NBP decyduje o tym, ile pieniędzy wprowadzić do obrotu. Monety wybijane są w mennicy państwowej, a banknoty w Polskiej Wytwórni Papierów Wartościowych.

Bank Państwa

Rola NBP jako banku centralnego państwa polega na prowadzeniu rachunków rządowych i przeprowadzaniu w jego imieniu operacji finansowych w kraju i za granicą, a także udzielaniu rządowi pożyczek na określonych warunkach.

bank banków

Bank centralny nadzoruje operacje banków komercyjnych. NBP kształtuje politykę stopy procentowej, prowadzi politykę rezerw obowiązkowych oraz organizuje system informacyjny dla całego systemu bankowego.

Udziela pożyczek na rozszerzenie działalności kredytowej banków - jest bankiem ostatniej szansy

Bank centralny w systemie gospodarki narodowej

Bank centralny realizuje zadania związane z obiegiem pieniężnym i zaopatrzeniem gospodarki w kredyt. Stwarza warunki do sprawnego przebiegu rozliczeń pieniężnych.

Podejmuje działania zmierzające do utrzymania stabilności pieniądza

Rada Polityki Pieniężnej

Skład RPP:

PRZEWODNICZĄCY RADY- prezes nbp

9 członków Rady
- 3 członków powołanych przez Prezydenta RP
- 3 członków powołanych przez Sejm
- 3 członków powołanych przez Senat

Podstawowe zadania RPP

1. Ustalanie corocznych założeń polityki pieniężnej

2. Przedstawianie ich do wiadomości Sejmowi

3. Przedkładanie Sejmowi sprawozdania z wykonania założeń polityki pieniężnej

Podstawowe zadania RPP w ramach polityki pieniężnej

1. Ustalanie wysokości stóp podstawowych NBP

2. Ustalanie zasad operacji otwartego rynku

3. Ustalanie stopy rezerwy obowiązkowej banków i wysokości jej oprocentowania

4. Określanie górnej granicy zobowiązań zaciąganych przez NBP w podmiotach zagranicznych

5. Zatwierdzanie planu finansowego NBP

6. Zatwierdzanie rocznych sprawozdań finansowych NBP

Rynek pieniężny

Rynek pieniężny jest segmentem rynku finansowego, gdzie przeprowadzane są operacje instrumentami finansowymi o terminie zapadalności poniżej 1 roku. Przedmiotem obrotu są krótkoterminowe kredyty i lokaty międzybankowe oraz papiery dłużne o zapadalności krótszej niż rok.

Polityka pieniężna

Polityka pieniężna jest jednym z elementów polityki gospodarczej, realizowanym przez bank centralny w imieniu państwa. Polega na oddziaływaniu banku centralnego na podaż pieniądza, a także na regulowaniu jego obiegu w celu zapewnienia równowagi pieniężnej w gospodarce, stabilizacji cen oraz kształtowanie kursu walutowego.

Rynek pieniężny a sektor bankowy

Istnienie rynku pieniężnego jest jednym z podstawowych czynników sprawnego funkcjonowania sektora bankowego, gdyż jest on:

1. Płaszczyzną, na której dokonuje się wyceny pieniądza w czasie.

2. Jednym ze wskaźników obrazujących stan gospodarki.

3. Przedmiotem regulacji władz monetarnych kraju.

Narzędzia polityki pieniężnej

1. Stopy podstawowe NBP

2. Stopa rezerwy obowiązkowej

3. Operacje otwartego rynku

4. Operacje kredytowo-depozytowe

Stopy podstawowe NBP

Stopa lombardowa
Stopa dyskontowa weksli
Stopa redyskontowa weksli
Stopa referencyjna
Stopa depozytowa

Stopa lombardowa

Stopa lombardowa określa najwyższy poziom oprocentowania kredytów udzielanych przez bank centralny bankom komercyjnym pod zastaw papierów wartościowych.

Określa ona również najwyższą cenę na rynku międzybankowym

Stopa dyskontowa weksli

Stopa dyskontowa weksli jest to cena, którą płaci bank komercyjny NBP za udzielony kredyt pod zastaw weksli własnych przedsiębiorstw wystawionych jako zabezpieczenie kredytów obrotowych. Dyskonto weksli jako instrument polityki pieniężnej pojawia się w palecie instrumentów NBP w sytuacjach kryzysowych, jako dodatkowa możliwość wsparcia płynności banków komercyjnych.

Stopa redyskontowa weksli

Stopa redyskontowa (redyskonto weksli) określa cenę skupu weksli przez NBP od banków komercyjnych, które to weksle wcześniej bank komercyjny zdyskontował (kupił po cenie niższej od nominalnej) od swojego klienta (przedsiębiorstwa), przyjmując weksel jako zabezpieczenie udzielonego mu kredytu.

Stopa referencyjna (interwencyjna)

Stopa referencyjna (interwencyjna) – to minimalna rentowność 7-dniowych bonów pieniężnych emitowanych przez NBP. Określa ona minimalną rentowność operacji otwartego rynku. Wyznacza wysokość odsetek ustawowych oraz służy także do określania maksymalnych odsetek wynikających z czynności prawnej.

Stopa depozytowa

Stopa depozytowa określa oprocentowanie jednodniowych depozytów składanych przez banki komercyjne w banku centralnym.

Stopa ta określa najniższe możliwe oprocentowanie na rynku.

48 SLAJD Operacje otwartego rynku

Operacje otwartego rynku to zespół transakcji kupna i sprzedaży krótkoterminowych papierów wartościowych, odbywających się pomiędzy bankiem centralnym a bankami komercyjnymi. Transakcje te są inicjowane przez bank centralny, a przedmiotem tych operacji są głównie rządowe instrumenty dłużne.

54 SLAJD Podstawowe instrumenty

Bony pieniężne są instrumentem polityki pieniężnej stworzonym przez bank centralny dla neutralizowania nadpłynności sektora bankowego.

Termin zapadalności bonów pieniężnych wynosi 7 dni, a ich rentowność wyznacza wysokość stawki rynku pieniężnego SW WIBOR.

Podstawowe instrumenty [2]

BONY SKARBOWE -Dłużny papier wartościowy Skarbu Państwa na okaziciela, z terminami emisji od 1 do 52 tygodni (standardowo 13 i 52).

Oprocentowanie bonów ma charakter stały, dyskontowy.

TRANSKRYPCJA WYKLADU

Dki, bo stamtąd już wyjdą. czwartek po prostu opowie Na tym skończyliśmy. Jesteśmy naie i jesteśmy nazie na zadaniach Narodowego Pku Polskiego wynikających z konstytucji. Jak chcecie otworzyć jakieś to to zapraszam. Jak będzie pan to powiedzieć Dobra, to to macie,

