Política Monetaria y Financiera en Argentina

Política Monetaria

• La política monetaria controla los factores monetarios para garantizar la estabilidad de precios y el crecimiento económico.

• Los bancos centrales utilizan la cantidad de dinero como variable para regular la economía.

• Objetivos de la política monetaria:

  • Controlar la inflación.

  • Reducir el desempleo.

  • Conseguir crecimiento económico.

  • Mejorar el saldo de la balanza de pagos.

Tipos de Política Monetaria

• Política monetaria expansiva: Aumenta la cantidad de dinero para estimular la inversión y reducir el desempleo.

• Política monetaria restrictiva: Reduce la cantidad de dinero para reducir la inflación.

Mecanismos de la Política Monetaria

• Política monetaria convencional: Utiliza mecanismos tradicionales como los tipos de interés oficiales y la previsión de liquidez.

• Política monetaria no convencional: Utiliza herramientas no tradicionales para inyectar o drenar liquidez a la economía.

Lineamientos de Política Monetaria en Argentina, enero de 2022

• Factores que contribuyen a la inflación en Argentina: inercia inflacionaria, precios internacionales, interrupciones en las cadenas de producción y volatilidad financiera relacionada con el proceso electoral.

• Acciones del Banco Central de la República Argentina (BCRA):

  • Ajuste gradual de la tasa de cambio.

  • Recalibración de la intervención en los mercados cambiarios.

  • Fortalecimiento del mercado de deuda doméstica.

• Lineamientos para la política monetaria en 2022:

  • Ajuste de las tasas de interés.

  • Manejo de la liquidez.

  • Ajuste gradual del tipo de cambio.

  • Gestión prudente de las regulaciones cambiarias.

  • Estímulo a la intermediación financiera y la inclusión financiera.

  • Mantenimiento de regulaciones y supervisión sólidas.

  • Promoción de la educación financiera.

Page 5: Política Financiera

• Objetivo principal del Banco Central de Argentina (BCRA): promover la estabilidad financiera y el desarrollo eficiente del sistema financiero.

  • Regula y supervisa a las entidades financieras.

  • Administra un sistema de seguro de depósitos.

  • Proporciona liquidez en momentos de crisis.

  • Monitorea los riesgos sistémicos y toma medidas para prevenir o mitigarlos.

• Acciones del BCRA:

  • Estabilidad Financiera:

    • Regulación y supervisión de entidades financieras.

    • Sistema de seguro de depósitos.

    • Proporcionar liquidez en momentos de crisis.

    • Monitoreo y mitigación de riesgos sistémicos.

  • Desarrollo y Eficiencia:

    • Creación de instrumentos financieros para crédito a largo plazo.

    • Digitalización de operaciones financieras.

    • Promoción de la competencia entre entidades financieras.

  • Transparencia y Competencia:

    • Publicación de información sobre precios de productos bancarios.

    • Compartir información crediticia positiva y negativa.

  • Inclusión Financiera:

    • Facilitar el acceso y uso de servicios financieros.

    • Medidas regulatorias para reducir costos.

    • Fomento de modelos de negocios para segmentos de menor ingreso.

    • Promoción de pagos electrónicos y ampliación de la red de aceptación.

    • Extensión de la cobertura del sistema financiero.

    • Acciones de educación financiera y protección al usuario.

Page 7: Política Monetaria y Financiera

• La política monetaria es el principal instrumento para controlar la situación económica de un país o región.

• Instrumentos de la política monetaria:

  • Operaciones de mercado abierto: controlar los tipos de interés y gestionar la liquidez.

    • Operaciones principales de financiación.

    • Operaciones de financiación a más largo plazo.

    • Operaciones de ajuste.

    • Operaciones estructurales.

  • Facilidades permanentes: absorber liquidez y controlar los tipos de interés a un día.

    • Facilidades permanentes de crédito.

    • Facilidades permanentes de depósito.

  • Coeficiente de caja: cantidad de dinero que las entidades deben depositar en el banco central en relación con sus depósitos.

Page 8: Política Monetaria

• Año 2021 marcado por la pandemia de COVID-19.

• Inflación minorista elevada debido a factores transitorios y a la mejora en la situación epidemiológica.

