar objetivos, establecer metas y presupuestos.

Organización (en Finanzas)

Función administrativa en finanzas enfocada en la estructura de recursos.

Dirección (en Finanzas)

Función administrativa en finanzas referente al liderazgo necesario para llevar a cabo los proyectos.

Control (en Finanzas)

Función administrativa en finanzas orientada a la verificación de los planes.

Estado de Resultados

Estado financiero básico que responde a la pregunta de cuáles fueron las utilidades de la empresa.

Balance General

Estado financiero básico que permite conocer cuánto valen los activos de la empresa, como terrenos y edificios.

Estado de Cambios (Flujo de Efectivo)

Estado financiero básico que muestra dónde quedó el efectivo ganado, desglosado en operación, inversión o financiamiento.

Estado de Variación en el Capital Contable

Estado financiero básico que responde a cómo está compuesto el capital social de la empresa.

Objetivo del Administrador Financiero

Maximizar la riqueza de los accionistas mediante la gestión eficiente de ingresos, costos, gastos e impuestos para generar utilidad.

UPA

Utilidad Por Acción, meta financiera clave para la gestión del administrador financiero.

Grupos de Interés

Conjunto de partes interesadas (stakeholders) a las que debe atender la administración financiera al buscar aumentar el rendimiento y mantener los flujos de efectivo.

Mercados Financieros

Estructuras compuestas por mercados primarios y secundarios, así como mercados de dinero y de capitales, donde participan intermediarios.

Mercado Primario

Mercado financiero que se refiere a la venta original de valores realizada por los gobiernos y las corporaciones.

Mercado Secundario

Mercado financiero en el cual los valores son comprados y vendidos después de la venta original.

Mercado de Dinero

Sector del mercado financiero orientado a operaciones e instrumentos de corto plazo.

Mercado de Capitales

Sector del mercado financiero enfocado en transacciones e instrumentos de largo plazo.

Intermediarios Financieros

Instituciones o entidades que operan canalizando recursos entre ahorradores e inversionistas en los mercados financieros.

Riesgo Financiero

Variable de incertidumbre asociada a los proyectos e inversiones que el administrador debe evaluar, medir y gestionar.

Criterio de Recuperación (PR)

Técnica para evaluar proyectos de inversión que acepta aquel presupuesto o proyecto que se recupera más rápido.

Valor Presente Neto (VPN)

Técnica de evaluación financiera que acepta un proyecto de inversión si $VPN > 0$ y lo rechaza si VPN \n≤ 0.

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Técnica de evaluación de inversiones que acepta el proyecto si $TIR > k$ y lo rechaza si $TIR < k$.

Valor de Rescate

Valor del desecho de un activo si este todavía permanece con vida al concluir el proyecto.

Costo de Capital

Costo del financiamiento de una compañía y tasa mínima de rendimiento que debe ganar un proyecto para incrementar el valor de la empresa.

VÍNCULO PRINCIPAL ENTRE LAS DECISIONES DE INVERSIÓN A LARGO PLAZO Y LA RIQUEZA DE LOS DUEÑOS DE LA EMPRESA

DETERMINADA POR EL VALOR DE MERCADO DE SUS ACCIONES.

4 Fuentes Básicas de Capital a Largo Plazo

Las cuatro fuentes principales de financiamiento a largo plazo: deuda a largo plazo, acciones preferentes, acciones comunes y ganancias retenidas.

Q son las FUENTES DE CAPITAL A LARGO PLAZO

FINANCIAMIENTO NECESARIO PARA APOYAR LAS ACTIVIDADES DE ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL, ES DECIR, EL PROCESO DE EVALUACIÓN Y SELECCIÓN DE INVERSIONES A LARGO PLAZO. ESTE PROCESO PRETENDE LOGRAR LA META DE LA EMPRESA DE MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS.

Elaboración del Presupuesto de Capital

Proceso de evaluación y selección de inversiones a largo plazo orientado a lograr la meta de maximizar la riqueza de los accionistas.

Costo de la Deuda a Largo Plazo

Costo del financiamiento asociado con los nuevos fondos recaudados mediante préstamos a largo plazo, generalmente a través de la venta de bonos corporativos.

Ingresos Netos (en Emisión de Valores)

Fondos que la empresa recibe efectivamente como producto de la venta de un bono o valor, habiendo deducido los costos de flotación.

Costos de Flotación

Costos totales de la emisión y venta de valores que reducen los ingresos netos, integrados por costos de colocación y costos administrativos.

Costos de Colocación

Componente de los costos de flotación que representa la retribución recibida por los bancos de inversión por vender el valor.

Costos Administrativos (en Emisión)

Componente de los costos de flotación referente a los gastos del emisor, tales como trámites legales, contables e impresión.

Costo de la Deuda antes de Impuestos ($k_d$)

Tasa de rendimiento que la empresa debe pagar por nuevos créditos, calculada mediante cotización, cálculo o aproximación.

Aproximación del Costo de la Deuda antes de Impuestos

Fórmula rápida para estimar $k_d$ expresada como k_d = \frac{I + \frac{\1,000 - N_d}{n}}{\frac{N_d + \1,000}{2}}.

Costo de la Deuda después de Impuestos ($k_i$)

Costo neto de la deuda que considera los ahorros fiscales producidos por los intereses deducibles, expresado como $k_i = k_d \times (1 - T)$.

Acciones Preferentes

Valores cuyo dividendo normalmente se establece como un monto determinado en dólares por año.

Costo de las Acciones Preferentes ($k_p$)

Razón entre el dividendo de las acciones preferentes y los ingresos netos que obtiene la empresa de la venta de dichas acciones.

