Administración de riesgos
¿Qué es el riesgo? Es la posibilidad de que ocurra un evento indeseable que ocasiona un daño.
¿Cómo se materializa un riesgo? Causa, Evento, Efecto
Causa de un riesgo: condición que propicia que ocurra el evento
Evento de un riesgo: Situación que altera el curso normal de un proceso.
Efecto de un riesgo: consecuencia o repercusión que provoca la materialización del evento.
Existen riesgos cuantificables y no cuantificables.
Cuantificables: se pueden medir.
Existen riesgos discrecionales y no discrecionales.
Discrecionales: son aquellos que una persona o empresa decide asumir con base en su estrategia o evaluación de oportunidades. Son evitables.
Crédito
Mercado
Liquidez
No discrecionales: son aquellos que surgen de la operación normal de un negocio y no dependen de una decisión consciente de asumir riesgo. Son inherentes a la actividad.
Operacional
Tecnológico
Legal
No cuantificables
Riesgo reputacional
¿Cómo se administra el riesgo? ICA. Identificar, Cuantificar y Administrar la incertidumbre en los resultados esperados.
Importancia de administrar el riesgo: minimizar pérdidas y maximizar beneficios.
Ejemplos de mal administración de riesgo fueron Wells Fargo, ENRON, y Lehman Brothers, Bear Stearns y Barings Bank.
Wells Fargo: El caso de mala administración de riesgo de Wells Fargo está relacionado con el escándalo de cuentas falsas que ocurrió entre 2002 y 2016. Durante este período, empleados del banco abrieron millones de cuentas sin autorización de los clientes para cumplir con objetivos de ventas agresivos.
ENRON: Enron fue un gigante energético que colapsó en 2001 debido a fraudes contables. Ocultaron deudas, inflaron ganancias y su auditor, Arthur Andersen, encubrió la manipulación.
Lehman Brothers: En 2008, la empresa asumió altos niveles de deuda y se expuso excesivamente a hipotecas de alto riesgo sin contar con reservas suficientes para enfrentar pérdidas. Además, utilizó prácticas contables agresivas para ocultar su fragilidad financiera.
Bear Stearns: Bear Stearns colapsó en 2008 debido a su exposición excesiva a hipotecas subprime y su dependencia de financiamiento de corto plazo. La falta de liquidez y la pérdida de confianza de los inversionistas llevaron a su quiebra, obligando a la Reserva Federal a facilitar su compra por JP Morgan Chase para evitar una crisis mayor.
Barings Bank: Colapsó en 1995 debido a fraudes financieros cometidos por Nick Leeson, un operador en Singapur. Leeson realizó apuestas arriesgadas en el mercado de futuros y cuando el índice Nikkei cayó tras el terremoto, ocultó pérdidas millonarias en una cuenta secreta. Era insostenible para el banco y quebró.
FTX: FTX colapsó en 2022 debido a una gestión de riesgo deficiente y prácticas financieras poco transparentes. La empresa mezcló fondos de clientes con su firma de inversión, Alameda Research, y utilizó estos recursos para cubrir deudas y gastos internos.
SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
El sistema financiero mexicano pretender mover recursos entre ahorradores y personas con falta de capital, entre hogares y empresas.
¿Cómo podemos definir el SFM? Pretende canalizar recursos del público hacia sus actividades más productivas, y es manejado por autoridades que regulan, supervisan y vigilan a las instituciones intermediarias que prestan servicios financieros.
Autoridades financieras:
SHCP: Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Administra las finanzas públicas, regula el sistema fiscal y supervisa el gasto e ingresos del gobierno.
Banxico: es el banco central de México. Se encarga de mantener la estabilidad del poder adquisitivo del peso, regular los ciclos económicos y estabilizar el sistema financiero mediante la operación de la política monetaria.
CNBV: Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Supervisa y regula el sistema financiero mexicano para garantizar su estabilidad y correcto funcionamiento.
CNSF: Comisión Nacional de Seguros y Fianzas. Supervisa a las aseguradoras y afianzadoras para preservar su solvencia y proteger a los usuarios.