tak jak wam mówiłam na poprzednich naszych zajęciach mamy trzy aktyw konstytucję, ustawy o działalności Narodowego Parku Polskiego i prawo bankowe. Trzy podstawowe zadania wynikają z konstytucji. Tak naprawdę ustawa o Narodowym Banku Polskim definiuje nam de facto szczegółowe zadania. wynikające dla Narodowego Banku Polskiego właśnie z tej ustawy takiej przedmiotowej konkretnej dedykowanej, tak można powiedzieć do dla NBU. Część się będzie pewnie pokrywała tak jakbyśmy jak sobie popatrzymy to część się pokrywa natomiast ona tak bardziej detalicznie podchodzi do zadań polskich więc mamy przede wszystkim rozliczenia pieniężne czyli pierwsza główna funkcja która też i zadanie które spoczywa na Narodowym Banku polskim. On ma dbać o to, żebyśmy mogli się odpowiednio rozliczać i żeby ten przepływ pieniądza w gospodarce zachodził w sposób bardzo sprawny. Tak, są też dwa nadzoruje wszelkiego rodzaju operacje, które są przeprowadzane w sektorze bankowym. Tak, czyli mamy ten jakiś element nadzorczy, nie mylić go z nadzorem bankowym, bo to spoczywa na komisji nadzoru finansowego. Mamy pewien element nadzorczy w w Narodowym Banku Polskim, ale to jest nadzór generalnie kontrola, dbanie o rozliczenia pieniężne między bankami, ale też i w całej gospodarstwie, czyli banki i ich klienci. Mamy tutaj prowadzenie działalności dewizowej i i gospodarka rezerwami dewizowymi. To też jest fajnie widoczne. Mówię, jesteście za młodzi, żeby sobie gdzieś tam sięgnąć w przeszłość trochę, ale to akurat prowadzenie gospodarki działalności dewizowej, rozliczenia wszelkiego rodzaju dewizowe z za granicą. Mówię to było bardzo ładnie widoczne w momencie, kiedy mieliśmy kryzys, czy tam problem z uwolnieniem franka szwajcarskiego, kiedy jednego dnia niepostrzeżenie po prostu frank szwajcarski podroążał nam dw trzykrotnie nawet, bo tam nawet w którymś momencie do 8 zł dochodził, gdzie wcześniej było to na poziomie koło trzech punktów, 3 zł. Więc w tym momencie faktycznie tutaj zareagował zareagował Narodowy Bank Polski, uwolnił nasze rezerwy dewizowe, tak żeby utrzymać poziom ceny franka szwajcarskiego na takim w miarę, można powiedzieć stabilnym poziomie. One nie do te do dzisiaj nie wróciły na ten poziom taki, który był przed uwolnieniem Franka, ale zostały w jakiś tam sposób ustabilizowane. Tak, mamy prowadzenie budżetu państwa. To jest jedna z podstawowych funkcji. Za chwilę Jeszcze zobaczymy. Mamy cztery punkty podstawowe NB. To będzie jedna podstawowa funkcja NB właśnie obsługę budżetu państwa. Mamy regulowanie płynności banków. To też jedna podstawowa funkcja Narodowego Banku Polskiego. Też za chwileczkę zobaczymy, bo mówimy, że to jest bank banków, tak? Bank ostatniej szansy. Więc NBEP będzie nam tutaj stał na straży współpracy właśnie z bankami, żeby zabezpieczyć nam generalnie płynność w sytuacjach takich, można powiedzieć trochę kryzysowych, w jakiś problemach, które będziemy mieli z pozyskaniem środków na przykład na rynku ze zbilansowaniem się w okresach rozliczeniowych. To mówię też można było zaobserwować z kolei w kryzysie 2008 roku, kiedy zaarł nam na pewien moment w ogóle rynek między bank To ten rynek, gdzie banki bankom pożyczają pieniądze jedne drugim. W 2008 rokiem, kiedy upadł Leon Brothers, to w tym momencie rynek bankowy naprawdę stanął i zamarł. Tak, rynek międzybankowy, tam gdzie zwykle banki sobie pożyczały pieniądze na krótkie okresy, bo to jest bardzo krótki, można powiedzieć, rynek. I w tym momencie tak naprawdę banki, które miały strategię taką pożyczania, tak Bo są banki, które raczej przyjmują strategię taką bardzo konserwatywną i trzymają pewną pewien zapas gotówki właśnie na jakieś takie sytuacje nieprzewidziane, którym których mogłyby mieć jakieś problemy płatnicze. Być może niektóre z banków wiedziały, przypuszczały i i gdzieś miały w jakiś tam prognozach to, że że może dojść do do kryzysu bankowego. Natomiast niektóre banki faktycznie do do do końca szły na strategii takiej pożyczania, czyli bilansowania się właśnie ze środków pożyczonych na rynku międzybankowym i one wtedy 2008 roku miały duże problemy finansowe, żeby sfinansować chociażby swoją akcję kredytową dla tych kredytów, które dla których już podjęły decyzje. Kredyty były w toku na przykład kredyty hipotecznej, trzeba było uruchamiać kolejne transze. No to tutaj faktycznie bardzo ładnie stanął NB. i on właśnie pożyczał tym bankom pieniądze na to, żeby mogły regulować swoje płatności. Wykonuje to też również w normalnej takiej obsłudze swojej, aczkolwiek to jest jeden z droższych kredytów, które możemy zaciągać właśnie w takim środowisku bankowym. Generalnie Enberg nie bierze udziału na rynku międzybankowym. Na międzybanku są tylko i wyłącznie banki komercyjne. Tutaj nie wchodzi w grę Narodowy Bank Polski. Więc mówię, jest to jeden z droższych kredytów w takim otoczeniu stricte bankowym, nie? Te tutaj kształtowanie niezbędnych warunków do niezbędnego rozwoju bardziej z perspektywy właśnie rozliczeń pieniężnych, zabezpieczenia płynności banków. I tu bym jeszcze powiedziała, że warto sobie zobaczyć, słuchajcie, bo on jest też takim bardzo cennym źródłem informacji. Więc jak mamy teraz na ćwiczeniach właśnie rynek polski i będziemy mieli jeszcze na za tydzień jak gdyby taki większy głębsze spojrzenie na ten rynek polski przez pryzmat waszych produktów. No to właśnie na na stronach NBETu warto sobie popatrzeć, bo tam są zostłam o to tam są te tam są informacje takie szczegółowe właśnie na temat tego, co się dzieje na polskim rynku i wszelkiego rodzaju raporty, zestawienia są w większości przypadków na stronę właśnie NBT. Czyli takie podsumowania, tak obszary aktywności Narodowego Banku Polskiego. Gdybyśmy mieli króciutko sobie to podsumować, żeby wam też łatwiej było pewnie zapamiętać, co robi generalnie Narodowy Bank Polski w takim z części wspólnej, że tak też można powiedzieć, trochę z konstytucji i i tego tej ustawy o Narodowych Banków Polski, to warto byłoby, żebyśmy pamię że skoro pod NBPem pracuje Rada Polityki Pieniężnej, to NBEP ma za zadanie prowadzenie polityki pieniężnej, bo instrumenty polityki pieniężnej będą nam dawały możliwość zarządzania przez tą instytucję ilością pieniądza, która jest w obiegu. A zatem ma też realny wpływ na to, jakie są ceny na rynku, czyli ten ten podstawowy cel inflacyjny, który przyświeca działalności NBE. Ale też mamy też możliwość wpływania na taki rozwój gospodarczy albo na wzrost, albo na ściągnięcie troszeczkę i wyhamowanie tego wzrostu gospodarczego w kraju. Mamy działalność emisyjną, to pamiętamy z narodow z zadań konstytucyjnych, czyli jedyny jedyny podmiot uprawniony do emisji. To jest też podstawowa, można powiedzieć, funkcja Narodowego Banku Polskiego z czterech, które za chwileczkę sobie zobaczymy. Mamy rozwój systemu płatniczego, kluczowe dla przeprowadzenia operacji płatniczych na całym rynku. Za to nad tym czuwa Narodowy Bank Polski. Obsługa dewizowa naszego budżetu, ale też i można powiedzieć wszelkich operacji, które są wykonywane w dewizach. Bank państwa, czyli obsługa skarbu państwa i działalność acyjna tutaj mówię zachęcam was do tego, żebyście jeżeli ktoś jeszcze nie wszedł w ogóle na stronę NBFU w co nie wierzę ale gdyby ktoś nie wszedł jeszcze na stronę NBU to zachęcam żebyście popatrzyli co tam jest bo faktycznie robią fajne programy czasami nawet dla studentów dla młodszych ludzi jeszcze w szkołach średnich ale przygotowują naprawdę fajne programy edukacyjne. Gotowi na funkcję? Mamy cztery funkcje. WP. Jest to jedno z pytań, moi drodzy, egzaminacyjnych, ale mówię tutaj o o egzaminie licencjacji, czyli o obronach. Jest to jedno z pytań, które pojawia się na obronach. Dodam, że w związku z tym zapytam was również na egzaminie, czy tam egzaminie o o albo wszystkie ten nie zwykle mówię, żeby sobie o którąś jedną funkcję zapytać. Tak, także warto o tym pamiętać. Tak, mamy cztery. Zostawcie sobie miejsce na definicję, bo powiem wam, pokażę na slajdach na czym polegają poszczególne funkcje MPU, tak żebyście mogli sobie zbudować odpowiednio wypowiedź jak trzeba będzie na obronie. Czyli pierwsza podstawowa funkcja NBEKU jest to funkcja emisyjna. Pamiętamy o tym, że funkcja emisyjna wynika wprost z realizacji przez NBP zadań wynikających z Konstytucji Rzeczpospolitej Polski. I funkcja emisyjna sprowadza się do tego, że nasz Narodowy Bank Polski jest jedynym bankiem, który jest jedną instytucją, że tak można powiedzieć, która jest uprawniona do emitowania znaków pieniężnych naszego kraju, tak? Czy naszych polskich złotych. Przy czym To o czym decyduje tutaj w ramach funkcji emisyjnej Narodowy Bank Polski, to on tam decyduje o tym, ile tego pieniądza należy wprowadzić do obrotu. On będzie ustalał też jakie są znaki pieniężne uprawnione do obrotu. Będzie na przykład dzisiaj słyszałam w radio, że w najbliższym może nie czasie, bo to pewnie w ciągu roku się nie zad nie zdarzy, ale są plany wprowadzenia do obiegu płatniczego nominałów 1000 zł. Tak więc to jest zadanie NBE. Natomiast to, że mówimy, że NBE wprowadza pieniądze do obiegu, to nie znaczy, że on je tak można powiedzieć drukuje. Tak, bo drukuje to same banknoty Polska wytwórnia papierów wartościowych. Natomiast jeżeli mówimy o monetach, to wybijane są one mennicy państwa Czyli będzie zamawiał pieniądze, będzie mówił ile ma trafić do obiegu. On też nam wymienia pieniądze. Jak macie zużyte pieniądze to też możemy je oddać i wymienić w grupie na na pieniądze nowe. Szczególnie jeżeli mamy jakieś banknoty, które nam się wybrały, zniszczyły, popisane są i tak dalej, to poprzedzierane to te banknoty można wymienić. One trafiają oczywiście te zużyte banknoty do narodowego bank polskiego i są niszczony. Więc to jest funkcja emisyjna Narodowego Banku Polskiego. Jedna podstawowa z uwagi na to chociażby jeden jedyny podmiot, który się tym zajmuje w Polsce. Druga funkcja istotna, mówimy o tym, że Elberg jest bankiem państwa, a to dlatego, że prowadzi on wszelkiego rodzaju rachunki. rządowe i dokonuje wszelkiego rodzaju operacji finansowych, zarówno tych krajowych, jak i