DERECHO ECONOMICO III [DERECHO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS]

1. Introducción

• Conexión de los ciudadanos con el mercado del crédito:
    - Los mercados financieros facilitan la transferencia de recursos de un grupo a otro.
    - Son cruciales para el crecimiento económico de los países, generando empleo y fomentando el intercambio de recursos financieros.

• Importancia de los mercados financieros:
    - Sin mercados financieros, los países tienen poca posibilidad de crecer, generar empleo e inversión.
  

• Relación interdisciplinaria:
    - Los mercados financieros combinan: derecho, economía, finanzas, diseño institucional, regulación económica, derecho administrativo y políticas públicas.

• Regulador del sector financiero:
    - Comisión para el mercado financiero, que incluye dos superintendencias.
    - Interacción con empresas y consumidores financieros.

• Objetos de estudio:
    - Instrumentos representativos de dinero como acciones y bonos.
    - El banco central administra la política monetaria, el ministro de hacienda gestiona la política fiscal.

• Actores en el mercado:
    - Banqueros, instituciones financieras, empresas de retail, aseguradoras.
    - Sociedades Anónimas (S.A):
      - Cerradas (acciones transaccionadas entre comprador y vendedor) y abiertas (acciones en bolsa).
      - Emisores de valores y bonos (ej. tarjetas de crédito y débito).

• Fintech:
    - Empresas que utilizan plataformas tecnológicas para realizar operaciones financieras.
    - Todos los actores están regidos por normas jurídicas (ley del banco central, ley de valores, ley de bancos, ley Fintech).

• Susceptibilidad a condiciones externas:
    - Condiciones políticas y contextos internacionales afectan la estabilidad del mercado financiero.

• Problema financiero:
    - Falta de recursos para satisfacer necesidades diarias, manejo de ingresos para gastos, endudamiento.
    - La deuda forma parte de la estructura financiera, especialmente peligrosas son las deudas a corto plazo exigibles.

2. Mecanismos de financiamiento

• Personas naturales, empresas y estados:
    - Fuentes de ingresos: trabajo, herencias, donaciones.

• Empresas:
    - Mecanismos de financiamiento como sociedades individuales de responsabilidad limitada (S.A.I.L) y pequeñas y medianas empresas (pymes).

• Finanzas públicas:
    - Problemas financieros del estado, presupuesto como corazón de la política fiscal.
    - El presupuesto incluye ingreso y gasto fiscal, promovido por el Ministro de hacienda.

3. Función y lógica de los mercados financieros

• Definición:
    - Mercados donde se transfieren fondos de quienes tienen exceso a quienes tienen escasez.
    - La inversión y el movimiento de fondos son cruciales para la funcionalidad del mercado.

• Importancia de los mercados de bonos y acciones:
    - Son esenciales para la eficiencia económica al canalizar fondos hacia quienes los utilizan productivamente.

4. Tasa de interés

• Definición:
    - Precio pagado por el uso del dinero. Ejemplo: si A presta 100 a B por 3 meses, B debe devolver 100 más interés.

• Tipos de tasas de interés:
    - Tasa de interés de captación: porcentaje que paga el banco al cliente por depósitos o inversiones.
    - Tasa de interés de colocación: porcentaje que cobra el banco a un deudor por asignar un crédito (ej. 2.5% de interés).

• Instrumentos de pago:
    - Cheques: documento de pago que especifica un monto.
    - Pagaré: instrumento donde el cliente se obliga a pagar un monto determinado (asociado a tarjetas de crédito).
    - Acciones: títulos representativos de capital en una sociedad anónima.

5. Estructura de los mercados financieros

• Crecimiento económico y desempeño:
    - Un buen funcionamiento financiero es clave para el crecimiento económico.
    - Influencia sobre la riqueza personal, el comportamiento de consumidores y empresas, y el ciclo económico (factores de incertidumbre).

6. Instituciones jurídicas del mercado financiero

• Importancia de la regulación:
    - Prevención y mitigación de crisis financieras. Ejemplo: Crisis chilena de 1982.

7. Economía política y política económica

• Definiciones:
    - Economía Política: Teoría del mercado (oferta, demanda, elasticidad).
    - Política Económica: Decisiones políticas del gobierno, dividida en:
      - Fiscal: presupuesto del país (ingreso y gasto).
      - Monetaria: emisión monetaria.
      - Comercial: regulación de importaciones y exportaciones.

8. Balance estructural y responsabilidad fiscal

• Definición:
    - Equilibrio normal entre gastos e ingresos. Con la ley de responsabilidad fiscal en Chile, se busca evitar deficit estructurales.

9. Banco central de Chile y política monetaria

• Rol:
    - Estabilidad de la moneda y normal funcionamiento de los pagos.
    - Órgano regulador, emisor de dinero y dictador de normas en materia monetaria.

• Atribuciones:
    - Control de la cantidad de dinero y de crédito.
    - Ejecución de operaciones de crédito y cambio internacional.

• Estructura organizativa:
    - Compuesto por un consejo de cinco miembros elegidos por el presidente y el senado.

• Orígenes:
    - Creado en 1925, obtuvo autonomía plena en 1989.

• Funciones y competencias específicas:
    - Supervisar la emisión de dinero, el régimen de reservas, y los mecanismos de ajuste y control sobre la inflación.

10. Regulación de los consejeros del Banco Central

• Responsabilidades:
    - Deben cumplir prohibiciones y mantener normas de funcionamiento.
    - Mecanismos de control que incluyen procesos de acusación, destitución y remoción.

11. Mecanismos de control

• Control de consejeros:
    - El consejo puede ser acusado en caso de incumplimiento de normas.
    - Destitución y remoción en casos de incumplimiento grave con impacto significativo en la economía del país.

12. Conclusiones

• Importancia de la estabilidad económica
    - La regulación y la supervisión son herramientas fundamentales para mantener la estabilidad del sistema financiero, prevenir crisis y contribuir al desarrollo socioeconómico del país.