CONSAR: Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro. Regula las AFORE y el sistema de ahorro para el retiro de los trabajadores.
CONDUSEF: Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros. Asesora y protege a los consumidores de servicios financieros.
IPAB: El Instituto para la Protección al Ahorro Bancario. Administra el seguro de depósitos bancarios para proteger los ahorros de los clientes en caso de quiebra bancaria.
Instituciones de SMF que te cuidan: IPAB, CONDUSEF.
Instituciones de SMF que te observan: CNBV, CONSAR y CNSF.
Intermediarios financieros: Captan y administran el ahorro y la inversión del público para prestarlo a quienes necesitan recursos. Autorizadas por SHCP o alguna de las comisiones.
Tipos de intermediarios financieros:
Sector bancario
Sector bursátil
Sector asegurador
Sector afianzador
Sector de las organizaciones y actividades auxiliares del crédito
Sectores de Uniones de Crédito
Entidades de Ahorro y Crédito Popular
Sector de los Sistemas del Ahorro para el Retiro
Grupos financieros: integrados por una Sociedad Controladora y por dos o más de las Entidades Financieras, autorizadas por la SHCP.
Algunos ejemplos de componentes de un grupo financiero: almacenes de depósito, casas de cambio, casas de bolsa, instituciones de seguros, instituciones de banca múltiple, sociedad financieras populares, fondos de inversión.
Entidades complementarias/ de apoyo: prestan, directa o indirectamente, servicios complementarios a los intermediarios financieros.
Ejemplos de entidades complementarias son: sociedades financieras de información crediticia, bolsas de valores, y calificadoras.
Intermediarios financieros que otorgan crédito: Banca Múltiple, Banca de desarrollo, SOFOMES, SOCAPS/SOFIPOS, Uniones de crédito.
Orden de riesgo de crédito: Banca múltiple, banca de desarrollo, uniones de crédito, SOCAPS, SOFIPOS, y SOFOMES.
La banca de dearrollo, SOFOMES, SOCAPS/SOFIPOS y las uniones de crédito cubren la demanda de crédito que no cubre la banca múltiple.
Estructura de la cartera de crédito hasta diciembre 2021: cartera vencida y cartera vigente.
Cartera vencida (hasta dic 2021): cuando el pago del crédito tiene un atraso de >90 días.
Cartera vigente (hasta dic 2021): cuando el pago del crédito tiene un atraso de <90 días.
Estructura de la cartera de crédito a partir de enero 2022: etapa 1, etapa 2 y la etapa 3.
Etapa 1 (desde ene 2022): cuando el pago del crédito tiene <30 días de atraso.
Etapa 2 (desde ene 2022): cuando el pago del crédito tiene de 30 a 89 días de atraso.
Etapa 3 (desde ene 2022): cuando el pago del crédito tiene >=90 días de atraso.
IMOR: índice de morosidad. Mide el nivel de morosidad o incumplimiento de pago de los prestatarios.
IMOR (hasta dic 2021): Cartera vencida / Cartera total * 100
IMOR (actual): Cartera Etapa 3 / Cartera total * 100
IMOR individual ponderado: participación individual en el sector * IMOR individual
IMOR del sector = suma de los IMOR individuales ponderados.
Banca múltiple: Son los bancos comerciales tradicionales, altamente regulados y con protección de depósitos.
Banca de desarrollo: Instituciones gubernamentales que financian proyectos estratégicos con respaldo estatal.
Uniones de crédito: Organizaciones que facilitan financiamiento a sus socios, generalmente empresas o productores.
SOCAPS: (Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamo) Cooperativas que ofrecen ahorro y crédito a sus socios, con regulación específica.
SOFIPOS: (Sociedades Financieras Populares) Instituciones de microfinanzas que pueden captar ahorro y otorgar créditos, con menor respaldo que la banca tradicional.
SOFOMES: (Sociedades Financieras de Objeto Múltiple) Empresas que otorgan crédito, arrendamiento y factoraje financiero, pero sin protección de depósitos.