zagranicznych, czyli operacji dewizowych w imieniu skarbu państwa, jak również będzie finansował nasz deficyt, czyli udziela pożyczek naszemu rządowi. Tak więc wszelkiego rodzaju działania, operacje związane właśnie z rozliczeniami naszego skargu państwa będzie prowadził Narodowy Bank Polski. Dotyczy to tylko i wyłącznie tych rachunków rządowych, bo już samorządowe będą prowadzone przez banki komercyjne, tak? Czyli już samorządy nie współpracują z NPPem, to jest tylko rząd, natomiast wszelkiego rodzaju rachunki samorządowe będą prowadziły już lokalne czy też ogólnopolskie banki komercyjne. Mamy, no to mamy trzeci trzecią funkcję NB. Trzecia funkcja NBE to bank. Tak, czyli tutaj właśnie mówię, zwróćcie uwagę, że mamy w pierwszym zdaniu, że bank centralny nadzoruje, ale operacje banków. On nie nadzoruje banków. Nadzór nad bankami sprawuje komisja nadzoru finansowego. To jest jedyny podmiot uprawniony do do kontrolowania banków. Natomiast NBE nadzoruje operację, tak? Bo jest tym podmiotem, który jest uprawniony i wręcz ma zadanie do rozwoju tego rynku rozliczeń pieniężnych między NBPem, bankami, bankami i ich klientami. Więc my raportujemy do NBEFU wszelkiego rodzaju informacje dotyczące właśnie operacji bankowych, pieniężnych, które wykonujemy. Dzielimy to na różne grupy podmiotów, finansowe, podmioty finansowe, niefinansowe i też samorządowe. Więc dzielimy je i odpowiednio raportujemy do do NBFU. Czy to są operacje złotowe, czy to są operacje dewizowe, wszystko musimy raportować w okresach miesięcznych bezpośrednio do NBU. Więc tutaj się kształtuje ta część dotycząca właśnie zarządzania operacjami pieniężnymi. Natomiast nie jest to nad działalnością bankową. NBEP zresztą pamiętajmy o tym, ani NBEP, ani Komisja Nadzoru Finansowego nie ma wpływu na zarządzanie banków, tak? Bo one nie zarządzają, one mogą tylko i wyłącznie w jakiś tam określonych obszarach sprawować funkcje nadzorcze. Przy czym Tutaj są tylko i wyłącznie operacje. Jeżeli mówimy, że to jest banków, to musimy pamiętać, że poprzez działalność Rady Polityki Pieniężnej kształtuje politykę stóp procentowy. Nie robi to w sposób bezpośredni z, bo nie ma takiego wpływu, żeby przyjść do banku i powiedzieć minimalna stopa u nas w banku to będzie wynosiła teraz tyle, a maksymalna tyle, ale ma w sposób pośredni wpływ na owanie tych stóp procentowych właśnie poprzez swoje stopy podstawowe główna taka będziemy też to mieli chyba gdzieś dalej główna podstawowa stopa nbkowska która ma największe znaczenie i gdybym was zapytała kiedyś tam w przyszłości jaka stopa ma kluczowe znaczenie która jest z tych czterech czy pięciu stóp w zależności jak popatrzymy jest najważniejsza to można powiedzieć że najważniejszą stopą jest to parę tak Narodowego Banku Polskiego, bo ona nam wyznacza rentowność bonów pieniężnych, to ona nam będzie wyznaczała też w sposób pośredni wysokość wskaźnika BIBO, czyli tego wskaźnika, który nam decyduje o koszt pieniądza na rynku międzybankowym. Ona nam też będzie wyznaczała maksymalne oprocentowanie, dlatego że od stopy referencyjnej zależy zależą odsetki ustawowe, odsetek ustawowych zależy oprocentowanie maksymalne. To też gdzieś mamy na dalszych naszych slajdach, to wam później pokażę jak są, jaki jest algorytm wyznaczania maksymalnego oprocentowania. Oprócz tego, że mamy tutaj politykę stopy procentowej, czyli mówię taki pośredni wpływ na wysokość oprocentowania kredytów i depozytów w bankach, mamy również politykę rezerw obowiązkowych. A rezerwy obowiązkowe to rezerwy, które musimy zawiązywać na poczetów, tak? Czyli od każdego depozytu musimy odprowadzać pewną część rezerwy obowiązkowej na konto w Narodowym Banku Polskim. Tutaj decyduje nam, zobaczymy za chwilę polityka, Rada Polityki Pieniężnej o wysokości tych rezerw i o ich oprocentowaniu na tym koncie. I poprzez co odpowiednią politykę rezerwy obowiązkowej. Narodowy Bank Polski może wpływać na to, ile pieniędzy trafi do obiegu. Bo jeżeli ja dostaję 100 jednostek jakiegoś depozytu, tak ktoś mi przyniósł i ja mam 3,5 punkta rezerwy obowiązkowej, to ja będę mogła przeznaczyć na swoje kredyty dalej, czyli na inwestycje 96,5. Prawda? Jeżeli oni mi podwyższą rezerwę obowiązkową na przykład do pięciu punktów. No to ja na kredyty będę mogła z tego samego depozytu przeznaczyć tylko 95 jednostek, a resztę będę musiała zostawić już na rachunku rezerwy obowej. Więc poprzez właśnie kształtowanie rezerwy obowiązkowej Narodowy Bank Polski realizując swoją politykę pieniężną może wpływać na to ile pieniądza będzie w tego kredytowego opieku. Tak, czyli mamy politykę stopy procentowej. i rezerwę obowiązkową. I to też o czym mówiliśmy, o udzielaniu pożyczek mówimy na rozszerzenie działalności, na zabezpieczenie działalności poszczególnych banków. Zwykle jest tak, że mówię to jest jeden z droższych kredytów jaki możemy sobie na rynku powiedzmy tym międzybankowym. Aczkolwiek to nie, pamiętajcie nie wchodzi na rynek taki stricte rynek międzybankowy, bo tam są tylko banki komercyjnej, ale gdybyśmy mieli pożyczyć pieniądze z międzybanku a z MBU, to pójdziemy na między międzybankowy rynek niewolski jest po prostu najdroższy jeśli chodzi o o wypożyczanie tych pieniędzy banków, ale jest to bank ostatniej szansy. Jak przyjdziemy, to możemy liczyć na to, że nam pomoże drogo, ale pomoże tak. I będzie zawsze stał na wysokości zadania. Więc jest bank banku. I ostatnia nasza funkcja. Jest on bankiem centralnym w w naszej narodowej gospodarce, czyli sprawuje wszelkiego rodzaju funkcje, zadania, które są związane z zachowaniem właśnie odpowiedniego, poprawnego, stabilnego obiegu pieniądza w naszej gospodarce i dba o to, żeby tego pieniądza było w odpowiedniej ilości zapewniającej nam rozwój gospodarczy na odp poziomie. Tak, czyli poprzez to, że decyduje o tym chociażby stopy procentowe, jak są wysokie, to wiadomo, że nie będziemy brali kredytów, bo nam się nie będą kalkulować inwestycje wtedy. Jak jest wysoka rezerwa obowiązkowa, kwotych pieniędzy kredytowych w obiegu będzie mniej. Jak będą atrakcyjne bony pieniężne, to wiadomo, że zainwestujemy w bony, a nie w jakieś kredyty, które mogą się nie spłacać. Więc ma bardzo różne instrumenty narodowy bank polski, żeby albo pobudzać gospodarkę, albo ją studzić, tak poprzez właśnie ilość pieniądza obiegu. Więc stwarza takie odpowiednie warunki właśnie do rozwoju gospodarczego, do sprawnego obiegu pieniężnego. Dzięki temu, można powiedzieć zapewnia no tą stabilność, więc będzie mógł realizować swój podstawowy cel inflacyjny, bo dzięki temu dba między innymi właśnie o stabilny poziom cenu gospodarczy gospodarce. Tak także jest to nasz bank centralny. Cztery funkcje będziemy pamiętać moi drodzy naprawdę o jedno zapytam. To pytanie o Narodowy Bank Polski wbrew pozorom dość często pojawia się w pytaniach na na obronie. Tak więc mówię zwracam wam na to na to uwagę. System bankowy i funkcję Narodowego Banku Polskiego, więc warto to o tym pamiętać. Mamy mogę jak pamiętacie jednym z organów, mówiliśmy sobie, że organami Narodowego Banku Polskiego jest prezes, zarząd NBE i pod NB pracuje nam Rada Polityki Pieniężnej. Rada Polityki Pieniężnej spotyka się systematycznie raz w miesiąc. Kiedyś to było faktycznie ostatni wtorek i środa miesiąca. O obecne jest tak trochę różnie, ale się mówię w okresach miesięcznych raczej spotykają dość cyklicznie. Tak. Rata polityki pieniężnej jak możecie zobaczyć składa się z 10 członków. Jednym jest przewodniczącym rady i tym przewodniczącym rady jest zawsze prezes MBU, czyli Adam Grafiński. Uje, można powiedzieć przewodniczy tej radzie i w radzie jest dziewięciu członków równo porozkładanych. Trzech jest delegowanych czy powoływanych przez naszego prezydenta. Trzech pochodzi z Sejmu, trzech od Senatu. Tak więc mówię, rozpadnomierny, aczkolwiek mówię różni członkowie w różnych okresach przystępują do Rady Polityki pienężnej. Więc jeżeli ktoś się interesuje tym, co się dzieje w środowisku bankowym, to pewnie mógł zauważyć, że w chwili obecnej w radzie są dość mocne tarcia, dlatego że są tam członkowie z różnych opcji politycznych i jak byli tylko z jednej strony opcji politycznych, to raczej cały czas przyklaskiwali temu, co co mówił prezes i przewodniczący rady. polityki pieniężnej. W chwili obecnej widać, że że naprawdę trze to tak mocno między członkami, więc te decyzje no nie są podejmowane jednogłośnie w ramach Rady Polityki Pieniężnej i słychać tam dość mocno głosy, krytyki do tego, co się dzieje w radzie polityki pieniężnej. A jak widzicie, za chwilę wam pokażę zadania jakie na nich spoczywają. To są naprawdę zadania takie, które mają istotny wpływ i na sektor bankowy, ale też i taki realny wpływ na na gospodarkę. Podstawowe zadania Rady Polityki Pieniężnej to jak sobie popatrzymy, tak to takie ja bym powiedziała, że te są nie powiem, że mało istotne, tak? One są jak gdyby standardowe, takie, które spoczywają na tym na tym organie. Za chwilę zobaczymy sobie zadania, które wynikają wprost z prowadzenia polityki pieniężnej państwa. Tak, ale jak widzimy tutaj to tak naprawdę Rada Polityki Pieniężnej ustala założenia dorocznej polityki pieniężnej, czyli do tego, w jaki sposób jakie decyzje powinny być podejmowane przez nich w tych cyklach jednomiesięcznych. I tak naprawdę powinna z tego składać się sprawozdania, czyli najpierw przedkłada plany, później mówi w jaki sposób zrealizowało i w jakim stopniu zostało wykonane te wcześniej postawione założenia polityki pieniężnej, tak? Czyli rozliczają się, można powiedzieć, przed sejmem z tego, co zrobili i w jakim stopniu zrealizowali jak gdyby swoje cele, które postawili sobie na samym początku, czyli te czy te założenia polityki pieniężnej zostały zrealizowane. Ale jak popatrzymy sobie, słuchajcie, nie popatrz, a ktoś słuchał? Może ten zwracacie uwagę na to, co mówi prezes Glapiński jak kończy na przykład posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Ktoś zwrócił uwagę w ogóle na to, że są posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej się jedna osoba. Ostatnio livea oglądałem właśnie na YouTubie.

