(Rah.) EU:n pääomamarkkinaunioni

Mikä on pääomamarkkinaunioni (PMU)?

EU:n hanke, jonka tavoite on luoda yhtenäiset pääomamarkkinat ja yhdistää säästöt sekä investoinnit yli rajojen.

EU:n vs. Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmä

EU on vahvasti pankkiperusteinen, kun taas Yhdysvalloissa hyödynnetään enemmän markkinaperusteista rahoitusta.

PMU:n päätavoitteet ja hyödyt

Laajemmat rahoituslähteet yrityksille, enemmän sijoitusvaihtoehtoja, parempi talouden kriisinkestävyys sekä yksityisen pääoman mobilisointi vihreään ja digitaaliseen siirtymään.

Bottom-up vs. Top-down -analyysi sijoittamisessa

Bottom-up keskittyy yksittäisen yrityksen arviointiin (liiketoiminta, luvut), kun taas Top-down aloittaa makrotaloudesta (talouden tila, suhdanteet) ja siirtyy sieltä toimialoihin ja yrityksiin.

EKP:n ja euroryhmän vaatimat keskeiset toimet (maaliskuu 2024)

Arvopaperistamisen kehittäminen, valvonnan yhtenäistäminen, maksukyvyttömyys- ja kirjanpitokäytäntöjen yhdenmukaistaminen sekä verotuksen uudistaminen.

PMU-hankkeen aloitusvuosi

Hanketta on edistetty vuodesta 2015 lähtien erilaisten toimintasuunnitelmien ja säädöspakettien avulla.

PMU:n edistymisen seuranta

Komissio seuraa kehitystä 30 indikaattorilla, eikä yhtenäistä pääomamarkkinauniota ole vieläkään saavutettu täysin.

Maatasoerot PMU-indikaattoreissa

Pitkälle kehittyneitä maita ovat esimerkiksi Luxemburg, Alankomaat, Irlanti, Tanska ja Ruotsi, kun taas heikoimmin pärjäävät mm. Romania, Unkari ja Puola.

Top-down-lähestymistapa (PMU)

Sääntely- ja lakivetoinen toimintatapa, jossa EU:n toimielimet harmonisoivat pääomamarkkinoita keskitetysti ylhäältä alas direktiiveillä ja asetuksilla.

Bottom-up-lähestymistapa (PMU)

Markkina- ja kysyntävetoinen toimintatapa, jossa rahoitusmarkkinoiden integraatio etenee alhaalta ylös markkinatoimijoiden, kuten pörssien ja fintech-yritysten, omien käytäntöjen kautta.

PMU Hybridi-malli

Lähestymistapa, jossa EU luo ylhäältä alas (Top-down) yhteiset puitteet ja poistaa esteitä, jotta markkinat voivat kehittyä ja yhdentyä tehokkaasti alhaalta ylös (Bottom-up).