Sector Bursátil
Intermediarios financieros del sector bursátil:
Casas de bolsa
Instituciones de crédito
Operadoras de Fondos de Inversión
Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORES)
Distribuidoras de Fondos de Inversión
¿Qué es el mercado de valores? Flujo de operaciones bursátiles entre oferentes y demandantes de recursos. Espacio donde se llevan a cabo operaciones con valores.
Valores: La Ley de Mercado d eValores lo define como acciones, bonos, certificados, pagarés, titulos opcionales, títulos de crédito.
BMV y BIVA: unicas instituciones en México que tienen la concesión de SHCP para operar en el mecado de valores.
¿Qué es la intermediación bursátil? Actuar para poner en contacto oferta y demanda de valores. Celebración de operaciones con valores por cuenta propia o de terceros.
Casa de bolsa: sirven de intermediario bursátil en el mercado de valores; no pueden garantizar ganancias al inversionista.
Principales servicos de casas de bolsa: compra-venta de valores, préstamo de valores, ventas en corto.
Fondos de inversión: operadoras, distribuidoras o administradoras dedicadas a manejar inversiones en el mercado de valores.
Principales servicios de fondos de inversión: se encargan de comprar y vender activos, administrar portafolios, distribuir participaciones y valuar instrumentos financieros, optimizando la rentabilidad y gestión del capital de los inversionistas.
Tipos de fondos de inversión: de renta variable, de instrumentos de deuda, de inversión de capitales, de objeto limitado.
¿Quién autoriza los fondos de inversión? Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
¿Qué son las Afores? Adminsitradoras de Fondos para el Retiro. Dedicadas a administrar el dinero de los trabajadores; es el nuevo sistema de pensiones.
¿Qué hacen las Afores? Abren, administran y operan las cuentas individuales para después operar y pagar los retiros programados.
Asociación gremial de las Afores: Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro AmAfore
SIEFORES: Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro. Instrumento mediante el cual las Afores invierten los recursos de las cuentas individuales.
¿Cuántos tipos de Siefores hay? A partir de diciembre de 2019, el núm. aumentó a 10.
Régimen de inversión de Siefore: Cada Siefore contempla un régimen de inverisón según la edad del trabajador y se vuelve más conservador conforme se acerca a su retiro.
Riesgo de crédito
El negocio de un banco es captar y prestar recursos.
¿Qué es el riesgo crédito?la incertidumbre que el banco tiene al otorgar un crédito de que el deudor en determinado momento no pueda pagar su deuda y/o incumpla en pagos.
¿Cuáles son las dos principales actividades de una institución bancaria? Obtener recursos a través de los depósitos de ahorradores para usarlos para otorgar créditos a sus clientes.
Tasa activa: tasa cobrada al prestatario.
Tasa pasiva: tasa apagada a ahorradores.
¿Cómo se comparan la tasa activa con la tasa pasiva? La tasa activa es mayor que la tasa pasiva, y esa diferencia es la ganancia del banco.
Pérdida esperada: corresponde a las pérdidas promedio de un portafolio de crédito, generalmente en un horizonte de 12 meses, y debe soportarse con la creación de una reserva preventiva.
El banco debe de prever lo que puede perder el día de mañana y hacer una reserva para cada crédito.
Pérdida no esperada: es la pérdida maxima que puede tenerse en un portafolio de crédito y está a un cierto nivel de confianza. Debe de ser cubierta con capital.
¿De dónde provienen las reservas? Del dinero libre del banco; es básicamente un costo para el banco y se registran en el estado de resultados.
¿Cómo se calcula la pérdida esperada (reservas preventivas)? Es el producto de la exposición al incumplimiento medida por crédito, severidad de la pérdida medida por crédito y probabilidad de incumplimiento medida por cliente.
Exposición al incumplimiento: es el monto esperado que un cliente deberá al banco al momento de incumplir; saldo insoluto.
Probabilidad de incumplimiento: es la probabilidad de que el cliente incumpla en un periodo de tiempo definido. Es 0 si es imposible que incumpla su pago, y 1 si ya ha incurrido en incumplimiento.