Zwykle jest tak, bo teraz akurat jest tak, może być ciekawie. Czy jak ja muszą tak zasłania teraz może być w najbliższych czasach tych najbliższych miesiącach ciekawie z uwagi na to pomijając to, że chcemy postawić tak prezesa Narodowego Banku Polskiego przed trybunałem stanu, ale pomijając tamten fakt W chwili obecnej pamiętacie cel inflacyjny? Od 1 do pół do 3 i5

2 i5 punkta plus minus 1. Tak, bo cel inflacyjny jest 2,5 plus minus 1, bo może się w takim korytarzu wahać. Tak. Ktoś wie jaka jest inflacja? Jaką mamy inflację w chwili obecnej?

C jeszcze kawałek. Ostatnie ostatnie odczyty inflacyjne są 4,9. Tak, czyli prawie dwukrotnie przekraczamy znowu cel inflacyjnych. Tak, nawet gdybyśmy wzięli tą ścieżkę ładań, no to 3,5 punkta, a my mamy 4,9, tak? Czyli prawie półtora punktów więcej niż to, co powinno być. W związku z tym no należałoby oczekiwać jakieś reakcji ze strony Narodowego Banku Polskiego właśnie tej Rady Polityki Pieniężnej. Stąd też analitycy najczęściej rynku finansowego i analitycy bankowi bardzo często jest także przed posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej zwykle spekulują i mówią podniosą nie podniosą obniżą zostawią na tym samym poziomie stopy procentowe i tak dalej więc jest to zwykle bardzo ciekawe takie mówię parę dni przed posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej kiedy wszyscy próbują zgadnąć co ta Rada Polityki Pieniężnej zrobi. Teraz się mówi, że że że nie osą jeszcze stóp procentowych, ani ich nie obniżą, bo tu wszyscy czekają naprawdę na obniżki 100%, a nie na podnoszenie stóp%ow. Analitycy mówią, że pierwsze obniżki stó procentowych możemy się spodziewać w trzecim kwartale przyszłego roku. Takie są jak na razie prognozy. Aczkolwiek no mówię, te wzrosty inflacji, które które notujemy w chwili obecnej są takie trochę niepokojące. Aczkolwiek niektórzy mogliby powiedzieć, że analitycy przewidywali to i mówili i mówili, że faktycznie tak właśnie będzie. Naruszyłam sobie Dobra, to zobaczmy co o czym dyskutuje tak naprawdę Rada Policienieżne, jak się spotyka. My tak naprawdę to słyszymy najczęściej o tych o pierwszym punkcie czyli ustalanie wysokości stów podstawowych i tak jak mówiłam właśnie analitycy rowi poszczególnych banków właśnie próbują zgarnąć czy czy będzie podwyżka obniżka czy czy też Rada Polityki Pieniężnej zostawi stopy na niezmienionym poziomie. Od dłuższego już czasu mamy mamy niezmieniony poziom stó procentowy. Podstawowy ten I wszystko wskazuje na to, że w najbliższym czasie tak też zostanie, chociaż może być tak, że że będziemy chcieli gdzieś tam zareagować na zmiany w w banku centralnym europejskim. Jeżeli oni obniżą, to być może nasz bank centralny też pójdzie za za ich przykłady. Mamy tutaj też w związku z tym, że to jest rada polityki pieniężnej, więc mamy operację otwartego otwartego rynku. Czyli tak jak pierwsze podstawowe zadanie, które spoczywa na RPP, czyli ustalanie założeń operacji wykonywanych na rynku pieniężnym i tutaj te zasady, wielkości, limity są właśnie czy też emisje są ustalane. Tak. O rezerwach obowiązkowych już wam mówiłam. Zą myślę, że będziemy mieli czas jeszcze na wykładach, to powiem wam też o innych rezerwach, które są charakterystyczne dla działalności banków. Mamy trzy charakterystyczne rezerwy, takie mówię specyficzne, które nie występują w innych działalnościach gospodarczych, są więc specyfiką rynku tylko i wyłącznie bankowego. Pamiętajcie o rezerwach obowiązkowych, bo mówię to są jedne z podstawowych, a mówię tutaj decyduje o nich właśnie Rada Polityki Pieniężnej. NPP określa nam poziom zobowiązań zaciąganych za granicą przez Narodowy Bank Polski, szczególnie w gdzieś tam szukając finansowania również dla naszego rządu. I tutaj mamy też zatwierdzanie planu NBEU finansowego i też rozliczanie NBEFU z realizacji tego planu finansowego. Więc można powiedzieć, że sprawuje taką funkcję trochę kontrolną nad Narodowym Bankiem Polski. Tak. Także to mamy kluczowe zadania Rady Polityki Pieniężnej. Zachęcam, jeżeli będziecie mieli czas albo ciekawość, to żeby sobie zerknąć na stronę Rady Polityki Pieniężnej, zobaczyć albo odsłuchać, tak jak pan mówi, tych relacji z jakiegoś ostat ego posiedzenia czy też już wystąpienia naszego prezesa Japńskiego i bezpośrednio po spotkaniu RPP. Tak, to zawsze jest takie zawsze jest bardzo żywo komentowane to, co on powiedział, w jaki sposób powiedział, jak ocenia stan naszej gospodarki Ukrainy. Dobra, jeśli chodzi o rynek, mieliście rynek pieniężny, moi drodzy. Mieliście zajęcia z doktorem postartym?