• Mejora en la situación sanitaria permitió reducir el déficit fiscal y el financiamiento monetario.

• Condiciones financieras internacionales menos favorables para 2022.

• Lineamientos de política monetaria para 2022:

  • Calibración de tasas de interés para garantizar rendimientos acordes con la inflación y el tipo de cambio.

  • Estímulo focalizado al crédito al sector privado.

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Manejo de la liquidez

• El BCRA administrará la liquidez para evitar desequilibrios que atenten directa o indirectamente con el proceso de desinflación.

• Permitirá que el crecimiento real de la base monetaria acompañe la mayor demanda de saldos reales derivada de la expansión económica y del fortalecimiento del mercado de trabajo.

Tipo de cambio

• En la actualidad, el tipo de cambio se mantiene en valores competitivos.

• El tipo de cambio real multilateral se ubica en niveles compatibles con su promedio histórico.

• Se observa un superávit externo.

Regulaciones cambiarias

• El BCRA gestionará prudentemente las regulaciones cambiarias.

• Se adaptarán a las necesidades de la coyuntura.

• Favorecerán la estabilidad monetaria y cambiaria.

Política de crédito

• El BCRA continuará estimulando la intermediación y la inclusión financiera.

• Se apoyará la recuperación de la actividad económica y el cambio estructural.

• Se propenderá a cumplir con las necesidades de financiamiento para el desarrollo del consumo, la inversión productiva y el cambio tecnológico.

Política Financiera

• El sistema financiero presenta características estructurales que mantienen el riesgo financiero sistémico en niveles acotados.

• Las entidades financieras en su conjunto mantienen indicadores de solidez en materia de liquidez y solvencia.

• Se cuenta con un esquema de regulación y supervisión que recoge las recomendaciones internacionales sobre mejores prácticas.

Educación Financiera

• El BCRA profundizará la promoción de la educación financiera.

• Se ampliará y democratizará el alcance y uso de los servicios financieros.

• Es una condición necesaria para que todos los segmentos de la sociedad contribuyan y se beneficien con el crecimiento de la economía.

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Ley 21526 y funciones del banco central en cuanto a la emisión monetaria

• Las entidades comprendidas en esta ley podrán acordar préstamos y comprar y descontar documentos a otras entidades.

• Establece los requisitos para ser entidades financieras.

• Las entidades comprendidas en esta ley no podrán iniciar sus actividades, fusionarse o transmitir sus fondos sin previa autorización del BCRA.

• Se evaluará la conveniencia de la iniciativa, las características del proyecto, las condiciones generales y particulares del mercado y los antecedentes y responsabilidad de los solicitantes y su experiencia en la actividad financiera.

• Se establecen restricciones para ejercer cargos en las entidades financieras.

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Bancos comerciales

• Podrán realizar todas las operaciones activas, pasivas y de servicios que no les sean prohibidas por la ley o por las normas del BCRA.

Bancos de inversión

• Podrán recibir depósitos a plazo.

• Emitir bonos, obligaciones y certificados de participación en préstamos.

• Conceder créditos a mediano y largo plazo.

• Otorgar avales, fianzas u otras garantías y aceptar y colocar letras y pagarés de terceros.

Bancos hipotecarios

• Podrán recibir depósitos de participación en préstamos hipotecarios y en cuentas especiales.

• Emitir obligaciones hipotecarias.

• Conceder créditos para la adquisición, construcción, ampliación, reforma, refacción y conservación de inmuebles.

• Otorgar avales, fianzas u otras garantías vinculados con operaciones en que intervinieran.

• Efectuar inversiones de carácter transitorio en colocaciones fácilmente liquidables.

Compañías Financieras

• Podrán recibir depósitos a plazo.

• Emitir letras y pagarés.

• Conceder créditos para la compra o venta de bienes pagaderos en cuotas o a término.

• Otorgar anticipos sobre créditos provenientes de ventas, adquirirlos, asumir sus riesgos, gestionar su cobro y prestar asistencia técnica y administrativa.

• Otorgar avales, fianzas u otras garantías; aceptar y colocar letras y pagarés de terceros.