Severidad de la pérdida: Es el porcentaje de pérdida que un banco (u otra entidad financiera) espera sufrir si un cliente incumple un préstamo, después de recuperar lo que pueda mediante garantías, cobros judiciales, etc. Entre menor sea, mejor.
Entre más líquidas sean las garantías, menor es la severidad de pérdida.
Las pérdidas esperadas se calculan mensualmente y por crédito.
¿Cuáles son los parámetros de riesgo para calcular la PE? Probabilidad de incumplimiento, exposición al incumplimiento, y severidad de pérdida.
¿Cómo determino los parámetros de riesgo para calcular la PE? Se puede usar la metología del regulador o la metodología interna.
La metodología interna para calcular los parámetros de riesgo de PE es supervisada por el regulador, y es mucho más precisa que la metodología del regulador.
La metodología del regulador es más general, es el promedio de todo el sistema financiero. Puede subestimar o sobreestimar las métricas de un banco inidividual.
¿Qué es el ICAP? Índice de capitalización. Mide la capacidad de un banco de absorber pérdidas. Evalúa cuántos recursos propios (capital) tiene una institución financiera comparado con sus activos ponderados por riesgo (APR). Capital neto / APR * 100
¿Qué son APR? Es el total de activos del banco ajustados según el nivel de riesgo (por ejemplo, un crédito hipotecario tiene más riesgo que un bono gubernamental, y por lo tanto, pesa más en el cálculo).
¿Cuál es el mínimo ICAP requerido de la banca múltiple en México? 8%
¿Qué es el ICOR? índice de Cobertura de Cartera Vencida con Reservas Preventivas. Mide qué tan bien cubre un banco su cartera vencida con las reservas que ha constituido para enfrentar pérdidas por impago. Reservas preventivas / cartera Etapa 3 * 100
Nos importa que sea lo más alto posible, de preferencia mayor a 100.
Riesgo de mercado
El concepto de riesgo de mercado ingresó en el vocabulario financiero a principios de los años 80.
¿Qué es el comité de Basilea? Fue creado por un grupo de bancos y autoridades pertenecientes a los países del G10 para establecer requisitos mínimos de capital, criterios de revelación de información y responsabilidad de supervisión.
BASILEA I (1988): Introducción de mínimo requerido del 8% de capital en función del riesgo crédito.
BASILEA II (2004): Mejoras en requerimientos de capital por riesgo crédito, riesgo mercado y riesgo operacional.
BASILEA III (2009): surge como respuesta a crisis de 2008. Requerimientos más estrictos y nuevos indicadores.
¿Qué es el riesgo de mercado? Pérdida de un instrumento o portafolio de inversión en un intervalo dado de tiempo como consecuencia de fluctuaciones en los precios de los activos. Volatilidad en los factores de riesgo.
Cómo se mide la voltailidad de un activo? Desviación Estándar de los rendimientos de un activo o portafolio. Es un indicador fundamental porque representa una medida de dispersión de los rendimientos con respecto a la media en un período determinado.
¿Cuál es la medida más popular de riesgo de mercado? VaR
¿Qué es el VaR? Máxima pérdida potencial que puede afectar la valuación de un portafolio a un horizonte de tiempo y nivel de confianza predeterminado. Generalmente, se mide a 1 día a 95% de confianza.
¿Cómo se calcula el VaR?
Simulación histórica: Se basa en considerar el histórico de los cambios en los factores de riesgo. Es el modelo más utilizado por su simplicidad y no asume ningún tipo de distribución o correlación. Usa las distribución real de los factores, pero su desventaja es que asume que las rentabilidades obtenidas en el pasado se van a repetir en el futuro.
Método paramétrico: Supone que el rendimiento de un activo se distribuye normal. También se conoce como método varianza-covarianza. El método del VaR paramétrico es el método más fácil de calcular.
Principal desventaja: Asume una distribución normal y puede ser que el activo a analizar no siga este comportamiento.
Simulación Montecarlo: Estima el valor simulando escenarios posibles con los cuales se reevalúan las posiciones en los
portafolios.