Tak, mieliśmy.

Tak.

No powiem, to nie będę musiała się skupiać jakoś nadmiernie na rynku pieniężnym. Jak mówimy sobie tutaj o radzie polityki pieniężnej, mówimy o tym, że zarządza ona rynkiem pieniężnym, założeniami, tak przynajmniej tworzy te założenia do rynku pieniężnego w Polsce do działań podejmowanych przez Narodowy Bank Polski. To też warto pamiętać, moi drodzy, że rynek pieniężny to taki specyficzny rynek, na którym przeprowadzane są operacje instrumentami finansowymi, ale bardzo można powiedzieć krótkoterminowymi, tak? Dlatego, że mówimy sobie tutaj o tym terminie zapadalności do jednego roku, tak? Przy czym mówimy tutaj jak jak jest to ten okres do jednego roku będziemy mieli zarówno takie krótkoterminowe, bo nawet w całym sektorze bankowym, jak mówimy do roku to są wszelkiego rodzaju operacje krótkoterminowe, czy kredyty, czy depozyty, tak samo na rynku międzybankowym będą miały tylko i wyłącznie ten charakter właśnie takiego krótkoterminowego do jednego roku, bo tam czasem mówimy 52 tygodnie, tak więc Różnie to sobie oreczamy. Przy papierach będziemy mówili 52 tygodnie przy operacjach na rynku międzybankowym. Zwykle to jest miesiąc, d miesięcy. Tak, czyli tak będziemy sobie można powiedzieć, że różnie traktować ten okres jednego roku, tak? Ale zawsze są to operacje krótkoterminowe. Jeśli mówimy o o polityce pieniężnej, czyli jednym z elementów takiej polityki gospodarczej całego kraju. Jest ona realizowana, przepraszam, już nabieram łapę.

Dziękuję.

Jest ona realizowana tutaj w tym wypadku przez Narodowy Bank Polski i jest ona realizowana w imieniu państwa czy można powiedzieć w imieniu naszego rządu. A tak naprawdę sprowadza się ona do tego, żeby zapewnić właśnie to, co mówiliśmy przy zadaniach odpowiednią podaż pieniądza, która będzie współgrała z nam z planami rozwojowymi gospodarczymi naszego naszego kraju, tak żeby zapewnić tą odpowiednią równowagę pieniąską, tak żeby z jednej strony realizować ten cel inflacyjny, czyli tu mamy stabilizację cel, ale z drugiej strony też zapewnić odpowiedni wzrost gospodarczy, taki, który zaplanował dla nas rząd. Tak, czyli pamiętacie, jak mówię pierwszy podstawowy cel, który przyświecał MFO inflacja, ale pod warunkiem, tak? Czyli mając na uwadze rozwój gospodarczy i kierunki tego rozwoju, bo to niekoniecznie musi być wzrost gospodarczy, może rządzącym zależeć na tym, żeby tą gospodarkę troszeczkę ostudzić, więc tutaj będzie nam współnał ten Narodowy Bank Polski, ale ma zapewnić zawsze odpowiedni odpowiednią podaż pieniądza, nie zapominając o tym celu inflacyjnym przy tym ostatnim, można powiedzieć takim kryzysie gospodarczym, przez który przechodziliśmy przy okazji pandemii i później wojny w Ukrainie, to faktycznie to wszyscy pamiętamy, że ten cel inflacyjny bardzo mocno wymknął nam się spod kontroli, co można powiedzieć jeszcze w chwili obecnej odczuwamy. Przede wszystkim przy kredytach bankowych, tak? Bo się tutaj dało dość mocno we znaki z uwagi na to, że zainflacją automatycznie w górę właśnie podstawowe stopy MBEKU i wpłynęło to na oprocentowanie kredytów bankowych.

Mam takie pytanie małe.

Czym może się różnić oddziaływanie na podaż a równowaga pieniędzna? W sensie zapewnienie równowagi pieniędznych?

Tutaj jeżeli mówimy o równowadze, ale to nie jest takie pieniężna że mamy się gdzieś tam bilansować, tak? I

nie chodzi o podaż w ogóle pieniądze na rynku,

podaż pieniądza na rynku, tak? W tym wypadku chodzi nam o to, żeby ona była w odpowiedniej wielkości, która będzie dopasowana. Nie możemy wpuścić na rynek za dużo pieniądza, bo jeżeli pan wpuści za dużo pieniądza, no to w tym momencie można powiedzieć, że puścimy jak gdyby wodzę, jeśli chodzi o rozwój taki inwestycyjny, tak? Bo jeżeli będziemy mieli dużo pieniądza na rynku, no to W tym momencie będzie się to związało z rozwojem inwestycji, tak? No bo będziemy mieli dużo kredytów, one będą tanie, więc gospodarka się będzie rozwijać. Tak. W momencie kiedy ściągniemy te pieniądze z rynku albo podwyższymy oprocentowanie tych tych kredytów, to przedsiębiorcy powiedzą, czy nawet osoby fizyczne takie jak my, to powiemy: "Ten kredyt jest za drogi, ja nie będę ani w jakiejś nadmielnej konsumpcji uskuteczniać jako osoba fizyczna, ale też jako podmioty gospodarcze powiemy nie będziemy, czyli musimy troszeczkę powstrzymać się z inwestycjami w tym momencie, tak więc tutaj ta podaż pieniądza będzie miała bezpośrednie takie oddziaływanie na na gospodarkę. Dobra, poprosimy sobie na ten budynek pieniężny i to oddziaływanie tego rynku pieniężnego na sektor bankowy, to możemy powiedzieć sobie, że faktycznie jest jeden czynnik jednym z takich czynników, który decyduje nam o sprawnym funkcjonowaniu sektora bankowego. Ale dlaczego? Mówimy sobie tutaj, że ten nasz rynek pieniężny jest taką płaszczyzną, na której dokonuje się wycenyek pieniądza w czasie. Dlaczego? Otóż mówimy, to jest ten rynek taki krótkoterminowy, ale poprzez to chociażby, że kształtujemy tutaj odpowiednie yyy yyy wielkości yyy czy wysokość yyy tych podstawowych stób NBE, to tak jak wam mówiłam przekłada się to bezpośrednio na rynek międzybankowy, bo chociażby nasz yyy nasza stopa referencyjna będzie wpływała nam na wskaźnik Bibor. Wiemy czym jest wskaźnik Wibor? Bo ja tak gadam i gadam i mówię sobie na Wibor, na wskaźnik referencyjny i wy tak mnie słuchacie i piszecie I i nie wiecie o czym ja mówię. Tak.