Sociedades de Ahorro y Préstamo para la vivienda u otros inmuebles

• Podrán recibir depósitos en los cuales el ahorro sea la condición previa para el otorgamiento de un préstamo.

• Recibir depósitos a plazo.

• Conceder créditos para la adquisición, construcción, ampliación, reforma, refacción y conservación de viviendas u otros inmuebles.

• Participar en entidades públicas y privadas reconocidas por el BCRA que tengan por objeto prestar apoyo financiero a las sociedades de ahorro y préstamo.

• Otorgar avales, fianzas u otras garantías vinculados con operaciones en que intervinieren.

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• Cajas de Crédito:

  • Pueden recibir depósitos a la vista, en caja de ahorros y a plazo sin límite.

  • Pueden debitar letras de cambio giradas contra los depósitos a la vista.

  • Pueden otorgar avales, fianzas y otras garantías.

  • Pueden efectuar inversiones transitorias en colocaciones fácilmente liquidables.

  • Pueden cumplir mandatos y comisiones relacionados con sus operaciones.

• Operaciones prohibidas y limitadas:

  • No pueden explotar empresas comerciales, industriales, agropecuarias, etc., sin autorización del Banco Central.

  • No pueden constituir gravámenes sobre sus bienes sin autorización del BCRA.

  • No pueden aceptar sus propias acciones como garantía.

  • No pueden operar con sus directores, administradores o empresas vinculadas en condiciones más favorables que las acordadas a su clientela.

  • No pueden emitir giros o efectuar transferencias de plaza a plaza, excepto los bancos comerciales.

• Regularización y saneamiento:

  • Las entidades deben cumplir con las disposiciones de este título y las normas del BCRA.

  • Deben presentar un plan de regularización y saneamiento en un plazo máximo de treinta días.

  • El BCRA puede designar veedores con facultad de veto y exigir garantías.

  • La falta de presentación o incumplimiento de los planes puede llevar a la revocación de la autorización para funcionar como entidad financiera.

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• Funciones del Banco Central de la República Argentina (BCRA):

  • Emisión de Moneda.

  • Política Monetaria.

  • Regulación del Sistema Financiero.

  • Control de Cambio.

  • Reservas Internacionales.

  • Asesoramiento al Gobierno.

  • Fomento del Sistema de Pagos.

  • Estabilidad de precios.

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• Adelantos transitorios al Gobierno nacional:

  • El BCRA puede hacer adelantos hasta el 12% de la base monetaria.

  • También puede otorgar adelantos hasta el 10% de los recursos en efectivo obtenidos por el Gobierno en los últimos 12 meses.

  • Los adelantos deben ser reembolsados en un plazo máximo de 12 meses.

  • Si los adelantos quedan impagos, no se puede volver a utilizar esta facultad hasta que sean reintegrados.

  • En situaciones excepcionales, se pueden otorgar adelantos adicionales por un máximo del 10% de los recursos en efectivo obtenidos por el Gobierno en los últimos 12 meses.

  • Estos adelantos excepcionales deben ser reembolsados en un plazo máximo de 18 meses.

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• Efecto multiplicador del dinero:

  • Estudio realizado por los alumnos Boudón, Dreher, Rizzotto y Stettler de la Universidad Tecnológica Nacional.

  • Cátedra: Economía - 3º año Ingeniería Civil.

  • Se analiza el efecto multiplicador del dinero en la economía.

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Economía: Efecto multiplicador del dinero

• El efecto multiplicador del dinero revela la oferta monetaria existente en el país en un tiempo determinado.

• Los bancos comerciales multiplican el dinero utilizando una cantidad inicial facilitada por el banco central.

• El banco central determina una reserva mínima llamada coeficiente de caja que los bancos deben depositar.

  (El coeficiente de caja es una medida utilizada en economía y finanzas para evaluar la liquidez de una entidad financiera, como un banco. Representa la proporción de los depósitos de los clientes que la entidad mantiene en efectivo o en reservas líquidas, en comparación con el total de los depósitos. Un coeficiente de caja alto indica una mayor capacidad de la entidad para hacer frente a retiros de efectivo por parte de los clientes, mientras que un coeficiente de caja bajo puede indicar una menor capacidad de la entidad para hacer frente a dichos retiros.)