• La principal ventaja de estimar el VaR por el método de Montecarlo es a su vez su principal desventaja, dependiendo de los datos iniciales introducidos se generarán una serie de escenarios que guiarán los resultados.
• Suele ser más preciso que el método del VaR paramétrico.
Riesgo de liquidez
Caso de Sillicon Valley Bank: El Silicon Valley Bank (SVB) colapsó en marzo de 2023 por una combinación de inversiones en bonos a largo plazo que perdieron valor tras el aumento de tasas de interés y un retiro masivo de depósitos por parte de sus clientes, mayormente startups tecnológicas. El banco no pudo cubrir esa demanda debido a su falta de liquidez y una mala gestión de riesgos. El 10 de marzo de 2023, fue intervenido por la FDIC para proteger a los depositantes.El Silicon Valley Bank (SVB) colapsó en marzo de 2023 por una combinación de inversiones en bonos a largo plazo que perdieron valor tras el aumento de tasas de interés y un retiro masivo de depósitos por parte de sus clientes, mayormente startups tecnológicas. El banco no pudo cubrir esa demanda debido a su falta de liquidez y una mala gestión de riesgos. El 10 de marzo de 2023, fue intervenido por la FDIC para proteger a los depositantes.
Riesgo operacional
El riesgo operativo existe en todas las funciones de las Entidades Financieras.
Existen requerimientos de capital para cubrir el riesgo operacional.
¿Qué es el riesgo operacional? A diferencia de riesgo mercado y riesgo crédito, no es producto de la toma de una posición de riesgo. Es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles internos, procesamiento de informacióon, almacenamiento de operaciones, etc.
Incluye riesgo legal y tecnológico.
Riesgo legal: pérdida potencial por incumplimiento de disposiciones legales y administrativas, por emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y sanciones, relacionadas con la operación de la institución.
Riesgo tecnológico: pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso o dependencia del hardware y software y cualquier otro sistema IT.
¿Cómo se cuantifica el riesgo operacional? Se define la frecuencia del riesgo, después la severidad, y por último, se genera la matriz de riesgos.
Matriz de riesgos: cuantifica el riesgo operacional y es discrecional a cada institución. Filas son frecuencia y columnas son severidad. La celda de mayor puntaje se debe de atender primero.
Riesgo reputacional
Es consecuencia del otros riesgos cuantificables, y no es cuantificable.
El riesgo reputacional se puede considerar consecuencia del riesgo operacional pero no la causa, por lo que queda fuera de la definición de Basilea y no tiene requerimiento de capital.
Riesgo socioambiental
Qué es ESG? Es un conjunto de aspectos de toda empresa que se evaluán. Significa “Environmental, Social and Governance”
Criterios medioambientales: analizan la contribución directa e indirecta, y el rendimiento de un negocio en cuanto a los desafíos medioambientales.
Criterios sociales: evalúan cómo trata la empresa a sus trabajadores y a la comunidad.
Criterios de governanza: examinan cómo se gestiona una empresa.
Inversión socialmente responsable: La inversión sostenible y responsable (ISR) es una filosofía de inversión que integra los criterios ambientales, sociales y de buen gobierno en el proceso de estudio, análisis y selección de valores de una cartera de inversión.
Análisis ESG: se centra en el servicio que las empresas prestan a la sociedad y en sus efectos en los resultados actuales y futuros.
Índices ESG: Los índices de sostenibilidad bursátil consideran criterios medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Proveen información relevante para inversores interesados en factores no financieros, y su impacto se refleja a largo plazo en la competitividad empresarial y en las carteras de inversión.
Dow Jones Sustainability Index: El índice se compone de un índice global y varios regionales. A nivel mundial, selecciona el 10% más sostenible de las 2.500 mayores empresas del Dow Jones Global Total Stock Market Index, según su tamaño y rating ESG. Las compañías no pueden postularse, solo ser incluidas por sus prácticas sostenibles.
Principios de Ecuador: son el máximo estándar del sector financiero para determinar evaluar y gestionar riesgos sociales y ambientales en las operaciones de financiamiento.
Prevención de lavado de dinero
Crisis de subprime
Uso de coberturas