Dp/ Np

Costo de las Acciones Comunes ($k_s$)

Rendimiento requerido por los accionistas en el mercado y tasa a la cual los inversionistas descuentan los dividendos esperados de la empresa.

Formas de Financiamiento con Acciones Comunes

Las dos opciones disponibles para financiar mediante capital común: el uso de ganancias retenidas o la emisión de nuevas acciones comunes.

SE USAN DOS TÉCNICAS PARA MEDIR EL COSTO DE CAPITAL DE LAS ACCIONES COMUNES.

A) UNA SE BASA EN EL MODELO DE VALUACIÓN DE CRECIMIENTO CONSTANTE

b) Y LA OTRA EN EL MODELO DE FIJACIÓN DE PRECIOS DE ACTIVOS DE CAPITAL (CAPM’

Modelo de Valuación de Crecimiento Constante (de Gordon)

Modelo que asume que el valor de una acción equivale al valor presente de todos los dividendos futuros creciendo a una tasa constante.

Costo de Capital por Modelo de Gordon

Fórmula para determinar $k_s$ calculada como $k_s = \frac{D_1}{P_0} + g$.

Modelo de Fijación de Precios de Activos de Capital (CAPM)

Modelo que explica la relación entre el rendimiento requerido ($k_s$) y el riesgo no diversificable medido por el coeficiente beta.

Fórmula del CAPM

Ecuación del rendimiento requerido expresada como

𝑘𝑠 = 𝑅𝑓 + (b x (km − 𝑅𝑓))

Rendimiento Libre de Riesgo ($R_F$)

Tasa de rendimiento de un activo sin riesgo dentro del modelo CAPM.

Rendimiento del Mercado ($k_m$)

Rendimiento promedio esperado en el mercado para el portafolio de activos en el modelo CAPM.

Coeficiente Beta ($b$)

Medida que cuantifica el riesgo no diversificable de la empresa en la ecuación del CAPM.

Costo de las Ganancias Retenidas

Rendimiento mínimo exigido por los accionistas sobre los fondos reinvertidos en la empresa en lugar de distribuirse en dividendos.

Infravaloración

Diferencia entre el precio de mercado actual de una acción y el precio menor pagado por los inversionistas en una nueva emisión del mercado primario.

Costo de Nuevas Emisiones de Acciones Comunes ($k_n$)

Costo de las acciones comunes calculado neto de los costos de flotación e infravaloración.

Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP)

Promedio ponderado ($k_a$) del costo futuro esperado de los fondos a largo plazo según su proporción en la estructura de capital.

CÁLCULO DEL COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO

SE MULTIPLICA EL COSTO ESPECÍFICO DE CADA FORMA DE FINANCIAMIENTO POR SU PROPORCIÓN EN LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA, Y SE SUMAN LOS VALORES PONDERADOS. EL COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO, KA, SE EXPRESA COMO UNA ECUACIÓN

Ks=(wi ⋅ 𝑘i) + (𝑤p⋅ 𝑘p) + (𝑤s⋅ 𝑘 ron)

Cita tres fuentes de financiamiento a largo plazo

Emisión de acciones comunes.

2. Emisión de acciones preferentes.

3. Préstamos bancarios a largo plazo (o emisión de bonos / deuda a largo plazo).

9.- Cual sería el asiento contable de la siguiente operación. La empresa 6C S.A de C.V. solicitó un préstamo hipotecario al Banco del Sur por 2000,000. Al 8% anual, el cual fue depositado en la chequera de la compañía

Concepto Debe (Cargo) Haber (Abono)

Bancos $2,000,000

Préstamos Hipotecarios a Largo Plazo. $2,000,000

Porque es importante el financiamiento para las empresas?

fundamental porque permite a las empresas obtener los recursos monetarios necesarios para realizar inversiones en activos fijos, capital de trabajo, expansión operativa,

5 elementos para estretegia

Medible

Alcanzable

Realizable

Tiempo

Especifico

Para la elaboración de presupuestos de capital cual es el metodo más común

determinar el valor presente neto del proyecto mediante la estimación del valor presente de los flujos de efectivo futuros del proyecto y la resta de la inversión inicial requerida.

Qué busca El presupuesto de capital

Maximización de la riqueza

No olvidar cloro, recursos son escasos

Tomar decisiones de inversión racionalmente.

. Insumos Para la elaboración del presupuesto de capital

Inversión inicial. (para arranque, operación y financiar el proyecto)

❷ Precio y demanda del consumidor. (considerar la inflación)

❸ Costos. ( costos fijos y variables).

❹ Leyes fiscales. (considerar las de cada país donde se ubica la matriz y subsidiarias)

❺ Fondos transferidos. (política de la matriz)

❻ Tipos de cambio. (protegerse con coberturas)

❼ Valor de rescate (vida útil del proyecto)

❽. Tasa de rendimiento requerida. (costo del proyecto vs. Tasa interna del proyecto)

TÉCNICAS PARA EVALUAR EL PRESUPUESTO DE CAPITAL (PROYECTO DE INVERSIÓN)

Período de recuperación

•Valor presente neto

•Tasa interna de retorno

Qué es el periodo de recuperación

Tiempo requerido para que una compañía recupere su inversión inicial en un proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo.

Cuando el periodo de recuperación de la inversión se usa para tomar decisiones de aceptación o rechazo, se aplican los siguientes criterios

• Se acepta: Si el periodo de recuperación de la inversión es menor que el periodo de recuperación máximo aceptable, se acepta el proyecto.

  
  

• Se rechaza: Si el periodo de recuperación de la inversión es mayor que el periodo de recuperación máximo aceptable, se rechaza el proyecto