• El crédito fluye cuando el dinero se multiplica, lo que impulsa el crecimiento económico.

• Un crédito descontrolado puede llevar a un sobrecalentamiento económico y a la formación de burbujas económicas.

• El indicador muestra la relación entre los bancos comerciales, el banco central y las entidades no bancarias.

• El dinero en poder de los prestatarios o consumidores es producto del efecto multiplicador.

Proceso del efecto multiplicador

• Inyección inicial de dinero en la economía.

• El receptor inicial del dinero lo gasta en bienes y servicios.

• Las empresas que recibieron el dinero gastado obtienen ingresos adicionales.

• Los trabajadores y las empresas que tienen ingresos adicionales también gastan parte de ese dinero.

• El proceso se repite en múltiples rondas, generando más ingresos y estimulando el gasto adicional.

Importancia del efecto multiplicador del dinero

• Un aumento en el gasto inicial puede tener un impacto mucho mayor en la producción y el empleo en la economía.

• El efecto multiplicador puede variar según las circunstancias económicas y las políticas aplicadas.

Multiplicador monetario

• Los bancos crean dinero con base en un depósito inicial.

• El multiplicador monetario se expresa como un número que determina la oferta monetaria.

• El banco central emite préstamos a los bancos comerciales, quienes a su vez otorgan préstamos a sus clientes.

• El efecto multiplicador del sistema bancario sigue su desarrollo y está regulado por la reserva exigida a los bancos comerciales.

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Interpretación del multiplicador del dinero

• El sistema bancario usará su exceso de liquidez para comprar valores o conceder préstamos.

• Al hacerlo, el sistema bancario creará nuevos depósitos, aumentando la oferta monetaria.

• El multiplicador monetario indica cuántas veces se multiplicará el dinero de un préstamo mientras se va gastando y regresando al sistema bancario como depósitos.

• Los bancos centrales establecen las políticas monetarias y crean la base monetaria.

Aplicación en Argentina

• El efecto multiplicador del dinero puede aplicarse a través de políticas fiscales, inversiones privadas y política monetaria.

• El gasto de los consumidores y las relaciones comerciales con otros países también influyen en el efecto multiplicador.

• La aplicación del efecto multiplicador en Argentina puede ser compleja debido a las condiciones económicas y políticas específicas del país.

• La eficacia del efecto multiplicador puede variar según la situación económica y las políticas deben ser cuidadosamente diseñadas y evaluadas.

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• Alumnos: Maini Juan Bautista, Lanzetti Ana, Fausto Rucci

• Año de cursado: 2023

• Comisión: 3°02

• Turno tarde

• Docente: Julia Pellegrini

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El Spread Bancario: Concepto y Significado

• El spread bancario es la diferencia entre la tasa de interés que los bancos pagan a los depositantes y la tasa de interés que cobran a los prestatarios.

• El spread bancario es esencial para la rentabilidad de las instituciones financieras y tiene un impacto significativo en la economía.

• Componentes del spread bancario:

  • Tasa de Interés de Depósito: tasa de interés que los bancos pagan a los depositantes.

  • Tasa de Interés de Préstamo: tasa de interés que los bancos cobran a los prestatarios.

• Importancia del spread bancario:

  • Rentabilidad de los bancos.

  • Influencia en la política monetaria.

  • Acceso al crédito.

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Impacto en la Economía

• El spread bancario puede influir en la disponibilidad de crédito en la economía.

• Un spread amplio puede estimular la inversión y el crecimiento económico.

• Factores que afectan el spread bancario:

  • Política monetaria.

  • Riesgo crediticio.

  • Competencia en el mercado bancario.

  • Ciclo económico.

• Regulación: los reguladores financieros supervisan el spread bancario y pueden establecer límites para garantizar la estabilidad financiera y la protección al consumidor.

• Importancia en la evaluación de bancos: el spread bancario se utiliza como una métrica para evaluar la salud financiera de un banco.

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Spread bancario Comisión 03 Turno tarde 3 año de cursado

• Integrantes:

  • Meneghetti Juan Pablo

  • Paciaroni Alejo

  • Tacchino Stefano

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Definición del Spread Bancario

• El spread bancario es la diferencia entre la tasa de interés que los bancos pagan a los depositantes y la tasa de interés que cobran a los prestatarios.