Jakiś taki wskaźnik, po którym babki chcą pożyczać pieniądze. Tak. Ale jak dokładnie to jest wyliczone, to raczej wysokość rocz stopy,

nie? Ona nie musi być roczna. Tak. To jest wskaźnik referencyjny polski wyznaczany w złotych, ale to jest wskaźnik, który nam mówi o tym po jakiej stopie procentowej banki są skłonne pożyczać sobie pieniądze nawzajem na rynku międzybankowym. Tak, ale jak sobie popatrzycie na stronę Na przykład gdybyście dać vibor do do Googlea, kto nam powie, że mamy tenbor jedno dwudniowy tygodniowy, dwutygodniowy miesięczny, dw tro 9 12 miesięczny, czyli w zależności od tego na jaki okres chcielibyśmy pożyczyć te pieniądze na rynku międzybankowym, to największe banki w Polsce codziennie kwotują i mówią tak: "Gdyby do mnie przyszedł dzisiaj jaki Jakiś bank chciał ode mnie pożyczyć pieniądze na jeden miesiąc pożyczył mnie po takiej takiej stawce. Tak zbiera się te dane z tych chyba tam jest 10 banków, które toją i na podstawie wartości średniej mówię dzisiaj bibor jednomiesięczny wynosi jakieś tam 51 582% tak więc dzięki temu jak my mamy tam wibor trzymiesięczny sześciomiesięczny to właśnie na tej podstawie tego jak to wygląda, jak kształtuje się rynek pieniężny, jak się koduje też bony pieniężne w danym momencie, to można powiedzieć, że przez to my jesteśmy w stanie właśnie poprzez te prognozy banków kwotujących na rynku międzybankowym powiedzieć jaka będzie przypuszczalna wycena pieniądza w czasie właśnie trzy miesiące, 6 miesięcy czy też 12 miesięcy. Chciał pan coś powiedzieć? Chciałem, żeby pani wyjaśniła, że to jest A nie, że to ta opinia jakby jest ważona udziałem w rynku danego banku.

Nie wiem czy ona jest ważona. Wydaje mi się, że że że jest średnie, ale nie wczytywałam się w ten jak one kpotują dokładnie. Tak. Ten wiem, że tam jest do 10:00 codziennie rano muszą przekazać swoje informacje, więc gdzieś koło godziny 11:00 mamy informacje takie aktualne na tu i teraz. Tak w tym wypadku. W związku z tym, że są to takie kwot największych banków i one nie do końca są oparte, bo nie zawsze są transakcje jednorożczne. Tak ch obecnej można powiedzieć, że najczęściej na rynku międzybankowym zachodzą takie transakcje krótkoterminowe, czy to będą jedne, dwudniowe, tygodniowe, dwumiesięczne, tak? To tych transakcji krótkich jest jeszcze najwięcej, tak? Im dłuższe, tym jest ich stosunkowo mniej. Dlatego w chwili obecnej szuka w sektorze bankowym nowego wskaźnika referencyjnego. Tak można powiedzieć, że ten wskaźnik, który mamy, on spełnia wszelkiego rodzaju wymagania, które stawione są wskaźnikom referencyjnym w Unii Europejskiej. i mamy specjalną dyrektywę, która mówi o tym jak powinien, jakie powinien spełniać wskaźnik rewerencyjny warunki. Więc nasze BIBOR i WBIT, bo mamy dwa VIBIT jest też wskaźnikiem na rynku międzybankowym, ale mówi o tym, o jakich kwotach, po jakich opracowaniach będziemy przyjmować depozyty, tak? Czyli wigwie do kredytu, a jego depozytów, tak? Ale mówię, to jest tylko i wyłącznie rynek międzybankowy. W związku z tym, że tych transakcji nie ma bardzo, bardzo dużo, to w tym momencie trwają prace tak zwanej narodowej grupy roboczej. udziale Komitetu Stabilności Finansowej, na pewno przy udziale również komisji nadzoru finansowego, bo te dwie instytucje są bardzo żywo zainteresowane tym, żeby zapewnić w w naszym polskim obiegu pieniądza odpowiednią odpowiedni wskaźnik referencyjny, dlatego że on jest wykorzystywany przez banki, ale też i chociażby w obligacjach czy skarbowych. W związku z tym zależy nam na tym, żeby to był odpowiedni wskaźnik, który będzie dawał nam informacje o tym, jaka jest prawdziwa wartość tego pieniądza, tak tu i teraz. W związku z tym, że ten jest taki perspektywiczny, to w chwili obecnej szukamy na rynku takiego wskaźnika, który będzie mówił nam jaka jest wartość i teraz, żeby oprzeć go na faktycznych operacjach, które na tym rynku nie tylko między bankowym, ale między dużymi podmiotami, szczególnie podmiotami finansowymi, jakie operacje zachodzą, żeby powiedzieć tu i teraz ile jest waż. Tak, nie, niekoniecznie niekoniecznie gdzieś tam w perspektywie trzech, sześciu miesięcy, nie? Czyli mamy wycenę pieniądza. Mówimy, że jest wskaźnikiem obrazującym stan gospodarki, dlatego że poprzez operacje otwartego rynku, które które są przeprowadzane na rynku albo też poprzez wysokość chociażby tych podstawowych stóp NBE. Mamy też wskaźnik inflacji. My wiemy doskonale jaka sytuacja na rynku występuje, tak? I poprzez działania, które podejmuje Rada Polityki Pieniężnej, czy podnosimy stopy, czy podnosimy rezerwy, czy obniżamy stopy, to będziemy w stanie powiedzieć jaki jest stan gospodarki, jakie są zamysły też rządzących w tym zakresie. Tak, no bo jeżeli my będziemy obniżać stopy to wiadomo jest, że chcemy pobudzić gospodarkę, tak? Chcemy, żeby tych inwestycji było więcej, będzie więcej pieniądza obiegu, więc będzie tańsze, więc stać nam będzie po prostu na na nas na większą konsumpcję, a podmioty gospodarcze na realizację ich celów takich inwestycyjnych. Z drugiej strony mówi, jeżeli będziemy ściągać pieniądze, to ją będziemy studzić. I mówimy o tym, że jest to jest on przedmiotem regulacji władz moment. radnych kraju, dlatego że jak właśnie pamiętacie przed chwileczką mówiliśmy sobie o zadaniach Rady Polityki Pieniężnej, czyli mamy założenia do polityki pieniężnej, mamy te ustalenia w zakresie rezerw obowiązkowych, stóp podstawowych, limitów zadłużania się czy też obrotu dewizowego. To to mamy tutaj wszelk wszelkie te zadania mamy właśnie regulowane przez rynek pieniężny. przy decyzyjności Rady Polityki Pieniężnej i realizacji tego przez Narodowy Bank Polski. Tak. Jeśli mówimy o narzędziach polityki pieniężnej, mamy cztery takie podstawowe narzędzia polityki pieniężnej. Stopy podstawowe, rezerwy obowiązkowe, i operacje otwartego ruchu czy operacje kandyowe. Ja wam chciałabym zwrócić uwagę i i mówię chyba wałkujemy już wystarczająco dużo na temat dwóch pierwszych, bo zakładam, że operacje otwartego rynku i operacje projektowo-deepozytowe omówił z wami doktor Postar. Dobrze mówię? Prawdę? Nie będę się skupiać na tym. Mogę przypom co najwyżej. Natomiast mówię, chciałabym, żebyście zapamiętali te stopy podstawowe NBE i rezerwę obowiązkową. Już wam pokazujęłam wysokości nawiszę w nawiasach, bo nie zapisałam odpowiedniej wartości. Dobrze mi się wydaje. Mamy mamy pięć podstawowych, ja mówię cztery. Wystarczy jak będziemy pamiętali redyskonto wni, ale ten trzy są podstawowe, najważniejsze, tak? Stopa lombardowa, stopa referencyjna i stopa depozytowa. Te trzy stopy, one tworzą taki, można powiedzieć yyy korytarz wahań yyy i on się mniej więcej zwykle po po jest taki bardzo równiutki. Tak. Zwróćcie uwagę, że stopa referencyjna, tylko mówię nie zapisujcie tego w nawiasach, y stopa referencyjna leży dokładnie pośrodku między tymi dwoma. Tak. Tam mamy nawet jeżeli to jest błędne, to mamy 7,25. Tu mamy 6,25, więc jest różnica. jednego punktu procentowego i dokładnie w pośrodku leży stopa referencyjna i ona zawsze jak zwykle było także zawsze jeżeli Rada Polityki Pieniężnej podnosiła stopy to podnosiła je w sposób równy aczkolwiek przy ostatnich chyba obniżkach nie zrobiła takiej że wszystko po równo po zero zero punkt tylko jedno podniosła więcej troszeczkę mniej także, ale referencyjna zawsze leży po środku. Co oznaczają te stopy? Tak jak widzimy, lombardowa jest zawsze najwyższa, tak? I stopa lombardowa NBETU jest, mówię zawsze najwyżej oprocentowana i ona właśnie wyznacza nam najwyższy poziom oprocentowania kredytów udzielanych przez MBET bankom, przez bank. centralne banków komercyjnych, tak? Czyli jak widzicie 725 nawet mówię, jeżeli to jest w chwili obecnej niżej, to i tak to jest najwyższa stopa, jaką może zaproponować i proponuje Narodowy Bank Polski, bankom komercyjnym, jeżeli udziela im kredytów. Jak sama nazwa mówi kredyt lombardowy, to te osoby chyba nie mamy lombardu, nie? Ale koniec końców chyba nie, nie ten nie wzięliśmy tyredu, pozamieniliśmy na kredytny,

