Билеты 15-22

Инвестиции

денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права (имеющие денежную оценку), которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Классификация инвестиций по типу вложений в финансовые и не финансовые активы

Классификация инвестиций по источнику, территории, видам

• по источнику

1. частные

2. государственные

3. смешанные

• по территории

1. внутренние (отечественные)

2. внешние (иностранные)

3. совместные

• по видам

1. прямые

2. портфельные

3. прочие

Прямые инвестиции

это инвестиции, сделанные прямыми инвесторами, то есть юридическими или физическими лицами, полностью владеющими предприятиями или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия, что дает право на участие в управлении предприятием

Портфельные инвестиции

представляют собой покупку акций (не дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятия и составляющих менее 10% в общем акционерном капитале предприятия), а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг собственного и заемного капитала.

Прочие инвестиции

инвестиции, не входящие в прямые и портфельные инвестиции (торговые и прочие кредиты, банковские вклады и другие)

Инвестиции в СНС

связаны с затратами на создание новых и улучшение или капитальный ремонт существующих материальных объектов и включают:

• инвестиции в прирост запасов и резервов материальных оборотных средств

• инвестиции в основной капитал, включая затраты на капитальный ремонт, не включая инвестиции в жилищное строительство

• инвестиции в жилищное строительство

Прогнозируемые и непрогнозируемые запасы ресурсов

• прогнозируемые - запасы, которые формируются сознательно в ожидании последующего увеличения спроса на продукцию или производственной потребности в ней

• непрогнозируемые - запасы, которые возникают в силу неожиданно низких объемов продаж

Причины создания запасов

1. Предотвращение колебаний производства (мотив сглаживания колебаний производства)

Запасы готовых изделий, возникающие при колебаниях выпуска и продаж. Если объем продаж ниже объема выпуска, избыточный объем готовой продукции формирует запас; при высоком объеме продаж (выше объема выпуска) происходит сокращение запасов.

2. Запасы как фактор производства

Запасы сырья, материалов и комплектующих изделий позволяет фирме функционировать эффективнее. Чем большими запасами располагает фирма, тем больше она может произвести готовой продукции.

3. Страховые запасы (мотив защиты от исчерпания запасов)

Наличие запасов дает возможность избежать нехватки товаров при неожиданно высоком спросе на продукцию. Включают в себя как запасы готовой продукции, так и запасы сырья, материалов и комплектующих изделий.

4. Незавершенное производство (технологический мотив)

Когда производство товара не закончено, его компоненты учитываются как часть запасов фирмы. Чем дольше длится технологический цикл изготовления продукции, тем выше запасы, находящиеся в незавершенном производстве.

Модель акселератора запасов

Предположим, что фирма обладает запасами, пропорциональными ее объему выпуска:

N=$\beta$ *Y, где N - уровень запасов, Y - выпуск, $\beta$ - количество запасов, которыеижелает иметь фирма на единицу выпуска.

В таком случае инвестиции в запасы I равны изменению объемов запасов ΔN: I= ΔN = $\beta$ * ΔY

А значит, инвестиции в запасы пропорциональны изменениям выпуска: Y - скорость, с которой фирмы производят товары, ΔY - «ускорение» производства

Таким образом из модели следует, что инвестиции в запасы зависят от того, ускоряется или замедляется развитие экономики

Инвестиции в основной капитал

затраты на простое и расширенное производство машинки оборудования, зданий, сооружений, передаточных устройств и других объектов основного капитала, а также затраты на его капитальный ремонт.

Технологическая структура инвестиций в основной капитал

Инвестиции в основной капитал:

• в активную часть (машины и оборудование), не включая затрат на монтаж

• в пассивную часть (здания и сооружения) - строительно монтажные работы

• прочие капитальные работы и затраты

Видовая структура инвестиций в основной капитал

• инвестиции в жилищное строительство

• инвестиции в здания и сооружения (кроме жилья)

• затраты на приобретение машин и оборудования, включая стоимость монтажа

• прочие капитальные работы и затраты

Воспроизводственная структура инвестиций в основной капитал

• обеспечивающие простое воспроизводство основного капитала

• обеспечивающие расширенное воспроизводство основного капитала

Износ основного капитала

уменьшение стоимости основного капитала

Амортизация

расходы на возмещение выбытия элементов основного капитала в связи с его физическими износом или моральным устареванием

Чистые инвестиции (инвестиции в основной капитал за вычетом амортизации)

расходы на прирост основного капитала, то есть затраты фирм на расширение производственных возможностей

Ввод в действие основного капитала (Bt)

стоимость объектов основного капитала (зданий, сооружений, машин, оборудования) законченных строительством и введенных в действие в данном периоде

Инвестиции в основной капитал (It)

объем затрат на создание объектов основного капитала, осуществленных в данном периоде времени

Объем незавершенного строительства (Nt)

совокупная стоимость объектов, строительство которых не закончено на конец данного периода времени

Nt = N (t-1) + It - Bt

Инвестиционный лаг

период времени между моментом начала вложения денег в какой-либо проект и моментом получения эффекта от этого проекта

Строительный лаг

период времени от начала строительства объекта до ввода его в эксплуатацию

Совокупные издержки основного капитала (RC)

альтернативные затраты создания и эксплуатации имеющегося основного капитала

RC = K*r + D

Предельные издержки основного капитала (rc)

затраты на создание и эксплуатацию дополнительной единицы основного капитала

rc = r + d

Предельная производительность капитала (MPK)

насколько максимально может быть увеличен выпуск продукции при увеличении величины основного капитала на единицу

MPK = ΔY/ΔK

В условиях равновесия: MPK = rc

Теория предпочтения ликвидности

рациональный индивидуум предпочитает иметь более ликвидные активы

Ликвидность

способность актива быстро и без потерь (по цене близкой к рыночной) обмениваться на деньги

Деньги

наиболее ликвидный актив, следовательно если кто-то дает деньги на время в пользование другому индивидууму, он отказывается от наиболее ликвидного актива и получает взамен менее ликвидный (долговую расписку, облигации и другие). Следовательно, он захочет получить за потерю ликвидности своих активов денежную компенсацию в виде процента.

Теория предпочтения текущих потребностей

рациональный индивидуум предпочитает удовлетворять свои потребности как можно раньше. Давая деньги в долг, он откладывает удовлетворение своих потребностей на более поздний срок, с значит хочет получить денежную компенсацию в виде процента за отказ от немедленного удовлетворения своих потребностей.

Рыночная стоимость капитала компании

стоимость всех акций компании на фондовом рынке

Восстановительная стоимость капитала компании

текущая стоимость замещения основного капитала; затраты приобретения на рынке аналогичных зданий, сооружений, машин, оборудования и нематериальных активов, которые равны по производственным возможностям капиталу компании.

Основные каналы влияния монетарной политика и на величину инвестиций в жилищное строительство

1. Значительная часть инвестиций в жилищное строительство осуществляется в форме проектного финансирования, где источниками могут быть:

   • заемные средства

   • собственные средства строительных компаний

   • средства населения

   • бюджетные средства

2. Часть населения прибегает к ипотечным кредитам для приобретения жилья, его возможности ограничены способностью обслуживать кредиты

3. Спрос на жилье зависит от доходов населения

4. Часть спроса является инвестиционной, то есть не для собственного проживания, а для последующей перепродажи, сохранения накопленных сбережений или сдачи в аренду.