• Componentes del spread bancario:

  • Tasa de Interés Pasiva: tasa de interés que los bancos pagan a los depositantes.

  • Tasa de Interés Activa: tasa de interés que los bancos cobran a los prestatarios.

• Cálculo del spread bancario: se calcula restando la tasa de interés pasiva de la tasa de interés activa.

• Importancia del spread bancario:

  • Rentabilidad para los bancos.

  • Determina las tasas de interés para los clientes.

  • Indicador de estabilidad financiera.

• Factores que afectan al spread bancario:

  • Riesgo de crédito.

  • Política monetaria.

  • Competencia en el mercado.

• Conclusiones: el spread bancario es esencial para los bancos y tiene un impacto significativo en la economía. Su comprensión es vital tanto para los profesionales de las finanzas como para los consumidores.

Impacto del Spread Bancario en Argentina (Page 24)

• Tasas de Interés para Préstamos y Ahorros:

  • El spread bancario influye en las tasas de interés que los bancos ofrecen a los prestatarios y pagan a los depositantes.

  • Un spread amplio se traduce en tasas de interés más altas para los préstamos y tasas de interés más bajas para los ahorros.

• Acceso al Crédito:

  • Un spread bancario amplio puede dificultar el acceso al crédito para las personas y las empresas, ya que los préstamos son más costosos.

  • Esto puede afectar negativamente el crecimiento económico y la inversión.

• Estabilidad Financiera:

  • El nivel de spread bancario se utiliza como un indicador de la salud financiera de los bancos en Argentina.

  • Un spread excesivamente amplio puede indicar problemas en la gestión de riesgos y la estabilidad del sistema financiero.

• Política Monetaria del Banco Central:

  • El Banco Central de Argentina puede utilizar el control de tasas de interés y la política monetaria para influir en el spread bancario.

  • Ajustar las tasas de interés de referencia afecta directamente el costo del financiamiento para los bancos y, por lo tanto, el spread.

• Contexto Económico y Riesgo País:

  • El spread bancario en Argentina también puede estar influenciado por factores macroeconómicos y el riesgo país.

  • La incertidumbre económica y la percepción de riesgo pueden llevar a spreads más amplios.

• Regulación y Control Estatal:

  • El gobierno argentino ha intervenido en el pasado para controlar el spread bancario, imponiendo regulaciones sobre tasas de interés máximas y mínimas.

  • Estas medidas pueden tener impactos a corto y largo plazo en la industria bancaria.

• Inflación y Devaluación:

  • La alta inflación y las fluctuaciones en el valor de la moneda pueden complicar aún más la gestión del spread bancario, ya que las tasas de interés y los riesgos cambian rápidamente.

Proyecto de inversión (Page 26)

• El proyecto de inversión es un plan detallado desarrollado por una empresa, individuo o entidad, al que se le asigna capital, insumos materiales, humanos y técnicos.

• Su objetivo es generar un rendimiento económico a un determinado plazo.

• Para esto, será necesario inmovilizar recursos a largo plazo.

• El proceso de desarrollo de un proyecto de inversión generalmente implica los siguientes pasos:

  • Identificación de la oportunidad: Se busca una oportunidad de inversión que pueda generar ganancias.

  • Análisis de mercado: Se investiga el mercado objetivo para comprender la demanda, la competencia y las tendencias.

  • Evaluación financiera: Se realiza un análisis financiero exhaustivo que incluye proyecciones de ingresos, costos y flujos de efectivo futuros.

  • Evaluación de riesgos: Se identifican y evalúan los posibles riesgos asociados al proyecto.

  • Toma de decisiones: Con toda la información recopilada, se toma una decisión informada sobre si llevar a cabo el proyecto de inversión.

  • Implementación y seguimiento: Si se decide llevar a cabo el proyecto, se procede a su implementación. Se realiza un seguimiento continuo para asegurarse de que el proyecto esté alcanzando sus objetivos y ajustar las estrategias según sea necesario.

Decisiones de inversión (Page 27)

• A la hora de tomar la decisión de invertir se deben analizar ciertas variables para asegurar la viabilidad y el rendimiento positivo.