ale Jak mówimy lombardowy, to zawsze myślimy o zabezpieczeniu go papierami wartościowymi. A więc nawet jak pożycza NBEP, to zabezpiecza go zwrotność tego kredytu właśnie w oparciu o papiery wartościowe, które przedstawia na zabezpieczenie banków komercyjnych. Więc jest to też najwyższa stopa na rynku międzybankowym. Ona tam wyznacza nam Aczkolwiek mówię w chwili obecnej bardziej patrzymy na stopę referencyjną. Kiedyś Lombard był taką najważniejszą stopą, dlatego że kiedyś Lombard wyznaczał nam maksymalne oprocentowanie na rynku bankowym i była to czterokrotność lombardów, ale jak zaczęły nam spadać bardzo mocno stopy procentowe gdzieś tam przy okresie pandemicznym, to te stopy były na poziomie tam 01 05% no to czterokrotność nawet jak była to to się okazywało że tam maksymalne oprocentowanie które wyrównało się oprocentowaniu karnemu było na poziomu na poziomie 2% i tak mówię no to coś to za kara 2% tak za to że ktoś nie spłaca kredytu nie w związku z tym wtedy też zostały przeprowadzone zmiany i uzależniono tą maksymalne oprocentowanie właśnie od stopy referencyjnej od odsetek ustaw podwajając je można powiedzieć i podnosząc jeszcze tą wartość o 3,50 tak 3,5 procenta, ale pokażę wam później na tym na na mamy stopę depozytową depozytowa jest kolej na samym dole jest to oprocentowanie po jakim Narodowy Bank Polski przyjmuje od banków komercyjnych depozyty jednodniowe, tak czy takie jak jak mamy nadwyżkę środków na koniec na koniec dnia roboczego, że tak można powiedzieć i nie udało nam się ich upchnąć, że tak powiem, tych środków na rynku międzybankowym, czyli nikt od nas tych pieniędzy nie chciał wziąć, pożyczyć, nie udało nam się nigdzie ulokować tych tych środków, to zawsze na koniec dnia lepiej po stopie depozytowej niż miałyby one leżeć u nas na rachunku nieoprocentowanym w ogóle. Więc jest to takie najmniej ze oprocentowanie, ale zawsze coś. Tak więc jest to takie stopa, która nam zawsze wskazuje, jaka jest najniższa możliwa stopa procentowa na rynku i to jest właśnie ta stopa depozytowa, tak? To jest ten korytarz lopat i depozyt na dole wyznaczają nam taki korytarz wań pozostałych stóp podstawowych Narodowego Banku Polskiego. I ta najważniejsza w chwili obecnej są rewelacyjna mówimy najważniejsza, bo wyznacza nam minimalną rentowność siedmiodniowych bonów pieniężnych, czyli podstawowych instrumentów rynku pieniężnego emitowanych przez narod Polski i ona też nam wyznacza dzięki temu minimalną rentowność operacji otwartego rynku. Ona nam też będzie wyznaczała wysokość naszego wskaźnika referencyjnego. tak tygodniowego, tak? Bo tu mówimy 7 dni, więc mamy wskaźnik one week, więc to nam będzie jakby takim punktem odniesienia do rynku do rynku międzybankowego. I tak jak wam mówiłam, wyznacza ona nam wysokość również odsetek ustawowych. W kontekście cywilnym została ona uwzględniona, a przez to, że od odsetek ustawowych uzależniona jest maksymalna wysokość oprocentowania kredytów w sektorze bankowym, więc mówię tutaj też wyznacza nam maksymalne oprocentowanie, które możemy wykorzystywać. Patrzę, czy ja mam tutaj gdzieś jakieś pisadełko. Mam to dla osób, które mają kredyty bankowe na na naszym na naszym ja nie pamiętam czy gdzieś później mamy jeszcze czy później mam jeszcze ten maksymalne, ale wytłumaczę wam tutaj jak to działa. No przeżby żebyście wiedzieli jak będziemy rozmawiać sobie o postępowaniu maksymalnym, a przede wszystkim będziecie je wykorzystywać na na naszym na naszych ćwiczeniach ćwiczeniach to żebyście wiedzieli jak działa. Tak nasze opostępowanie maksymalne. Powiedziałabym tak ostatnio jak rozmawialiśmy o kartach kredytowych, tak mówiłam wam, że karty kredytowe są albo najtańszym zobowiązaniem, albo najdroższym. Tak jak spłacamy zobowiązanie wynikające z karty kredytowej jednorazowo w tym okresie rozliczeniowym, to jest to kredyt, można powiedzieć 0% czy darmowy niemalże. Natomiast jeżeli nie wpłacamy kartyowej to mamy najdroższy produkt dlatego, że jest on wtedy oprocentowany oprocentowanie maksymalne. Co to oznacza oprocentowanie maksymalne? To takie oprocentowanie, które powyżej którego banki nie mogą naliczać odsety. Czyli wyobraźcie sobie, że udziałam kredytu bankowego dzisiaj, tak? I powiedzmy, że dam go dzisiaj na jakimś, nie wiem, 13% perannum to znaczy w skali rogu, czyli to co mamy zwykle po oprocentowaniu PA czyli perannum to znaczy, że wszystkie oprocentowania, które prezentujemy dla produktów bankowych są definiowane w skali roku. Nie możemy robić inaczej. Tak. Żaden bank nie może wam na przykład przy depozycie 18 miesięcznym powiedzieć, że oprocentowanie tego depozytu jest na przykład pić punktów za cały okres. Tak. On musi powiedzieć ile po jakiej skali roku dokładnie jakakolwiek inne pokazywanie jest po prostu zabronione tak i od razu było wierane przez urząd ochrony konkurencji konsumentów nie pamiętam dokładnie jaki mamy w chwili obecnej oprocentowanie oprocentowanie maksymalne referencyjna jest ta 5 może ktoś Tak