• Se hará foco en las siguientes variables:

  • Costos Contables y Costos Económicos:

    • El costo contable se obtiene de los datos registrados en la contabilidad de una empresa.

    • El costo económico mira hacia el futuro y sirve para tomar decisiones.

  • Costos Explícitos e Implícitos:

    • Los costos explícitos refieren a las erogaciones que efectivamente realiza un empresario y que quedan registradas en la contabilidad de la empresa.

    • Los costos implícitos no figuran en la contabilidad porque se refieren a los factores o insumos que son propios del empresario.

  • Costos evitables e inevitables:

    • Costos evitables: son aquellos que dependen de la decisión que se tome.

    • Costos inevitables: decida lo que se decida, estos costos estarán presentes.

  • Situación con y sin proyecto:

    • La correcta identificación de beneficios y costos exige que se utilice el criterio de comparación "con proyecto" respecto a la situación "sin proyecto" en vez de "antes" y "después" del proyecto, considerando tanto los costos como los beneficios futuros, evitables (ya sean explícitos o implícitos), es decir, con sentido económico.

Análisis del punto de equilibrio (Page 29)

• El análisis del punto de equilibrio es una herramienta utilizada para determinar el nivel de ventas necesario para cubrir todos los costos y alcanzar el punto de equilibrio.

• Permite evaluar la viabilidad financiera de un proyecto o negocio.

• Se calcula teniendo en cuenta los costos fijos, los costos variables y el precio de venta de un producto o servicio.

• El punto de equilibrio se alcanza cuando los ingresos totales son iguales a los costos totales.

• Por encima del punto de equilibrio, se generan ganancias, y por debajo del punto de equilibrio, se incurre en pérdidas.

Análisis del punto de equilibrio

• El punto de equilibrio es el momento en que los ingresos de una empresa cubren sus gastos fijos y variables.

• Calcular el punto de equilibrio es fundamental para evaluar la rentabilidad de una empresa.

• Permite saber cuánto necesitan vender para generar lucro y cuánto tiempo necesitará el negocio para obtener beneficios.

• Ayuda a crear una política de contingencia y reducir sorpresas desagradables en momentos difíciles como la pandemia de Coronavirus.

Características del punto de equilibrio

• Precio de equilibrio: Es el precio al cual se vende el bien y los compradores están dispuestos a comprar exactamente la cantidad que los vendedores están dispuestos a vender.

• Cantidad de equilibrio: Es la cantidad total del bien o servicio que se produce y se vende en el mercado en ese momento.h

• Sin exceso de oferta ni de demanda: No hay un exceso de oferta ni de demanda en el mercado.

• Cambios en el equilibrio: El punto de equilibrio puede cambiar con el tiempo debido a diversos factores como cambios en la demanda del consumidor, cambios en la tecnología de producción, cambios en los costos de producción, regulaciones gubernamentales, entre otros.

Importancia del concepto de equilibrio

• El concepto de equilibrio entre la oferta y la demanda es fundamental en la teoría económica.

• Permite analizar cómo los cambios en las condiciones del mercado afectan los precios y las cantidades de bienes y servicios.

• Los precios tienden a ajustarse hacia el equilibrio para eliminar cualquier exceso de oferta o demanda.

Cómo calcular el punto de equilibrio

• Punto de equilibrio en unidades: PE = Costos Fijos / (Precio de Venta – Costo de venta)

• Punto de equilibrio en valor: PE = Costos Fijos / (1- Costo de venta / Precio de venta)

Costo contable y costo económico

• Costo contable: Son los consumos realizados por la empresa y se registran en la contabilidad. Incluye los gastos propiamente dichos y la amortización.

• Costo económico: Se tiene en cuenta el costo de oportunidad del capital suministrado por el propietario de la empresa.

Importancia de los costos

• La determinación de los costos es básica para la toma de decisiones empresariales.

• Permite determinar el resultado del negocio, la rentabilidad, evaluar la competitividad, determinar la contribución marginal y el punto de equilibrio, seleccionar alternativas tecnológicas, controlar la evolución de la empresa, planificar futuras inversiones y analizar la incorporación de nuevos productos.