575 to proszę do tego dodać 3,5 punkta 925 i pomnoży 2 18,5. Dobra, to maksymalne mamy 18,5. Tak, czyli to jest oprocentowanie maksymalne. Ja osobynie cały czas na niezmienionym poziomie. Tak. Dlatego na przykład karty kredytowe, limity w kontach są na poziomie 18 punktów teren albo 18,5 dokładnie tyle ile jest oprocentowanie maksymalne. Tak jak mieliśmy ten można powiedzieć zmiany na rynku właśnie skó podstawowych i one bardzo mocno spadały to jeżeli mamy i to jest nasze powiedzmy stałe, tak w całym okresie kredytowania, to jeżeli nam nie spada stopa referencyjna, to mielibyśmy maksymalne i bank nalicza tutaj odsetki tylko i wyłącznie od tej stopy oprocentowania umownego, które mamy w umowie kredytu. Ale jeżeli nasze oprocentowanie będzie spadać w kolejnych miesiącach i ono w którymś momencie przekroczy nam te 13, bo to jest jest oprocentowanie stałe. Tak, tu mamy koniec okresu kredytowania, więc jeżeli oprocentowanie maksymalne będzie nam spadać, to tutaj cały czas limituje nas oprocentowanie umowne, to co mam, które mamy w umowie kredytowej zapisane. Ale jak zacznie spadać oprocentowanie maksymalne na przykład i ono później pójdzie sobie dalej do góry, to Nasze odsetki liczymy tutaj 13, ale jak tutaj spada maksymalne, to policzymy maksymalne to oprocentowanie od kredytu po oprocentowaniu maksymalnym. Tak? Jeżeli ono tutaj jeszcze bardziej spadnie, to jeszcze niższe będziemy mieli nasze odsetki, bo liczymy je zawsze po niższym z dwóch, albo umownym, które mamy 13, albo maksymalnym. Jeżeli tu by było na przykład 10, to będziemy liczyli odsetki. oprocentowaniu 10%, tak więc zawsze zawsze niższe. Jeżeli pójdzie nam oprocentowanie maksymalne do góry, to wtedy się zatrzymujemy na oprocentowaniu umowy. Tak, czyli bank zawsze patrzy na to, które z oprocentowań jest niższe, czy umowne, które mamy wpisane w umowie kredytowej, czy oprocentowanie maksymalne. I do obliczenia odsetek przyjmiemy wartość niższą. Tak, nigdy nie możemy w chwili obecnej, nigdy nie możemy nalikać odsetek po oprocentowaniu wyższym niż jest maksymalnego. Tak? Dlatego tak mocno patrzymy na to jak się zmienia stopa referencyjna i dlatego też to oprezentowanie tych przede wszystkim opartych na limitach tych kart kredytowych czy limicie w koncie kredytowym, limicie w koncie osobistym, no to one najczęściej z uwagi na to, że są naliczane takie żadne okresy, których korzystamy z tego zobowiązania. Dlatego tutaj mówię najczęściej one są właśnie takie graniczące, wręcz bym powiedziała, z oprocentowaniem maksymalnym. Czy jest to zrozumiałe dla was?

Tak.

Dobra, to mamy jeszcze dwie stopy. Mamy stopę dyskontową dyskonto I to jest wprost, można powiedzieć cena, którą płaci bank komercyjny za udzielenie kredytu, ale pod zestaw beksji, które to są nasze we które przyjęliśmy wcześniej od przedsiębiorstw, które finansujemy. Tak więc my możemy je dalej dyskontować, tak? Czyli można powiedzieć przedstawić do w Narodowym Banku Polskim. Oczywiście to muszą być wewione przez podmioty, które są akceptowane przez Narodowy Bank Polski, gdzie wiemy, że one są wiarygodne i na pewno będziemy mogli te te we z tych wei się zaspokoić. Tak więc to jak też zobaczycie sobie, mówię tutaj akurat bardzo rzadko Kontowa czy Redyskonto jest wykorzystywane, mówię jest faktycznie znajduje się w tej palecie instrumentów wykorzystywanych przez Narodowy Bank Polski w ramach polityki pieniężnej, ale to są sytuacje takie bardziej kryzysowe w takich sytuacjach, kiedy faktycznie chcielibyśmy wspierać banki I zwykle ta stopa dyskontowa jest poniżej stopy lombardowej. O tak bym powiedziała. Więc jest to troszeczkę tańsze zobowiązanie niż kredyt lombardowy, który który możemy zaciągnąć banków Polski.

I mamy drugą ostatnią stopęż ten też mamy można powiedzieć zabezpieczenie na które były wcześniej już zdyskontowane. Też bardzo rzadko występująca. Powiedziałabym wam możecie pamiętać, że jest stopa dyskontowa i redyskontowa w Exli. Tak mówię, żeby żeby wiedzieć, że że to są jakieś podstawowe spotkry narodowe NB. Ja będę przeszczęśliwa, jak będziecie pamiętać, o trzech podstawowych. Lombardowa, refinansowa i referencyjna i i ten i depozytowa. Tak więc jak zapamiętacie trzy, zapytam o to na egzaminy, moi drodzy, tak mi się wydaje, bo zwykle zwykle mówię zwracam na to dużą uwagę, żebyśmy żebyście wiedzieli jak jak czytać. Mówię przede wszystkim tą podstawą najczęściej wykorzystywany. Mamy operacje otwartego rynku. Powiem wam szczerze, że że nie chciałabym się na nich skupiać. Dobrze. Wychodzę z założenia, że mieliście to u doktora Poskara, więc nie chciałabym tutaj za bardzo się na tym fokusować. Natomiast dla przypomnienia, bo są istotne z punktu widzenia realizacji polityki pieniężnej i też dla wyznaczania i rentowności, ale też i wysokości oprocentowania na rynku międzybankowym. Więc chciałabym wam przypomnieć, że mamy tutaj wśród podstawowych informacji o pieniężnego mamy bony pieniężne. Bony pieniężne, tak jak wam tutaj napisałam, służą tak naprawdę do neutralizacji nad płynności. Co to oznacza? Oznacza to tyle, że jak Narodowy Bank, Narodowy Bank Polski będzie chciał ściągnąć pieniądz z rynku od banków komercyjnych, to zrobi to poprzez emisję właśnie bonów pieniężnych. Te bony pieniężne, jak widzimy, termin młodności wynosi 7 dni, co odpowiada stawce tygodniowej tego naszego wyboru, czyli wskaźnika referencyjnego z ręku międzybankowego. Więc w tym momencie jeżeli będziemy chcieli ściągnąć pieniądz z rynku to Narodowy Bank Polski wyituje bony pieniężne i banki komercyjne mając do dyspozycji to czy one będą chciały gdzieś tam pożyczać pieniądze na na na 7 dni czy przyjmować pieniądze siedmiodniowe, to one zawsze sięgną po instrumenty, które są wiarygodne, które są bezpieczne na rynku i one kupią te bony pieniężne, przez co tych pieniędzy właśnie nie pożyczą tych pieniędzy innemu bankowi na rynku międzybankowym. Ten pieniądz nie wejdzie jako pieniądz kredytowy na rynek nasz ten realny gospodarczy. W związku z tym będziemy mieli mniej pieniądza na rynku, mniej inwestycji. No bo mówię w tym momencie troszeczkę ściągniemy ten rynek, ściągniemy ten pieniądz z rynku, więc go zneutralizujemy. Tak jak ja kupię coś, to wiadomo, że nie mam pieniędzy, bo je sobie zamroziłam. Tak, jeżeli będę chciała uwolnić ten ten pieniądz, to oczywiście nie ma nic prostszego jak odkupienie przez Narodowy Bank Polski tych pieniędzy, tych bądów pieniężnych od banków komercyjnych. Tak. I mam Mamy drugi jeszcze instrument to są bony skarbowe i tutaj już jest dłużny skarbu państwa jak sama mówi bonys skarbowy tam ten pieniężny bo to narodowy polski prowadzi politykę pieniężną więc pieniężne bony skarbowy jak też można mówię łatwo skojarzyć dotycząc skarbu państwa i tamte mamy tylko siedmiodniówki tutaj już mamy od jednego do do 52 tygodni, czyli zamykamy jak gdyby cały okres jednego roku. Te najbardziej charakterystyczne to są 13 tygodniowe won skarbowe i one tutaj akurat te mają taki charakter dyskontowy, tak więc też mogą być wykorzystywane. Przy czym tamte dotyczą tylko i wyłącznie, natomiast tutaj już mogą być wykorzystywane przez również podmioty gospodarze, dlatego że one jeżeli sąowane to są emitowane w dużych, że tak można powiedzieć paczkach, w dużych kwotach. W związku z tym to nie jest tak, że że jakieś małe podmioty czy my możemy sobie kupić bony skarbowe, tak? Ale to też jest jeden z instrumentów krótkoterminowych wykorzystywanych przez Narodowy Polski w naszej polityce pieniężnej. Tyle na dzisiaj. Nie będę wchodziła dalej. Dobra, nie mam pytania. Ty mamy i wykład i

Note